الانفصال

الانفصال هو شكل من أشكال إعادة هيكلة الشركات ، حيث يتم فصل أجزاء من الشركة إلى شركات مستقلة. ^{[ 1 ]} وهو عكس الاندماج أو الاستحواذ . تلجأ الشركات إلى الانفصال لأسباب استراتيجية مختلفة، مثل تحسين التركيز داخل الشركة أو زيادة رأس المال، وقد تُجبر على ذلك في بعض الدول نتيجة تدخل حكومي لتعزيز المنافسة في السوق. غالبًا ما يؤدي انفصال شركة عامة إلى تقلب فوري في سعر السهم. كما يمكن أن يحدث الانفصال قبل إدراج الشركة أو الشركات الجديدة في سوق الأوراق المالية.

يمكن أن تتم عملية الفصل من خلال عملية التفرع ، حيث تحصل الشركة القابضة على حصة في الشركة الجديدة تعادل خسارتها في الشركة المنفصلة. ويحدث الانفصال عندما تُنشأ عدة شركات جديدة من الشركة الأصلية. أما الفصل الجزئي فيحدث عندما تحتفظ الشركة القابضة بحصة أقل في الشركة الجديدة المُنشأة. ^{[ 2 ]} كما يمكن أن تحدث عمليات الفصل نتيجة لتصفية شركة ونقل أصولها إلى شركات جديدة. ^{[ 3 ]} وتختلف عمليات التصفية عن عمليات الفصل، إذ تتضمن بيع جوانب من شركة قائمة إلى مالكين جدد، وفي بعض الحالات لإلغاء عملية اندماج سابقة. ^{[ 4 ]}

يمكن اللجوء إلى عمليات الفصل لأسباب تجارية وغير تجارية متنوعة، مثل التدخل الحكومي بموجب قوانين مكافحة الاحتكار أو من خلال إلغاء الكارتلات ، ^{[ 5 ]} كاستراتيجية دفاعية للشركات لتجنب التدخل الحكومي، وكوسيلة لتحسين التركيز على الأعمال والكفاءات الأساسية، وعندما لا يُحقق البقاء جزءًا من شركة واحدة فائدة تُذكر نظرًا لعدم قدرة أجزاء الشركة المختلفة على تعزيز كفاءة كل جزء. ^{[ 6 ] [ 7 ]} كما يمكن أن تحدث عمليات الفصل لزيادة استثمارات الشركة ورأس مالها، ^{[ 8 ]} وقد استُخدمت أيضًا كوسيلة لمنع الاستحواذ العدائي. ^{[ 2 ]}

من الأمثلة على عمليات الفصل، قرار شركة eBay بإنشاء كيان مؤسسي منفصل لشركة PayPal في عام 2014. وقد أدى هذا الإعلان إلى ارتفاع سعر سهم eBay بنسبة 7.5%. في ذلك الوقت، كان نمو إيرادات PayPal ضعف نمو إيرادات eBay، في حين دخلت شركات جديدة بارزة مثل Apple Pay سوق المدفوعات الإلكترونية، مما زاد من حدة المنافسة. ^{[ 9 ]} وفي العام نفسه، حدثت 18% من عمليات الفصل في الولايات المتحدة ضمن قطاع التكنولوجيا. ^{[ 10 ]}

أدى فصل شركة برودنشال في عام 2018 إلى إنشاء شركة إم آند جي برودنشال، التي ستركز بشكل أساسي على أسواق المملكة المتحدة وأوروبا، بينما ستركز شركة برودنشال بي إل سي على أسواق مثل آسيا والولايات المتحدة. ^{[ 11 ]} أُدرجت شركة إم آند جي برودنشال لاحقًا في سوق الأوراق المالية. ^{[ 12 ]} عندما اتخذت شركة أسوشيتد بريتيش فودز قرار فصل شركة بريمارك في عام 2026، كان رد فعل السوق الفوري هو انخفاض سعر سهمها. ^{[ 13 ]} ولتحسين التركيز وجذب المستثمرين، قامت شركة فيدانتا بفصل شركتها، مما أسفر عن خمس شركات منفصلة في عام 2026، ومن المتوقع أن تُدرج الشركات المنفصلة في سوق الأوراق المالية. ^{[ 14 ]}

• فصل الأسهم
• الشركة الخلف