شبكة مالية

الشبكة المالية مفهوم يصف أي مجموعة من الكيانات المالية (مثل شركات بطاقات الدفع ، والشركات، والبنوك ، ومعالجات المعاملات المالية) والروابط بينها، ويفضل أن يكون ذلك من خلال معاملات مباشرة أو القدرة على التوسط في المعاملات. ^{[ 1 ]} ومن الأمثلة الشائعة على روابط الشبكة المالية حيازات الأوراق المالية (مثل أسهم الشركات المساهمة العامة)، حيث تمثل ملكية الشركة للأسهم رابطًا بين السهم والشركة . في علم الشبكات ، تتكون الشبكات المالية من عُقد مالية ، حيث تمثل العُقد المؤسسات المالية أو المشاركين فيها، ومن حواف، حيث تمثل الحواف العلاقات الرسمية أو غير الرسمية بين العُقد (مثل ملكية الأسهم أو السندات). ^{[ 2 ]}

نشأ مفهوم الشبكات المالية واستخدامها استجابةً لملاحظة أن الأنظمة المالية الحديثة تتسم بدرجة عالية من الترابط. ^{[ 2 ]} وقد ضاعفت العولمة من مستوى هذا الترابط المالي بين مختلف أنواع المؤسسات. وتزداد ملكية الأسهم والأصول والعلاقات المالية وتداولها بمرور الوقت. ويُعد هذا التوجه موضوعًا ذا أهمية بالغة في القطاع المالي، لا سيما لما له من آثار على الأزمات المالية. ^{[ 3 ]}

لعبت الأزمات دورًا محوريًا في تطوير فهم الشبكات المالية. ففي عام 1998، كشف انهيار شركة إدارة رأس المال طويل الأجل (LTCM) عن أهميتها الكامنة. ^{[ 4 ]} وعلى وجه الخصوص، أبرزت حالة LTCM الارتباطات الخفية المتأصلة في الشبكات المالية. ففي حالة LTCM، كانت الارتباطات المالية بين السندات اليابانية والروسية أعلى بكثير من المتوقع. وقد تحملت LTCM قدرًا كبيرًا من المخاطر (وصلت في مرحلة ما إلى رافعة مالية 25:1) للاستفادة من هذه العلاقة، مع التقليل من شأن هذه الارتباطات. وأدت الأزمة المالية الآسيوية عام 1997 والأزمة المالية الروسية اللاحقة عام 1998 إلى تباين في السندات الأوروبية واليابانية والأمريكية، مما تسبب في انهيار LTCM. وأثبتت الأزمة اللاحقة في السوق مدى تأثير الشبكات المالية. ^{[ 5 ]} وبالمثل، بعد الأزمة المالية عام 2008 ، تبنى العديد من الاقتصاديين وجهة النظر القائلة بأن البنية الشبكية للنظام المالي تلعب دورًا محوريًا في تشكيل المخاطر النظامية. في الواقع، استندت العديد من الإجراءات السياسية اللاحقة إلى هذه الأفكار. ^{[ 6 ]}

نتيجةً لهذه الرؤى، تم تطبيق مفاهيم علم الشبكات على المجال المالي. وحتى عام 2008، كانت الدراسات في هذا المجال لا تزال في بداياتها. ^{[ 2 ]} وبشكل عام، يصعب الحصول على بيانات حول العلاقات والمعاملات بين البنوك. ^{[ 7 ]} وهذا قد يحد من عدد حالات الاستخدام الممكنة. ومع ذلك، توجد بعض المجالات الرئيسية ذات الأهمية والتطبيقات لدراسة الشبكات المالية. من بينها العدوى المالية ومخاطر النظام، ^{[ 8 ]} وتكوين أسواق ما بين البنوك، ^{[ 9 ]} وتوصيف الأنظمة المالية الحالية. ^{[ 10 ]} ومن التطبيقات الأخرى للشبكات المالية شبكات ارتباط الأسهم ، وشبكات ما بين البنوك ، والنماذج القائمة على الوكلاء . تُعد بعض نماذج التمويل القائمة على الوكلاء، والتي تستخدم دفتر أوامر محدود، أمثلة على الشبكات المالية، حيث يرتبط المتداولون ببورصة واحدة على الأقل، وتتوسط البورصة في المعاملات بين المتداولين. ^{[ 11 ] [ 12 ]} ومن مجالات الدراسة الأخرى التتابعات في الشبكات المالية ، والتي تساعد العلماء وصناع السياسات على تحديد كيفية التخفيف من حدة الأزمات المالية. ^{[ 13 ]}

تتعدد مفاهيم علم الشبكات التي طُبقت على الشبكات المالية وتتنوع. فقد طبّق ستيغليتز وزملاؤه مفهوم الشبكات متعددة الطبقات ورياضياتها لتقييم تكلفة زيادة التعقيد في الشبكات المالية. ^{[ 14 ]} واستخدم باتيستون وزملاؤه المركزية لتطوير خوارزمية DebtRank، وهي وسيلة لتقييم المخاطر النظامية التي قد تُشكلها بعض المؤسسات بناءً على ترابطها ومستويات ديونها. ^{[ 8 ]} وركز باحثون آخرون بشكل مكثف على تطوير نماذج مرجعية لهيكل الشبكات المالية؛ إذ يتبنى بعضهم نهجًا اقتصاديًا من خلال التنبؤ بالعُقد كعناصر فاعلة عقلانية في النظام، بينما يتبنى آخرون نهجًا إحصائيًا فيزيائيًا، ^{[ 2 ]} وهو نهج مُبرر بضرورة إعادة بناء الشبكة نظرًا لأن المعلومات المتاحة غالبًا ما تكون غير مكتملة. ^{[ 15 ]}

• المخاطر النظامية
• الفشل المتتالي
• أكبر من أن تفشل
• مؤسسة مالية ذات أهمية نظامية