المقاصة (قانون)

📅 آخر تحديث: ٤ أغسطس ٢٠٢٦
✍️ نُشر في: ٤ أغسطس ٢٠٢٦
الموسوعة الحرة

في القانون ، تُعدّ المقاصة أو التسوية أسلوبًا قانونيًا يُطبّق بين الأفراد أو الشركات ذوي الحقوق والالتزامات المتبادلة ، حيث يتم استبدال إجمالي الديون بصافيها. [ 1 ] [ 2 ] يُتيح هذا الأسلوب استخدام الحقوق لتسوية الالتزامات في حال وجود مطالبات متقابلة بين المدعي والمدعى عليه ، ما ينتج عنه مطالبة صافية واحدة ناتجة عن إجمالي الديون المتبادلة. [ 3 ] تُعرف هذه المطالبة الصافية بالمركز الصافي . بعبارة أخرى، المقاصة هي حق المدين في موازنة ديونه المتبادلة مع الدائن .

أي رصيد متبقٍ مستحق لأي من الطرفين يبقى واجب الدفع، ولكن تم تسوية الديون المشتركة. تكمن قوة المراكز الصافية في تقليل التعرض الائتماني ، كما أنها توفر متطلبات رأس المال التنظيمي ومزايا التسوية، مما يساهم في استقرار السوق . [ 4 ]

الفرق بين الإزاحة والشبكة

على الرغم من أن مصطلحي المقاصة والتسوية يُستخدمان غالبًا بشكل متبادل، إلا أن هناك فرقًا قانونيًا بينهما. فالمقاصة تصف إجراءات ونتائج تنفيذ التسوية ، بينما تصف التسوية الأسس القانونية لإنشاء مراكز صافية. وتصف المقاصة شكل التسوية، مثل مقاصة التجديد أو مقاصة التصفية ، في حين تصف التسوية الأسس المعترف بها قضائيًا، مثل التسوية المستقلة أو تسوية الإعسار . ولذلك، فإن مقاصة المراكز الإجمالية تتضمن استخدام مراكز متقابلة مع نفس الطرف المقابل لمعالجة مخاطر الائتمان الخاصة به.

التبادلية

لا يسمح القانون للأطراف المقابلة باستخدام ديون الغير للمقاصة مقابل التزامات غير ذات صلة. [ 5 ] تتطلب جميع أشكال المقاصة التبادلية بين المطالبة والمطالبة المقابلة. وهذا يحمي حقوق الملكية داخل إجراءات الإعسار وخارجها، وذلك أساسًا بضمان عدم استفادة غير المالك من الإعسار.

تأثير السوق

يتمثل الهدف الرئيسي من المقاصة في الحد من المخاطر النظامية عن طريق تقليل عدد المطالبات والمطالبات المتقابلة التي قد تنشأ عن معاملات متعددة بين الأطراف نفسها. وهذا يمنع التعرض لمخاطر الائتمان، ويحول دون قيام المصفيين أو غيرهم من مسؤولي الإعسار بانتقاء المعاملات التي قد تكون مربحة للشركة المتعثرة. [ 6 ]

الشباك

يمكن تمييز ثلاثة أشكال رئيسية على الأقل للمقاصة في الأسواق المالية. [ 7 ] ويعتمد على كل منها بشكل كبير لإدارة مخاطر السوق المالية، وتحديداً مخاطر الائتمان.

بما أن المطالبات تُعد شكلاً رئيسياً من أشكال الملكية في الوقت الحاضر، وبما أن الدائنين غالباً ما يكونون مدينين لنفس الطرف المقابل، فإن قانون المقاصة ذو أهمية قصوى في الشؤون الدولية.

— ب. وود، تمويل الملكية، المشتقات، التوريق، المقاصة والتسوية ، (لندن: سويت وماكسويل، 1995)، 72

شبكات نوفاشن

يُعرف أيضًا باسم التجديد الشبكي ، ويتضمن تعديل العقود باتفاق الأطراف. وهذا يُلغي المطالبات السابقة ويستبدلها بمطالبات جديدة.

لنفترض أنه في يوم الاثنين، أبرم الطرفان "أ" و"ب" الصفقة رقم 1، حيث وافق "أ" على دفع مليون جنيه إسترليني لـ"ب" يوم الخميس. وفي يوم الثلاثاء، أبرم الطرفان الصفقة رقم 2، حيث وافق "ب" على دفع 400 ألف جنيه إسترليني لـ"أ" يوم الخميس. يبدأ سريان مفعول اتفاقية التجديد يوم الثلاثاء لإنهاء التزامات الطرفين بموجب كلتا المعاملتين، وإنشاء التزام جديد على "أ" بدفع 600 ألف جنيه إسترليني لـ"ب" يوم الخميس.

