العالم على الإنترنت

كانت شركة World Online ( WOL ) مزود خدمة إنترنت أوروبي (ISP) برزت في أواخر التسعينيات مع طفرة شركات الإنترنت (dotcom) .

أسست رائدة الأعمال الهولندية نينا برينك شركة "وورلد أونلاين"، التي يعكس اسمها طموحها لمنافسة شركة "إيه أو إل" (أمريكا أون لاين) الأمريكية الشهيرة. كان هدف الشركة توفير خدمة الإنترنت المجانية في جميع أنحاء أوروبا. أطلقت الشركة خدماتها الكاملة في هولندا عام 1996، وسرعان ما توسعت لتشمل 15 دولة أوروبية وجنوب إفريقيا، ليصل عدد عملائها إلى حوالي 1.9 مليون عميل بحلول عام 2000.

يقع مقر الشركة في روتردام ، هولندا ، وشمل المساهمون مؤسسة ساندوز فاميلي السويسرية ، ومزود الاتصالات الهولندي تيلفورت ، وشركة الاستثمار الهولندية ريجيبورغ بيهير، وشركة إنتل .

أثبت طرح أسهم شركة WOL للاكتتاب العام في عام 2000 أنه كارثة، وأدى إلى تشويه سمعة البنوك وبورصة أمستردام والشركة نفسها.

كان من المقرر إدراجها رسميًا في بورصة أمستردام في 17 مارس 2000. وقد تم الاكتتاب فيها من قبل ABN AMRO و Goldman Sachs ، وتم الترويج لها من خلال حملة إعلانية على مستوى أوروبا شملت مشاهير تم استئجارهم مثل الأميرة السابقة سارة دوقة يورك والممثل كريستوفر ريف ومغني الروك جو كوكر .

تم تحديد السعر الأولي للسهم عند 43 يورو، مما منح الشركة قيمة سوقية بلغت 12 مليار يورو، وهو أكبر اكتتاب عام أولي في تاريخ بورصة أمستردام، وأكبر اكتتاب عام أولي لأي شركة إنترنت أوروبية. وقد تجاوزت طلبات الاكتتاب في العرض الأولي في بورصة أمستردام 21 ضعفًا.

مع ذلك، لم يكن الجميع واثقًا من استدامة نجاح الشركة. فقد بلغت إيرادات وورلد أونلاين عام 1999 ما مجموعه 64 مليون يورو فقط، بينما وصلت خسائرها الصافية إلى 91 مليون يورو. والأكثر دلالةً على ذلك، أنه على الرغم من مكانة وورلد أونلاين العملاقة في هولندا، إلا أنها كانت لاعبًا ثانويًا في معظم أسواقها الأخرى. ولم تكن حتى من بين أفضل خمسة لاعبين في الأسواق الرئيسية في فرنسا وألمانيا وإيطاليا. علاوة على ذلك، قيّمت قيمة الشركة البالغة 12 مليار يورو عدد مشتركيها البالغ 1.9 مليون مشترك بمبلغ 6500 يورو لكل مشترك. في المقابل، قيّمت شركة ليبرتي سيرف، وهي شركة فرنسية لمزودي خدمة الإنترنت طرحت أسهمها للاكتتاب العام قبل يوم واحد من طرح وورلد أونلاين، عدد مشتركيها بأقل من 3000 يورو لكل مشترك.

في التداولات التي سبقت الإطلاق في السوق الرمادية بلندن ، تجاوز سعر سهم شركة وورلد أونلاين 72 يورو. وعندما افتتحت بورصة AEX يوم الجمعة 17 مارس، كان التداول على سهم WOL سريعًا؛ حيث تم تداول حوالي 57 مليون سهم من أصل 64 مليون سهم جديد في ذلك اليوم الأول. ورغم ارتفاع السعر لفترة وجيزة إلى 50 يورو، إلا أن هذا الارتفاع لم يدم طويلًا. فقد اضطرت الشركة إلى تعليق التداول ثلاث مرات بعد انخفاض الأسعار، ليغلق السهم في نهاية المطاف عند 43 يورو.

في ثاني يوم تداول لها، انخفض سهم شركة وول بنسبة 16% عن سعر إدراجه. وبحلول 22 مارس، كان السهم يُتداول عند 31 يورو. واستمر السهم في الانخفاض خلال الأيام التالية، حيث تراجعت قيمته من 12 مليار يورو إلى 5 مليارات يورو في غضون أسبوع.

تزامن انخفاض سعر السهم مع الكشف عن بيع نينا برينك حصتها في شركة مزود خدمة الإنترنت في ديسمبر، قبل طرحها للاكتتاب العام، مقابل 60 مليون دولار. واشترت شركة باي ستار كابيتال ، وهي شركة استثمارية خاصة مقرها سان فرانسيسكو ، حصتها في الشركة بسعر 6.04 دولار فقط للسهم.

أثار هذا القرار غضب المستثمرين الهولنديين، بمن فيهم موظفو شركة وورلد أونلاين الذين اقترضوا من الشركة لشراء أسهم. وادعى كثيرون أنهم ما كانوا ليستثمروا في الشركة أصلاً لو علموا أن برينك قد باعت أسهمها. ورغم أن نشرة الاكتتاب أشارت إلى أن برينك قد "نقلت" أسهمها، إلا أن المساهمين المتضررين زعموا أنهم تعرضوا للتضليل، إذ كان ينبغي أن تنص النشرة على أنها "باعت" أسهمها لشركة بايستار.

