نظرية الدائرة النقدية
نظرية الدائرة النقدية هي نظرية غير تقليدية في الاقتصاد النقدي ، وتحديدًا في خلق النقود ، وغالبًا ما ترتبط بالمدرسة الكينزية الجديدة . [ 1 ] وتفترض هذه النظرية أن النقود تُخلق داخليًا بواسطة القطاع المصرفي ، وليس خارجيًا عن طريق إقراض البنك المركزي ؛ فهي نظرية النقود الداخلية . وتُعرف أيضًا باسم نظرية الدائرة النقدية أو نهج التداول .
على النقيض من النظرية السائدة
يتمثل الاختلاف الرئيسي عن النظريات الاقتصادية السائدة لخلق النقود في أن نظرية الدوائر تعتبر أن النقود يتم خلقها داخليًا بواسطة القطاع المصرفي، وليس خارجيًا بواسطة الحكومة من خلال إقراض البنك المركزي: أي أن الاقتصاد يخلق النقود بنفسه (داخليًا)، بدلاً من أن يتم توفير النقود من قبل جهة خارجية (خارجيًا).
تؤدي هذه الاختلافات النظرية إلى عدد من النتائج والتوصيات السياسية المختلفة؛ إذ يرفض مبدأ الدائرة، من بين أمور أخرى، مضاعف النقود القائم على متطلبات الاحتياطي ، بحجة أن النقود تُخلق من خلال إقراض البنوك، الذي لا يحصل إلا على الاحتياطيات من البنك المركزي، وليس عن طريق إعادة إقراض الأموال التي يضخها البنك المركزي. وينشأ مضاعف النقود بدلاً من ذلك من نسب كفاية رأس المال، أي نسبة رأس مال البنك إلى أصوله المرجحة بالمخاطر. [ 2 ]
نموذج الدائرة الكهربائية
يمكن فهم مفهوم الدوائر بسهولة من خلال الحسابات المصرفية المألوفة ومعاملات بطاقات الخصم أو الائتمان: الإيداعات المصرفية هي مجرد إدخال في دفتر حسابات مصرفي (ليست عملات معدنية - أوراق نقدية وعملات معدنية)، وعملية الشراء تخصم الأموال من حساب المشتري لدى البنك، وتضيفها إلى حساب البائع لدى البنك.
المعاملات
كما هو الحال مع النظريات النقدية الأخرى، يميز مبدأ الدوائر النقدية بين النقود الصلبة - وهي النقود القابلة للتبادل بسعر محدد مقابل سلعة معينة، كالذهب مثلاً - ونقود الائتمان . وتعتبر هذه النظرية نقود الائتمان التي تُصدرها البنوك التجارية هي النقود الأساسية (على الأقل في الاقتصادات الحديثة)، وليست مشتقة من نقود البنك المركزي - إذ تُحرك نقود الائتمان النظام النقدي. ورغم أنها لا تدّعي أن جميع النقود هي نقود ائتمان - فقد كانت النقود تاريخياً في كثير من الأحيان سلعة، أو قابلة للتبادل مقابل سلعة - فإن النماذج الأساسية تبدأ بالنظر إلى نقود الائتمان فقط، ثم تُضيف أنواعاً أخرى من النقود لاحقاً.
في نظام الدوائر، لا تُعدّ المعاملة النقدية - كشراء رغيف خبز مقابل دولارات مثلاً - معاملة ثنائية (بين البائع والمشتري) كما هو الحال في اقتصاد المقايضة، بل هي معاملة ثلاثية الأطراف بين البائع والمشتري والبنك . فبدلاً من أن يُسلّم المشتري سلعة مادية مقابل مشترياته، يُخصم المبلغ من حسابه في البنك، ويُضاف المبلغ المقابل إلى حساب البائع. هذا هو بالضبط ما يحدث في معاملات بطاقات الائتمان أو الخصم، وفي نظام الدوائر، هكذا تتم جميع معاملات الأموال الائتمانية.
على سبيل المثال، إذا اشترى شخص ما رغيف خبز بأوراق نقدية ورقية ، فقد يبدو أنه يشتري الخبز مقابل سلعة "أوراق الدولار"، لكن نظرية الدوائر تجادل بأنه يقوم ببساطة بتحويل رصيد، هنا مع البنك المركزي المصدر: بما أن الأوراق النقدية غير مدعومة بأي شيء، فهي في النهاية مجرد سجل مادي لرصيد مع البنك المركزي، وليست سلعة.
خلق النقود
في نظرية الدوائر النقدية، كما في غيرها من نظريات النقود الائتمانية، تُنشأ النقود الائتمانية من خلال منح قرض. والأهم من ذلك، أن هذا القرض لا يحتاج (من حيث المبدأ) إلى أن يكون مدعومًا بأي أموال من البنك المركزي: فالنقود تُنشأ من الوعد (الائتمان) المتضمن في القرض، وليس من إقراض أو إعادة إقراض أموال البنك المركزي: فالائتمان له الأولوية على الاحتياطيات. [ 3 ]
عند سداد القرض مع الفائدة، يتم تدمير رأس مال القرض، ولكن يتم إنشاء احتياطيات (تساوي الفائدة) - الربح من القرض.