— بنجامين، جوانا، القانون المالي (2007، مطبعة جامعة أكسفورد)، 267

يختلف هذا عن مقاصة التسوية (الموضحة أدناه) لأن دمج المطالبتين في مطالبة واحدة، مما ينتج عنه رصيد واحد، يتم فورًا عند انتهاء كل عقد لاحق. تُعدّ هذه الطريقة في المقاصة بالغة الأهمية في السياقات المالية، ولا سيما في معاملات المشتقات، لأنها تتجنب الانتقاء الانتقائي في حالات الإعسار. [ 8 ] نُوقشت فعالية مقاصة التجديد قبل الإعسار في قضية الخطوط الجوية البريطانية إيجل الدولية المحدودة ضد الخطوط الجوية الفرنسية [1975] 1 WLR 758. وكما هو الحال في مقاصة التسوية ، لا تُمكن مقاصة التجديد إلا إذا كان للالتزامات تاريخ تسوية واحد. وهذا يعني أنه إذا كان من المقرر، في المثال المذكور أعلاه، سداد المعاملة الثانية يوم الجمعة، فلن تُجرى مقاصة بين المعاملتين.

تصفية الشباك

يُعتبر نظام المقاصة النهائي الفعال أساسيًا لسوق مالية كفؤة. [ 9 ] يختلف نظام المقاصة النهائي عن نظام المقاصة الإحلالية في أنه يشمل جميع الالتزامات القائمة للطرف بموجب اتفاقية إطارية مماثلة لتلك التي تستخدمها الرابطة الدولية للمقايضات والمشتقات (ISDA) . عادةً ما يُطبق هذا النظام فقط عند وقوع حالة تقصير أو إعسار. في حالة إفلاس الطرف المقابل أو أي حالة تقصير أخرى ذات صلة منصوص عليها في الاتفاقية المعنية، إذا تم تسريعها (أي تنفيذها)، تُقاص جميع المعاملات أو جميع المعاملات من نوع معين (أي تُخصم من بعضها البعض) بالقيمة السوقية ، أو، إذا نُص على خلاف ذلك في العقد أو إذا تعذر الحصول على قيمة سوقية، بمبلغ يعادل الخسارة التي تكبدها الطرف غير المقصر في استبدال العقد ذي الصلة. يُتيح البديل للمصفي اختيار العقود التي يُنفذها وتلك التي لا يُنفذها (وبالتالي إمكانية "الانتقاء الانتقائي"). [ 10 ] توجد ولايات قضائية دولية لم يتم فيها اختبار قابلية إنفاذ المقاصة في حالات الإفلاس قانونيًا. العناصر الرئيسية للمقاصة النهائي هي:

  • تقصير
  • زيادة مدة تنفيذ الالتزامات إلى وقت التقصير
  • تحويل الالتزامات غير النقدية إلى ديون؛ أي تحويل الالتزامات بتسليم الأصول غير النقدية إلى ما يعادلها بسعر السوق؛ و
  • انطلق [ 11 ]

توجد أساليب مماثلة للمقاصة النهائية لتوفير اتفاقيات موحدة في تداولات السوق المتعلقة بالمشتقات المالية وإقراض الأوراق المالية، مثل اتفاقيات إعادة الشراء والعقود الآجلة والخيارات. [ 12 ] وتتمثل فائدة المقاصة في تجنب تقييم الديون المستقبلية والمحتملة من قبل مسؤول الإعسار، ومنع مسؤولي الإعسار من التنصل من التزامات العقود التنفيذية، كما هو مسموح به في بعض الولايات القضائية مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة. [ 13 ] ويحظى تخفيف المخاطر النظامية الناجمة عن خطة الإغلاق بحماية تشريعية. أما التحديات النظامية الأخرى التي تواجه المقاصة، مثل الاعتراف برأس المال التنظيمي بموجب اتفاقية بازل 2 وغيرها من المسائل المتعلقة بالإعسار الواردة في تقرير لامفالوسي [ 14 ]، فقد تم حلها إلى حد كبير من خلال جهود جماعات الضغط التجارية لإصلاح القوانين. [ 15 ] وفي إنجلترا وويلز، تم إلغاء أثر قضية الخطوط الجوية البريطانية الدولية المحدودة ضد الخطوط الجوية الفرنسية الوطنية إلى حد كبير بموجب الجزء السابع من قانون الشركات لعام 1989، الذي يسمح بالمقاصة في الحالات المتعلقة بعقود سوق المال. فيما يتعلق باتفاقيات بازل ، كانت المجموعة الأولى من المبادئ التوجيهية، بازل 1 ، تفتقر إلى مبادئ توجيهية بشأن الشبكات. وقد أدخلت بازل 2 مبادئ توجيهية بشأن الشبكات.

