مؤشر الربحية

مؤشر الربحية ( PI )، المعروف أيضاً بنسبة الربح إلى الاستثمار ( PIR ) ونسبة القيمة إلى الاستثمار ( VIR )، هو نسبة العائد إلى الاستثمار في مشروع مقترح. يُعدّ أداةً مفيدةً لتصنيف المشاريع، إذ يُتيح قياس القيمة المُضافة لكل وحدة استثمار. في ظل ترشيد رأس المال، تُعدّ طريقة مؤشر الربحية مناسبةً لأنها تُشير إلى قيمة نسبية، أي نسبة، بدلاً من قيمة مطلقة.

يتم حساب النسبة على النحو التالي:

• ${\displaystyle {\text{مؤشر الربحية}}={\frac {\text{القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية}}{\text{الاستثمار الأولي}}}=1+{\frac {\text{القيمة الحالية الصافية}}{\text{الاستثمار الأولي}}}}$

بافتراض أن التدفق النقدي المحسوب لا يشمل الاستثمار المُوظَّف في المشروع، فإن مؤشر ربحية يساوي 1 يشير إلى نقطة التعادل. أي قيمة أقل من واحد تدل على أن القيمة الحالية للمشروع أقل من الاستثمار الأولي. وكلما زادت قيمة مؤشر الربحية، زادت جاذبية المشروع من الناحية المالية.

مؤشر الربحية مشابه لعائد الاستثمار ، باستثناء أن صافي الربح يتم خصمه .

نفترض وجود فرصة استثمارية بالخصائص التالية:

• الاستثمار = 40,000 دولار
• عمر الآلة = 5 سنوات

سنة CFAT 1 18000 2 12000 3 10000 4 9000 5 6000

احسب صافي القيمة الحالية عند معدل فائدة 6% ومؤشر الربحية:

 السنة CFAT PV@10% PV 1 18000 0.909 16362 2 12000 0.827 9924 3 10000 0.752 7520 4 9000 0.683 6147 5 6000 0.621 3726 القيمة الحالية الإجمالية 43679 (-) استثمار 40000 صافي القيمة الحالية 3679 π = 43679/40000 = 1.092 > 1 ⇒ قبول المشروع

• القيمة الحالية الصافية

تم شرح الاستخدام في كتاب الأعمال: "السعي وراء الميزة التنافسية"، تأليف هايز، بيسانو، أبتون، وويلرايت. وايلي، 2005، صفحة 264.