ميرتون ميلر

وُلد ميلر في بوسطن، ماساتشوستس، لأبوين يهوديين، سيلفيا وجويل ميلر، ^{[ 2 ] [ 3 ]} ربة منزل ومحامٍ. التحق بجامعة هارفارد كطالب جامعي. عمل خلال الحرب العالمية الثانية كخبير اقتصادي في قسم أبحاث الضرائب بوزارة الخزانة، وحصل على درجة الدكتوراه في الاقتصاد من جامعة جونز هوبكنز عام 1952. كان أول منصب أكاديمي له بعد حصوله على الدكتوراه هو محاضر مساعد زائر في كلية لندن للاقتصاد .

في عام ١٩٥٨، تعاون مع زميله فرانكو موديلياني في معهد كارنيجي للتكنولوجيا ( جامعة كارنيجي ميلون حاليًا ) في ورقة بحثية بعنوان "تكلفة رأس المال، والتمويل المؤسسي، ونظرية الاستثمار" . وقد طرحت هذه الورقة اعتراضًا جوهريًا على النظرة التقليدية للتمويل المؤسسي ، والتي تفترض أن بإمكان الشركة خفض تكلفة رأس مالها من خلال إيجاد النسبة المثلى بين الدين وحقوق الملكية . في المقابل، ووفقًا لنظرية موديلياني-ميلر ، لا توجد نسبة مثلى، لذا ينبغي على مديري الشركات السعي إلى تقليل الالتزامات الضريبية إلى أدنى حد ممكن وتعظيم صافي ثروة الشركة، بغض النظر عن تأثير ذلك على نسبة الدين.

استندوا في استنتاجهم هذا إلى حجة "انعدام المراجحة "، أي فرضية أن أي وضع يسمح لتجار أي أداة سوقية بإنشاء آلة ربحية خالية من المخاطر سيختفي فورًا تقريبًا. وقد وضعوا بذلك نموذجًا للعديد من الحجج القائمة على هذه الفرضية في السنوات اللاحقة.

ألف ميلر أو شارك في تأليف ثمانية كتب. أصبح زميلاً في الجمعية الاقتصادية القياسية عام 1975، وكان رئيساً للجمعية المالية الأمريكية عام 1976. عمل في هيئة التدريس بكلية بوث للأعمال بجامعة شيكاغو من عام 1961 حتى تقاعده عام 1993، على الرغم من أنه استمر في التدريس في الكلية لعدة سنوات أخرى.

شكلت أعماله أساس "نظرية موديلياني-ميلر المالية".

شغل منصب مدير عام في مجلس شيكاغو للتجارة بين عامي 1983 و1985، وفي بورصة شيكاغو التجارية من عام 1990 حتى وفاته في شيكاغو في 3 يونيو 2000. في عام 1993، انخرط ميلر في الجدل الدائر حول خسائر تداول بلغت ملياري دولار أمريكي، ناجمة عما وُصف بأنه تاجر عقود آجلة مارق في شركة تابعة لشركة ميتال جيزيلشافت ، حيث جادل في صحيفة وول ستريت جورنال بأن إدارة الشركة التابعة هي المسؤولة عن الذعر وتصفية المركز مبكرًا جدًا. ^{[ 4 ]} في عام 1995، استعانت ناسداك بخدمات ميلر لدحض مزاعم التلاعب بالأسعار. ^{[ 5 ]}

كان ميلر متزوجًا من إليانور ميلر، التي توفيت عام 1969. وقد نجا من بعده زوجته الثانية، كاثرين ميلر، وثلاثة أطفال من زواجه الأول: باميلا (1952)، ومارجوت (1955)، ولويز (1958)، وحفيدان. ^{[ 6 ]}