الاكتتاب العام المفتوح

OpenIPO هو مزاد هولندي معدّل يسمح بتخصيص أسهم الطرح العام الأولي بشكل محايد. وهو عبارة عن تنويعة على الطريقة التقليدية لبيع الأسهم أثناء عملية الطرح العام الأولي وتؤدي إلى دفع جميع مقدمي العطاءات الناجحين نفس السعر لكل سهم. ^[1]

استنادًا إلى نظام المزاد الذي صممه الخبير الاقتصادي ويليام فيكري ، يستخدم مزاد OpenIPO نموذجًا رياضيًا لمعاملة جميع العطاءات المؤهلة بشكل محايد. إنه مشابه للنموذج المستخدم في مزاد سندات الخزانة والسندات. تمامًا كما هو الحال في المزاد النموذجي، يفوز أعلى مقدمي العطاءات في مزاد OpenIPO، ولكن هناك اختلافات مهمة. في مزاد OpenIPO، يكون المزاد بالكامل خاصًا، ويدفع جميع مقدمي العطاءات الفائزين نفس السعر لكل سهم - سعر الطرح العام.

استخدمت شركة WR Hambrecht + Co منصة OpenIPO لطرح العديد من الشركات للاكتتاب العام، بما في ذلك Morningstar و Interactive Brokers Group و Overstock.com وRavenswood Winery وClean Energy Fuels وBoston Beer Company. كما عملت الشركة كمدير مشارك لطرح Google للاكتتاب العام في عام 2004، باستخدام نظام المزادات الهولندي. ^{[2] لقد ترددت العديد من}البنوك الاستثمارية التقليدية في فكرة استخدام عملية المزاد، مثل OpenIPO، للمشاركة في عروض الأوراق المالية العامة، حيث تسمح هذه الطريقة الجديدة بالوصول المتساوي إلى تخصيص الأسهم وتزيل التعاملات "وراء الكواليس" للأسهم والمعاملة المواتية التي غالبًا ما توجد في الاكتتابات العامة الأولية التقليدية. ومع ذلك، على الرغم من مقاومة البنوك الأخرى لاستخدام هذه الطريقة، فقد تم استخدام OpenIPO لأكثر من 20 طرحًا عامًا.

أظهر المؤرخان الماليان ريتشارد سيلا وروبرت إي رايت أنه قبل الحرب الأهلية، باعت معظم الشركات الأمريكية المبكرة أسهمها مباشرة للجمهور دون مساعدة من وسطاء مثل البنوك الاستثمارية. ^[3] لم يتم إجراء العرض العام المباشر أو DPO، كما يسمونه، ^[4] عن طريق المزاد، بل بسعر سهم تحدده الشركة المصدرة. لقد قضت DPO على مشكلة الوكالة المرتبطة بالعروض التي تتم بوساطة البنوك الاستثمارية، لكنها لم تكن فعالة في اكتشاف الأسعار .

تم تنفيذ التنفيذ الأصلي لـ OpenIPO في الأصل بواسطة Charles Ocheret و Jordan Hayes وOthar Hansson باسم Thinkbank، Inc. وفي وقت لاحق، كجزء من WR Hambrecht + Co، تم تكييف النظام للمزادات الخاصة بفئات الأصول الأخرى، بما في ذلك أنظمة إصدار Freddie Mac Reference Note ومزادات إعادة الشراء.

مراجع

^ جالوغر، جون م. (2002). "التجارة الإلكترونية وقناة التوزيع المتعرجة". اتصالات رابطة مكائن الحوسبة . 45 (7). port.acm.org: 89–95. doi :10.1145/514236.514240. S2CID 12114383. تم الاسترجاع في 2008-05-13 .
^ ليفي، آري (2014-08-19). "هل تتذكرون طرح جوجل الأولي الغريب؟ لماذا لم ينطلق أبدًا". CNBC . تم الاسترجاع في 2018-11-19 .
^ روبرت إي. رايت، "إصلاح سوق الاكتتاب العام الأولي في الولايات المتحدة: دروس من التاريخ والنظرية" ، المحاسبة والأعمال والتاريخ المالي (نوفمبر 2002)، 419-437.
^ روبرت إي رايت وريتشارد سيلا، "حوكمة الشركات ونشاط المساهمين وأصحاب المصلحة في الولايات المتحدة، 1790-1860: بيانات ووجهات نظر جديدة". في كتاب جوناثان كوبيل، أصول الدفاع عن المساهمين (نيويورك: بالجريف ماكميلان، 2011)، ص 231-251.

هذه المقالة المتعلقة بالاقتصاد هي عبارة عن جزء قصير . يمكنك مساعدة ويكيبيديا من خلال توسيعها.

Original text

Rate this translation

Your feedback will be used to help improve Google Translate

[1] جالوغر، جون م. (2002). "التجارة الإلكترونية وقناة التوزيع المتعرجة". اتصالات رابطة مكائن الحوسبة . 45 (7). port.acm.org: 89–95. doi :10.1145/514236.514240. S2CID 12114383. تم الاسترجاع في 2008-05-13 .

[2] ليفي، آري (2014-08-19). "هل تتذكرون طرح جوجل الأولي الغريب؟ لماذا لم ينطلق أبدًا". CNBC . تم الاسترجاع في 2018-11-19 .

[3] روبرت إي. رايت، "إصلاح سوق الاكتتاب العام الأولي في الولايات المتحدة: دروس من التاريخ والنظرية" ، المحاسبة والأعمال والتاريخ المالي (نوفمبر 2002)، 419-437.

[4] روبرت إي رايت وريتشارد سيلا، "حوكمة الشركات ونشاط المساهمين وأصحاب المصلحة في الولايات المتحدة، 1790-1860: بيانات ووجهات نظر جديدة". في كتاب جوناثان كوبيل، أصول الدفاع عن المساهمين (نيويورك: بالجريف ماكميلان، 2011)، ص 231-251.