هاري ماركويتز

📅 آخر تحديث: ١ أغسطس ٢٠٢٦
✍️ نُشر في: ١ أغسطس ٢٠٢٦
الموسوعة الحرة

هاري ماكس ماركويتز (24 أغسطس 1927 - 22 يونيو 2023) كان اقتصاديًا أمريكيًا حصل على جائزة جون فون نيومان النظرية لعام 1989 وجائزة نوبل التذكارية في العلوم الاقتصادية لعام 1990 .

كان ماركويتز أستاذاً للتمويل في كلية رادي للإدارة بجامعة كاليفورنيا في سان دييغو ( UCSD). ويُعرف بشكل خاص بأعماله في نظرية المحفظة الحديثة ، حيث درس تأثيرات مخاطر الأصول والعائد والارتباط والتنويع على العوائد المحتملة لمحفظة الاستثمار.

سيرة

وُلد هاري ماركويتز لعائلة يهودية ، وهو ابن موريس وميلدريد ماركويتز. [ 2 ] خلال المرحلة الثانوية، نما لدى ماركويتز اهتمام بالفيزياء والفلسفة، ولا سيما أفكار ديفيد هيوم ، وهو اهتمام واصل متابعته خلال سنوات دراسته الجامعية في جامعة شيكاغو . بعد حصوله على درجة البكالوريوس في الآداب، [ 3 ] قرر ماركويتز مواصلة دراسته في جامعة شيكاغو، واختار التخصص في الاقتصاد. هناك، أتيحت له الفرصة للدراسة على يد اقتصاديين بارزين، من بينهم ميلتون فريدمان ، وتجالينغ كوبمانز ، وجاكوب مارشاك، وليونارد سافاج . وبينما كان لا يزال طالبًا، دُعي للانضمام إلى لجنة كولز للبحوث الاقتصادية ، التي كانت في شيكاغو آنذاك. أكمل ماركويتز دراسته العليا في الاقتصاد من الجامعة عام 1950. [ 3 ]

اختار ماركويتز تطبيق الرياضيات على تحليل سوق الأسهم كموضوع لأطروحته. وقد شجعه جاكوب مارشاك، المشرف على الأطروحة، على متابعة هذا الموضوع، مشيرًا إلى أنه كان أيضًا من اهتمامات ألفريد كولز ، مؤسس لجنة كولز. أثناء بحثه في الفهم السائد آنذاك لأسعار الأسهم، والذي كان يتمثل في نموذج القيمة الحالية لجون بور ويليامز ، أدرك ماركويتز أن النظرية تفتقر إلى تحليل تأثير المخاطر. أدت هذه الرؤية إلى تطوير نظريته الرائدة في تخصيص المحافظ الاستثمارية في ظل عدم اليقين، والتي نُشرت عام 1952 في مجلة التمويل . [ 4 ]

في عام 1952، انضم هاري ماركويتز إلى مؤسسة راند ، حيث التقى بجورج دانتزيج . وبمساعدة دانتزيج، واصل ماركويتز أبحاثه في تقنيات التحسين ، وطوّر خوارزمية الخط الحرج لتحديد محافظ الاستثمار المثلى من حيث متوسط ​​التباين، معتمدًا على ما سُمّي لاحقًا بحدود ماركويتز . وفي العام نفسه، نشر ماركويتز بحثه الأول بعنوان "اختيار المحفظة" ، والذي يُحلّل استراتيجية محفظة الاستثمار. [ 4 ]

في عام ١٩٥٤، حصل على درجة الدكتوراه في الاقتصاد من جامعة شيكاغو [ ٣ ] ​​عن أطروحته حول نظرية المحفظة الاستثمارية. كان الموضوع جديدًا لدرجة أنه أثناء مناقشة ماركويتز لأطروحته، جادل ميلتون فريدمان بأن إسهامه لا يندرج ضمن علم الاقتصاد. [ ٥ ] خلال الفترة ١٩٥٥-١٩٥٦، أمضى ماركويتز عامًا في مؤسسة كولز [ ٢ ] ، التي انتقلت إلى جامعة ييل ، بدعوة من جيمس توبين . نشر خوارزمية الخط الحرج في ورقة بحثية عام ١٩٥٦، واستغل فترة وجوده في المؤسسة لتأليف كتاب عن تخصيص المحافظ الاستثمارية نُشر عام ١٩٥٩. [ ٦ ]