يُشار إلى فشل السياسة النقدية خلال فترات الكساد - حيث تقوم البنوك المركزية بإعطاء الأموال للبنوك التجارية، لكن البنوك التجارية لا تقرضها - باسم " الدفع على خيط "، ويستشهد به أصحاب نظرية الدوائر لصالح نموذجهم: يتم سحب أموال الائتمان عن طريق القروض المقدمة، وليس عن طريق قيام البنوك المركزية بطباعة النقود وإعطائها للبنوك التجارية لإقراضها.
في عام 2014، أجرى الخبير الاقتصادي ريتشارد فيرنر دراسة تجريبية لتحديد ما إذا كانت البنوك، أثناء عملية منح القروض، تقوم بإنشاء أموال جديدة أو تحويل أموال من حسابات أخرى. تضمنت الدراسة الحصول على قرض من بنك متعاون ومراقبة سجلاته الداخلية لتحديد ما إذا كان البنك يحوّل الأموال من حسابات أخرى داخل البنك أو خارجه، أو ما إذا كانت أموالاً جديدة. وخلصت الدراسة إلى أن البنك لم يحوّل أي أموال بين أي حسابات عند منح القرض. [ 4 ]
تاريخ
تم تطوير نظرية الدوائرية من قبل اقتصاديين فرنسيين وإيطاليين بعد الحرب العالمية الثانية؛ وقد تم تقديمها رسميًا من قبل أوغوستو غراتسياني في ( غراتسياني 1989 ) ، بعد مخطط سابق في ( غراتسياني 1984 ) . [ 5 ]
يعود مفهوم ومصطلحات الدائرة النقدية إلى عام 1903 على الأقل، عندما كتب الاقتصادي الهاوي نيكولاس يوهانسن كتابه " نظرية الدائرة النقدية " ( Der Kreislauf des Geldes und Mechanismus des Sozial-Lebens ) تحت اسم مستعار هو جيه جيه أو لان ( غراتسياني 2003 ) . في فترة ما بين الحربين العالميتين، درس اقتصاديون ألمان ونمساويون الدوائر النقدية، تحت مصطلح "الدائرة النقدية" (Kreislauf ) ، ثم استحدث الاقتصاديون الفرنسيون مصطلح "الدائرة" (circuit) تبعًا لهذا الاستخدام. يُعد آلان بارغيز من أبرز رواد المنهج الفرنسي في دراسة الدائرة النقدية . أما اليوم، فيُمكن إيجاد أبرز المدافعين عن نظرية الدائرة النقدية في أعمال ريكاردو ريالفونزو ، وجوزيبي فونتانا، وريكاردو بيلوفيوري في إيطاليا؛ وفي كندا، في أعمال مارك لافوا ، ولويس فيليب روشون، وماريو سيكاريتشيا.
صعوبات النمذجة
رغم أن الوصف اللفظي للدائرة النقدية قد حظي باهتمام واسع، إلا أنه أثبت صعوبة نمذجته رياضياً. وقد واجهت المحاولات الأولية لنمذجة الدائرة النقدية صعوبات جمة، حيث أظهرت النماذج عدداً من الخصائص غير المتوقعة وغير المرغوب فيها، مثل اختفاء النقود فوراً. وتُعرف هذه المشكلات بأسماء مثل:
- الخسائر في الدائرة
- تدمير المال
- معضلة الربح
قدّم بوكروفسكي وآخرون مؤخرًا نموذجًا شاملًا للدورة النقدية الكلية، خالٍ من الصعوبات المذكورة أعلاه [ 6 ] [ 7 ] . يوضح الشكل تدفقات الأموال بين الفاعلين الاقتصاديين الرئيسيين. يمكن تصور هؤلاء الفاعلين منغمسين في البيئة النقدية التي تُنشئها الحكومة والبنك المركزي والعديد من البنوك التجارية. يُنتج النظام الإنتاجي جميع المنتجات ويُولد تدفقات نقدية بين وحدات الإنتاج، وكذلك من وحدات الإنتاج إلى الكيانات الاقتصادية الأخرى. تمثل الحكومة، بصفتها كيانًا اقتصاديًا مركزيًا، المصالح المشتركة لجميع أفراد المجتمع. وتحصل على حصتها من القيمة المنتجة في صورة ضرائب تُعاد إلى الكيانات الاقتصادية الأخرى بنسب متفاوتة.
