مخاطر الأسهم

مخاطر الأسهم هي " المخاطر المالية المرتبطة بحيازة أسهم في استثمار معين". ^{[ 1 ]} تُعدّ مخاطر الأسهم نوعًا من مخاطر السوق التي تنطبق على الاستثمار في الأسهم. ^{[ 2 ]} يتذبذب سعر الأسهم في السوق باستمرار، تبعًا للعرض والطلب. وتُعرف مخاطر خسارة المال نتيجة انخفاض سعر الأسهم في السوق بمخاطر الأسهم.

يُستخدم عادةً الانحراف المعياري لسعر السهم على مدى فترات زمنية محددة كمقياس للمخاطر في أسواق الأسهم. ويُحدد هذا الانحراف التقلبات الطبيعية المتوقعة في سعر السهم، سواءً كانت أعلى أو أدنى من المتوسط. مع ذلك، ولأن معظم المستثمرين لا يعتبرون التقلبات التي تتجاوز متوسط ​​العائد "مخاطرة"، يُفضل بعض الاقتصاديين وسائل أخرى لقياسها.

تُعرَّف علاوة مخاطر الأسهم بأنها "العائد الزائد الذي يحققه سهمٌ مُحدد أو سوق الأسهم ككل مقارنةً بمعدل العائد الخالي من المخاطر". وتُمثل علاوة مخاطر الأسهم الفرق بين العائد على محفظة سوقية أو سهم ذي مخاطر سوقية متوسطة ومعدل العائد الخالي من المخاطر. ويتضح من هذا التعريف أن متوسط ​​عائد الأسهم في السوق هو "الحد الأدنى" المتوقع الذي يدفع المستثمرين إلى الاستثمار في السوق، وإذا كان العائد الحالي أقل من متوسط ​​العائد، فسيتخلى المستثمرون العقلانيون عنه لصالح استثمارات ذات عائد أعلى.

${\displaystyle EquityRiskPremium=ReturnontheMarket(Rm)-RiskFreeRate(Rf)}$

يتناسب مستوى المخاطرة تناسبًا طرديًا مع علاوة مخاطر الأسهم. فكلما زاد الفرق بين عائد السهم ومعدل العائد الخالي من المخاطر، وبالتالي ارتفعت علاوة المخاطرة، زادت المخاطرة. ويمكن للمستثمرين أيضًا استخدام علاوة مخاطر الأسهم كمؤشر لإدارة محافظهم الاستثمارية. ووفقًا لجوراف دوشي، الرئيس التنفيذي لشركة IIFL لإدارة محافظ الثروات، كلما زادت علاوة مخاطر الأسهم، زادت احتمالية تحويل المستثمرين لمحفظاتهم من السندات إلى الأسهم. ^{[ 3 ]} وعلى المدى الطويل، يُكافأ أي مستثمر يتحمل مخاطر أكبر. ^{[ 4 ]}

يعوض هذا الفائض المستثمرين عن تحملهم المخاطر الأعلى نسبيًا في سوق الأسهم. ويتفاوت حجم هذا الفائض مع ازدياد المخاطر في السهم ، أو في السوق ككل. فعلى سبيل المثال، ترتبط المخاطر الأعلى بعلاوة أعلى. والهدف من ذلك هو تشجيع المستثمرين على خوض استثمارات أكثر خطورة. ومن العناصر الأساسية في هذا النظام معدل العائد الخالي من المخاطر، والذي يُشار إليه بـ"معدل العائد على السندات الحكومية طويلة الأجل". وتُعتبر هذه السندات خالية من المخاطر نظرًا لانخفاض احتمالية تخلف الحكومة عن سداد قروضها. مع ذلك، فإن الاستثمار في الأسهم ليس مضمونًا، لأن الشركات غالبًا ما تتعرض لانكماشات أو إفلاس. ^{[ 5 ]}

على المدى الطويل، تشير علاوة مخاطر الأسهم إلى أن أداء الأسهم سيتفوق على أداء الاستثمارات الخالية من المخاطر. ويمكن حساب علاوة المخاطر عن طريق طرح العائد المتوقع للسندات الخالية من المخاطر من العائد المتوقع للأسهم. على سبيل المثال، إذا كان العائد على سهم ما 17% وكان معدل العائد الخالي من المخاطر خلال نفس الفترة 9%، فإن علاوة مخاطر الأسهم ستكون 8% لهذا السهم خلال تلك الفترة. ^{[ 5 ]}

يستخدم بعض المحللين "علاوة مخاطر الأسهم الضمنية"، وهي نظرة استشرافية لعلاوة مخاطر الأسهم. لحساب علاوة مخاطر الأسهم الضمنية للسوق، يتم التنبؤ بعوائد السوق المستقبلية وطرح معدل العائد الخالي من المخاطر المناسب لفترة التنبؤ. ^{[ 6 ]}

الأهمية: - يُشجع الاستثمار في: 1. يُساعد في اختيار الأصول المالية. عند اختيار الأصول الفردية، يُمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات تخصيص الأصول، أي كيفية توزيع أموالهم على الأسهم أو سندات الدخل الثابت أو غيرها من الأصول، بناءً على تقديرات المخاطر والعوائد ذات الصلة، ومقارنة مستوى علاوات المخاطر للأصول المختلفة، مما يُساعد على تحسين كفاءة قرارات المستثمرين. 2. يُساعد في تحليل استثمارات المشاريع. في استثمارات المشاريع، يُستخدم عادةً نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) لحساب معدل العائد المتوقع للمشروع. - يُسهل التنبؤ. يُحدد معدل العائد المتوقع عادةً العائد المتوقع على الأسهم العادية. إذا انخفض معدل العائد المتوقع، ينخفض ​​معدل الخصم للاستثمار، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر السهم. يُعد سوق الأسهم مؤشرًا رائدًا للأداء الاقتصادي الكلي، لذا من خلال تحديد اتجاه معدل العائد المتوقع وتحركات أسعار الأسهم في سوق الأسهم، يُمكن التنبؤ بالاتجاهات الاقتصادية الكلية.

• علاوة المخاطرة