فاز ماركويتز بجائزة نوبل التذكارية في العلوم الاقتصادية عام 1990 أثناء عمله أستاذاً للتمويل في كلية باروخ التابعة لجامعة مدينة نيويورك . وفي العام السابق، حصل على جائزة جون فون نيومان النظرية من جمعية بحوث العمليات الأمريكية (التي تُعرف الآن باسم معهد بحوث العمليات وعلوم الإدارة ، INFORMS ) لمساهماته في نظرية ثلاثة مجالات: نظرية المحفظة، وطرق المصفوفات المتفرقة، وبرمجة لغة المحاكاة ( SIMSCRIPT ). تُستخدم طرق المصفوفات المتفرقة حالياً على نطاق واسع لحل أنظمة المعادلات الآنية الضخمة التي تكون معاملاتها في الغالب صفراً. وقد استُخدمت لغة SIMSCRIPT على نطاق واسع لبرمجة عمليات المحاكاة الحاسوبية للتصنيع والنقل وأنظمة الحاسوب، بالإضافة إلى ألعاب الحرب. تضمنت SIMSCRIPT (I) طريقة تخصيص الذاكرة "بادي" ، التي طورها ماركويتز أيضاً. وانتُخب ماركويتز زميلاً في معهد بحوث العمليات وعلوم الإدارة لعام 2002. [ 7 ]

CACI

تأسست الشركة التي ستصبح فيما بعد CACI International على يد هيرب كار وهاري ماركويتز في 17 يوليو 1962، تحت اسم مركز كاليفورنيا للتحليل. وقد ساعدا في تطوير SIMSCRIPT ، وهي أول لغة برمجة للمحاكاة، في مؤسسة RAND، وبعد إصدارها للملكية العامة، تأسست CACI لتقديم الدعم والتدريب على SIMSCRIPT. [ 8 ]

في عام 1968، انضم ماركويتز إلى شركة إدارة المراجحة التي أسسها مايكل جودكين . وبالتعاون مع بول سامويلسون وروبرت ميرتون، أنشأ صندوق تحوط يُعدّ من أوائل المحاولات المعروفة لتداول المراجحة المحوسب. وتولى منصب الرئيس التنفيذي في عام 1970. وبعد مسيرة ناجحة كصندوق تحوط خاص، بيعت شركة إدارة المراجحة إلى شركة ستيوارت وشركاه في عام 1971. وبعد عام، غادر ماركويتز الشركة. [ 9 ]

وبعد سنوات، شارك في إضافة ميزات البرمجة الكائنية إلى برنامج SIMSCRIPT التابع لشركة CACI . [ 10 ]

ما بعد CACI

قسم ماركويتز وقته بين التدريس (حيث كان أستاذاً مساعداً في كلية رادي للإدارة بجامعة كاليفورنيا في سان دييغو، UCSD)؛ وتسجيل المحاضرات عبر الفيديو؛ والاستشارات (من مكاتب شركته هاري ماركويتز). كما شغل عضوية المجلس الاستشاري لشركة سكاي فيو للاستشارات الاستثمارية، وهي شركة استشارات استثمارية تقليدية وبديلة. [ 11 ] وشغل ماركويتز أيضاً عضوية لجنة الاستثمار في شركة LWI Financial Inc. (" لورينغ وارد ")، وهي شركة استشارات استثمارية مقرها سان خوسيه، كاليفورنيا؛ وعضوية اللجنة الاستشارية لشركة ريسيرش أفلييتس ، وهي شركة لإدارة الاستثمارات مقرها نيوبورت بيتش، كاليفورنيا، والتي يملكها روبرت د. أرنوت ؛ وعضوية المجلس الاستشاري لشركة إندكس فاند أدفايزرز، وهي شركة لإدارة الثروات والضرائب مقرها إرفاين، كاليفورنيا، وتعمل عبر الإنترنت؛ بالإضافة إلى عمله كمستشار للجنة الاستثمار في شركة فيرست غلوبال ، وهي شركة لإدارة الثروات والاستشارات الاستثمارية مقرها دالاس، تكساس. قدم ماركويتز المشورة وعمل في مجلس إدارة ProbabilityManagement.org، وهي منظمة غير ربحية 501(c)(3) تهدف إلى "إعادة تشكيل التواصل وحساب عدم اليقين". [ 12 ]

كان ماركويتز المؤسس المشارك وكبير مهندسي شركة GuidedChoice ، وهي شركة متخصصة في إدارة حسابات التقاعد 401(k) وتقديم الاستشارات الاستثمارية. [ 13 ] وشملت أعمال ماركويتز الأخيرة تصميم البنية التحتية لبرمجيات التحليلات الخاصة بحلول الاستثمار في GuidedChoice، بالإضافة إلى رئاسة لجنة الاستثمار في الشركة. كما شارك بفعالية في تصميم المرحلة التالية من عملية التقاعد: مساعدة المتقاعدين في توزيع ثرواتهم من خلال GuidedSpending.