يضخ البنك المركزي والبنوك التجارية كميات غير محددة من النقود، على شكل عملات معدنية وأوراق نقدية وودائع، في النظام الاقتصادي الذي يتألف من الحكومة والعديد من عملاء البنوك التجارية. وتدور النقود في الاقتصاد، مما يتيح تبادل المنتجات. ويكون اتجاه تدفق النقود معاكساً لاتجاه تدفق المنتجات؛ إذ يتحرك كلا التدفقين (تدفق المنتجات وتدفق النقود) على نفس المسار باتجاه بعضهما البعض، ولكنهما مستقلان نسبياً. ويتحدد تدفق المنتجات بظروف تكنولوجية محددة؛ وينشأ التدفق من البيئة الطبيعية، وينتهي بالاستهلاك النهائي للسلع.
يُتيح لنا المخطط الموصوف صياغة نظام تطوري لمعادلات تداول النقود (بوكروفسكي وشينكوس، 2016؛ شينكوس وآخرون، 2018). يُخصص متغيران لكل فاعل اقتصادي: حجم الودائع والقروض التي يُصدرها البنك. عند إدخال بعض الافتراضات والتبسيطات، يُكتب النظام التطوري كنظام مغلق من سبع معادلات. يُحدد هذا النظام مسار التطور في ظل برنامج إنتاجي مُحدد، وميزانية حكومية، وتدفقات نقدية خارجية. من السمات المميزة لهذا النهج في العمل (بوكروفسكي وشينكوس، 2016) إدخال واستخدام خصائص شاملة للنظام، بما في ذلك تكلفة إنتاج وصيانة تداول وحدة نقدية واحدة لكل وحدة زمنية (κ)، ونسبة دخل النظام المصرفي إلى الناتج العام الاجتماعي باستثناء دخل البنك، أي معامل كفاءة النظام (R)، ومقياس توزيع النقود الائتمانية (ξ*). يجب تحديد هذه القيم. النسبة κ/R هي سرعة تداول النقود في النظرية الكمية المعروفة للنقود .
انظر أيضاً
- النظرية النقدية الحديثة ، وهي نظرية أخرى للنقود الداخلية
- الاقتصاد ما بعد الكينزي
مراجع
- ↑ زازارو، ألبرتو (أبريل 2002)، "إلى أي مدى تُعدّ نظرية الدائرة النقدية غير تقليدية؟ طبيعة النقود والاقتصاد الجزئي للدائرة" ، أوراق عمل
- ↑ "أسطورة مضاعف المال" . المال: ماهيته، وكيف يعمل . مؤرشف من الأصل بتاريخ 14 فبراير 2012. تم الاطلاع عليه بتاريخ 21 يناير 2012 .
- ↑ ريالفونزو، ريكاردو، المال والمصارف: النظرية والنقاش ، ص. المال والمصارف: النظرية والنقاش، إدوارد إلجار، تشيلتنهام (المملكة المتحدة) ونورثامبتون (الولايات المتحدة الأمريكية)، 1998
- ↑ فيرنر، ريتشارد أ. (2014-12-01). "هل تستطيع البنوك منفردةً خلق النقود من العدم؟ - النظريات والأدلة التجريبية" . المجلة الدولية للتحليل المالي . 36 : 1-19 . doi : 10.1016/j.irfa.2014.07.015 . hdl : 2086/17269 . ISSN 1057-5219 .
- ^ أرينا ، ريتشارد. جراتسياني، أوغوستو؛ سلفادوري، نيري، المال والائتمان ودور الدولة ، ص. ص. 137
- ↑ بوكروفسكي، ف. ن.؛ شينكوس، ش. (2016). "نموذج أولي لتداول النقود" . فيزيكا أ: الميكانيكا الإحصائية وتطبيقاتها . 463 : 111-122 . Bibcode : 2016PhyA..463..111P . doi : 10.1016/j.physa.2016.07.006 .
- ↑ شينكوس، تش.؛ ألتوكوف، يو. أ.؛ بوكروفسكي، ف. ن. (2017). "التبرير التجريبي للنموذج الأولي لتداول النقود" . فيزيكا أ: الميكانيكا الإحصائية وتطبيقاتها . 493 : 228-238 . doi : 10.1016/j.physa.2017.10.054 .
مصادر
- غراتسياني، أوغوستو ( 1984)، “النقاش حول الدافع المالي لكينز”، ملاحظات مونتي دي باشي دي سيينا الاقتصادية : 5-33
- غراتسياني، أوغوستو (1989)، نظرية الدائرة النقدية ، معهد التايمز للفنون التطبيقية، رقم ISBN 978-0-902169-39-5
- غراتسياني، أوغوستو (2003)، النظرية النقدية للإنتاج ، مطبعة جامعة كامبريدج، رقم ISBN 978-0-521-10417-3
للمزيد من القراءة
- ريالفونزو، ريكاردو (2012)، نظرية الدوائر، في جي إي كينج، دليل إلجار للاقتصاد ما بعد الكينزي، إدوارد إلجار، ص 87-92
- ريالفونزو، ريكاردو (2006)، "النهج الدائري الإيطالي"، في كتيب الاقتصاد النقدي البديل، حرره ب. أريستيس وم. سوير، إدوارد إلجار، تشيلتنهام، ص 105-120.
- الاقتصاد النقدي
- الاقتصاد ما بعد الكينزي