اتضح لاحقًا أن البنوك، خوفًا من انهيار السوق، كانت ترغب في طرح أسهم WOL للاكتتاب العام بسرعة. إلا أن بورصة AEX هددت بوقف الطرح الأولي بسبب بيع برينك لمعظم أسهمها مسبقًا. وردّ بنك ABN Amro بالتهديد بإصدار أمر قضائي ضد البورصة.

أرادت هيئة سوق الأوراق المالية الهولندية (AEX) من برينك تجميد الأسهم المحولة إلى شركة بايستار، والتي تمثل حصتها فيها 25 مليون دولار. وافقت برينك على اتفاقية تجميد إضافية على الأسهم التي لا تزال تسيطر عليها، وتم إدراج ذلك في نشرة الاكتتاب. نتيجةً لقصور واضح في القانون الهولندي، لم يكن من الضروري الإفصاح الكامل عن حصة برينك في نشرة الاكتتاب.

سمحت البورصة في نهاية المطاف بإدراج أسهم شركة بايستار بعد أن تبين أنها لم توافق على اتفاقية حظر بيع أسهمها لفترة محددة، كما هو معتاد في مثل هذه الحالات. في الواقع، كانت بايستار من أشد البائعين منذ اليوم الأول للتداول.

استقالت برينك من منصبها في أبريل/نيسان تحت ضغط من الموظفين والمستثمرين. وفي مايو/أيار، رُفعت دعوى قضائية جماعية أمام محكمة هولندية تزعم أن شركة وورلد أونلاين، ومصرفها، إيه بي إن أمرو، وبرينك، قد انتهكوا لوائح الأوراق المالية الهولندية عندما طُرحت أسهم الشركة المزودة لخدمة الإنترنت في بورصة أمستردام.

تولى جيمس كينسيلا ، الأمريكي الذي كان يشغل سابقًا منصب الرئيس التنفيذي لموقع MSNBC.com ، منصب رئيس مجلس إدارة شركة World Online خلفًا لبرينك في يونيو/حزيران. ^{[ 1 ]} قلّص كينسيلا قسم التسويق والتحرير، وسرح 150 موظفًا من المقر الرئيسي للشركة في روتردام. ركّز على تحويل الشركة إلى مشغل شبكة وزيادة عدد المشتركين من خلال تقديم خدمة برسوم ثابتة، إلا أن نجاحها في تحفيز النمو كان محدودًا. في نهاية المطاف، باع كينسيلا شركة World Online إلى شركة Tiscali الإيطالية المنافسة، في صفقة قُدّرت قيمة WOL فيها بأكثر من 5 مليارات دولار. ^{[ 2 ]}

في السابع من سبتمبر عام 2000، أعلنت شركتا وورلد أونلاين وتيسكالي ، وهي شركة إيطالية مزودة لخدمات الإنترنت، عن نيتهما الاندماج لتأسيس شركة شبكة إنترنت أوروبية شاملة. وستقدم الشركة الجديدة خدمات اتصالات وإعلام وتجارة إلكترونية جديدة لأكبر قاعدة عملاء في أوروبا.

حافظ الاندماج على اسم تيسكالي ومقرها الرئيسي في سردينيا بإيطاليا . وأصبح ريناتو سورو ، مؤسس تيسكالي، رئيسًا تنفيذيًا لمجلس الإدارة، بينما أصبح جيمس كينسيلا الرئيس التنفيذي.

انبثقت شركة تيسكالي من صفقة الاستحواذ الكاملة على الأسهم بحصة 56.7% من الشركة الجديدة، بينما امتلكت شركة وورلد أونلاين 43.3%. وقد أدى هذا الاندماج إلى إنشاء ثاني أكبر مزود لخدمة الإنترنت في أوروبا، بعد شركة تي-أونلاين التابعة لشركة دويتشه تيليكوم ، وذلك بفضل أكثر من 6 ملايين مشترك.

أتاحت هذه الخطوة لشركة تيسكالي الوصول إلى الأموال التي جمعتها شركة وورلد أونلاين عند طرحها للاكتتاب العام. وكان من المقرر أن تبلغ القيمة السوقية للشركة الجديدة حوالي 11.2 مليار دولار، وأن تصبح رائدة في أسواق إيطاليا وهولندا وبلجيكا والدنمارك وجمهورية التشيك.

في نوفمبر/تشرين الثاني 2000، داهمت الشرطة المقر الرئيسي لشركة وورلد أونلاين على خلفية مزاعم التداول بناءً على معلومات داخلية. وفي فبراير/شباط 2001، استقال كينسيلا من منصبه بعد خلاف مع سورو. ثم أصبح كينسيلا رئيسًا لمجلس إدارة شركة إنتروت ، وهي شركة تشغيل شبكات أوروبية كبيرة مملوكة لمؤسسة ساندوز فاميلي فاونديشن. أما برينك، فهو الآن مقيم هولندي في الخارج هربًا من الضرائب، ويعيش في براسخات ، بلجيكا. وانتُخب ريناتو سورو رئيسًا لمنطقة سردينيا في إيطاليا عام 2004.

في 12 يناير 2001، تم شطب شركة WOL من سوق الأسهم لأن شركة Tiscali كانت تمتلك جميع الأسهم.

• موقع تيسكالي العالمي على الإنترنت، مؤرشف بتاريخ 20 فبراير 2006 في أرشيف الإنترنت (Wayback Machine) .
• نبذة تاريخية عن العالم الرقمي (باللغة الإنجليزية)