في عام ٢٠١٨، تبرع ماركويتز بميدالية جائزة نوبل وشهادة تقديره لمكتبة جيزل بجامعة كاليفورنيا في سان دييغو، وذلك تقديرًا لـ"حبه للجامعة وسعادته بالتدريس" في كلية رادي للإدارة . [ ١٤ ] توفي في ٢٢ يونيو ٢٠٢٣ عن عمر يناهز ٩٥ عامًا، في أحد مستشفيات سان دييغو، كاليفورنيا، نتيجة مضاعفات التهاب رئوي وتسمم الدم. [ ١٥ ]

بحث

تُعرَّف المحفظة الكفؤة وفقًا لمعيار ماركويتز بأنها تلك التي لا يُمكن فيها للتنويع أن يُخفِّض مخاطر المحفظة لتحقيق عائد متوقع مُحدد (أو بعبارة أخرى، لا يُمكن تحقيق عائد متوقع إضافي دون زيادة مخاطر المحفظة). ويُمثل حد ماركويتز الكفؤ مجموعة جميع المحافظ التي تُحقق أعلى عائد متوقع لكل مستوى مُحدد من المخاطر. وكانت مفاهيم الكفاءة هذه أساسية لتطوير نموذج تسعير الأصول الرأسمالية . [ 16 ] [ 17 ]

شارك ماركويتز أيضًا في تحرير كتاب " نظرية وممارسة إدارة الاستثمار" مع فرانك ج. فابوزي من كلية ييل للإدارة . وفي السياق نفسه، كان ماركويتز عضوًا في هيئة تحرير مجلة "أستيماتيو" [ 18 ] ، وهي المجلة الدولية للتمويل التابعة لمعهد الاقتصاد والأعمال. [ 19 ]

منشورات مختارة

  • ماركويتز، إتش إم (مارس 1952). "اختيار المحفظة الاستثمارية". مجلة التمويل . 7 (1): 77-91 . doi : 10.2307/2975974 . JSTOR 2975974 . 
  • ماركويتز، إتش إم (أبريل 1952). "جدوى الثروة" (ملف PDF) . مجلة الاقتصاد السياسي . 60 (2): 151-158 . doi : 10.1086/257177 . S2CID 154195524 . 
  • ماركويتز، إتش إم (أبريل 1957). "صيغة الحذف للدالة العكسية وتطبيقها على البرمجة الخطية" . مجلة علوم الإدارة . 3 (3): 255-269 . doi : 10.1287/mnsc.3.3.255 . مؤرشف من الأصل في 24 سبتمبر 2017.
  • ماركويتز، إتش إم (1959). اختيار المحفظة: التنويع الفعال للاستثمارات . نيويورك: جون وايلي وأولاده.(أعيد طبعه بواسطة مطبعة جامعة ييل، 1970، رقم ISBN) 978-0300013726; الطبعة الثانية. باسل بلاكويل، 1991، ISBN 978-1557861085)
  • ماركويتز، إتش إم (1 أكتوبر 1979). بيلزر، جاك؛ هولزمان، ألبرت جي؛ كينت، ألين (محررون). "سيم سكريبت"، موسوعة علوم وتكنولوجيا الحاسوب . المجلد  13. نيويورك وبازل: مارسيل ديكر. ص  516. ISBN 978-0824722630.
  • ماركويتز، إتش إم وإي. فان دايك (مارس-أبريل 2003). "تحليل متوسط ​​التباين لفترة واحدة في عالم متغير". مجلة المحللين الماليين . 59 (2): 30-44 . doi : 10.2469/faj.v59.n2.2512 . S2CID 218507861 . 
  • ماركويتز، إتش إم (سبتمبر-أكتوبر 2005). "كفاءة السوق: تمييز نظري وماذا بعد؟" (ملف PDF) . مجلة المحللين الماليين . 61 (5): 17-30 . doi : 10.2469/faj.v61.n5.2752 . S2CID 33674241 . 
  • ماركويتز، إتش إم (2009). هاري ماركويتز: مختارات من أعماله . سلسلة وورلد ساينتيفيك - الحائزون على جائزة نوبل: المجلد 1. هاكنساك، نيو جيرسي: وورلد ساينتيفيك. ص  716. ISBN 978-9812833648أُرشف من الأصل في 23 فبراير 2011. تم الاطلاع عليه في 24 مارس 2009 .

انظر أيضاً

مراجع

  1. ↑ روبرت د. هيرشي الابن (25 يونيو 2023). "هاري ماركويتز، الحائز على جائزة نوبل ورائد نظرية المحفظة الحديثة، يتوفى عن عمر يناهز 95 عامًا" . صحيفة نيويورك تايمز .
  2. 1 2 هاري م. ماركويتز - السيرة الذاتية ، جوائز نوبل 1990، المحرر توري فرانغسمير، [مؤسسة نوبل]، ستوكهولم، 1991
  3. 1 2 3 "السيرة الذاتية (هاري م. ماركويتز)" . hmarkowitz.com . مؤرشف من الأصل في 3 أغسطس 2020. تم الاطلاع عليه في 12 ديسمبر 2017 .
  4. 1 2 ماركويتز، إتش إم (مارس 1952). "اختيار المحفظة". مجلة التمويل . 7 (1): 77-91 . doi : 10.2307/2975974 . JSTOR 2975974 . 
  5. ↑ هاري م. ماركويتز – محاضرة جائزة نوبل: أسس نظرية المحفظة الاستثمارية ، 7 ديسمبر 1990 ( بصيغة PDF )
  6. ↑ ماركويتز، إتش إم (1959). اختيار المحفظة: التنويع الفعال للاستثمارات . نيويورك: جون وايلي وأولاده.(أعيد طبعه بواسطة مطبعة جامعة ييل، 1970، رقم ISBN) 978-0300013726; الطبعة الثانية. باسل بلاكويل، 1991، ISBN 978-1557861085)
  7. ↑ قائمة الزملاء: أبجدية ، معهد بحوث العمليات وعلوم الإدارة ، مؤرشفة من الأصل في 10 مايو 2019 ، تم استرجاعها في 9 أكتوبر 2019
  8. ↑ ويليام ج. شيبرد الابن (سبتمبر 1988). "القيمة السوقية - أجهزة الكمبيوتر الشخصية في وول ستريت". الحوسبة الشخصية . الصفحات 150-157 . 
  9. ↑ غودكين، مايكل. الإجابة الخاطئة أسرع: القصة الداخلية لصنع الآلة التي تتداول تريليونات الدولارات . جون وايلي وأولاده، 2012
  10. ↑ هاري م. ماركويتز (2009). الأعمال المختارة . وورلد ساينتيفيك. ص 152. ISBN  978-9814470216أخبرتُ آنا مارجانسكي ، التي ترأست مشروع SIMSCRIPT III، أن SIMSCRIPT يحتوي بالفعل على كيانات وخصائص ومجموعات. وأوضحت أن العملاء يريدون كائنات...
  11. ↑ "هاري ماركويتز: تقدير الجزء الثاني" . 11 يوليو 2023. تم الاطلاع عليه في 7 سبتمبر 2023 .
  12. ↑ "إدارة الاحتمالات" .
  13. ↑ GuidedChoice، "نظرية المحفظة الحديثة لهاري ماركويتز: الحدود الكفؤة"
  14. ↑ جينوين، كريس (5 ديسمبر 2018). "أستاذ مساعد في جامعة كاليفورنيا في سان دييغو يتبرع بميدالية جائزة نوبل لمكتبة جيزل" . صحيفة تايمز أوف سان دييغو . تاريخ الاسترجاع: 17 يناير 2026 .
  15. ↑ روبرت د. هيرشي الابن (25 يونيو 2023). "هاري ماركويتز، الحائز على جائزة نوبل ورائد نظرية المحفظة الحديثة، يتوفى عن عمر يناهز 95 عامًا" . صحيفة نيويورك تايمز - عبر موقع NYTimes.com.
  16. ↑ غولتكين، مصطفى ن.؛ شوهفي، توماس د.؛ غيرارد، جون ب. (29 أكتوبر 2020). "بناء محافظ استثمارية فعّالة: التحقق من نماذج المخاطر لاتخاذ القرارات الاستثمارية" . مجلة "فرونتيرز إن أبلايد ماثيماتيكس آند ستاتيستيكس " . 6 456346. doi : 10.3389/fams.2020.456346 . ISSN 2297-4687 . 
  17. ↑ "هاري ماركويتز وأسس التمويل الحديث" . مركز أبحاث السياسات الاقتصادية . 16 مارس 2024. تم الاطلاع عليه في 29 أبريل 2025 .
  18. ^ "هيئة تحرير AESTIMATIO - IEB Instituto de Estudios Bursátiles" .
  19. ↑ "AESTIMATIO، المجلة الدولية للتمويل التابعة لمعهد الاقتصاد والأعمال" .