صافي التسوية

بالنسبة للمعاملات التي تتم تسويتها نقدًا، يمكن تطبيق ذلك ثنائيًا أو متعدد الأطراف، وعلى المعاملات ذات الصلة أو غير ذات الصلة. لا تُعدَّل الالتزامات بموجب مقاصة التسوية، التي تتعلق فقط بكيفية الوفاء بالالتزامات. [ 16 ] على عكس مقاصة الإغلاق ، لا تُمكن مقاصة التسوية إلا فيما يتعلق بالالتزامات المتشابهة التي لها نفس تاريخ التسوية. يجب أن تكون هذه التواريخ مستحقة في نفس اليوم وبنفس العملة، ولكن يمكن الاتفاق عليها مسبقًا. [ 17 ] توجد المطالبات ولكنها تُسقط عند السداد. لتحقيق السداد المتزامن، فإن فعل السداد وحده هو الذي يُسقط المطالبة على كلا الطرفين. من عيوب ذلك أنه طوال فترة المقاصة، تظل الديون قائمة، ومن غير المرجح أن تتم المقاصة، وقد ظهر تأثير ذلك على الإعسار في قضية بريتيش إيجل المذكورة أعلاه . تُدرج هذه المقاصة بشكل روتيني ضمن معاملات المشتقات لأنها تُقلل من عدد وحجم المدفوعات والتسليمات التي تتم، ولكنها لا تُقلل من مبلغ التعرض قبل التسوية.

  • نظام التسوية الصافية الثنائية : نظام تسوية يقوم فيه كل مزيج ثنائي فردي من المشاركين بتسوية مركز التسوية الصافي الخاص به على أساس ثنائي.
  • نظام التسوية الصافية متعدد الأطراف : نظام تسوية يقوم فيه كل مشارك في التسوية بتسوية مركز التسوية الصافية متعدد الأطراف الخاص به (عادةً عن طريق دفعة أو إيصال واحد).

انطلقت

المقاصة، أو ما يُعرف أحيانًا بـ"التسوية"، [ 18 ] هي إجراء قانوني، ولذا يلزم وجود أساس قانوني لفرض تسوية مطالبتين إجماليتين أو أكثر. ومن بين هذه الأسس القانونية، يُعدّ الدفاع القانوني بالمقاصة شكلاً شائعًا، وقد طُبّق في الأصل لمنع الوضع غير العادل الذي قد يُسجن فيه شخص ("الطرف أ") مدين لشخص آخر ("الطرف ب")، على الرغم من أن الطرف ب مدين أيضًا للطرف أ. وبذلك، يسمح القانون لكلا الطرفين بتأجيل السداد إلى حين البتّ في مطالباتهما أمام المحكمة. وقد مثّل هذا الإجراء حمايةً عادلةً ، لا عقابًا قاطعًا. عند صدور الحكم، تُسقط المطالبتان ويُستبدل بهما مبلغ صافٍ واحد مستحق (على سبيل المثال، إذا كان الطرف أ مدينًا للطرف ب بمبلغ 100، وكان الطرف ب مدينًا للطرف أ بمبلغ 105، تُقاصّ المطالبتان ويُستبدل بهما التزام واحد بقيمة 5 من الطرف ب إلى الطرف أ). يمكن أيضًا تضمين المقاصة عن طريق اتفاق تعاقدي بحيث يتم، في حالة تخلف أحد الأطراف عن السداد، مقاصة المبالغ المستحقة المتبادلة وإلغاؤها تلقائيًا.

في بعض الأنظمة القضائية، بما فيها المملكة المتحدة، [ 19 ] تُجرى أنواع معينة من المقاصة تلقائيًا عند إفلاس شركة. وهذا يعني أنه بالنسبة لكل طرف دائن ومدين في آنٍ واحد للشركة المفلسة، تُقاص الديون المتبادلة فيما بينها، ثم يحق إما لدائن الشركة المفلسة المطالبة بالرصيد المتبقي في إجراءات الإفلاس، أو يحق لأمين التفليسة المطالبة بسداد الرصيد المتبقي، وذلك بحسب الطرف الأكثر مديونية. وقد وُجهت انتقادات لهذا المبدأ [ 20 ] باعتباره ضمانًا غير مُعلن يُخالف مبدأ المساواة في الأولوية . أما البديل، حيث يتعين على الدائن سداد جميع ديونه، ولكنه لا يحصل إلا على جزء محدود من الأموال المتبقية التي يحصل عليها الدائنون الآخرون غير المضمونين، فيُشكل خطرًا يتمثل في حالات إفلاس متتالية، وبالتالي خطرًا نظاميًا على السوق . [ 21 ] [ 22 ] ومع ذلك، توجد ثلاثة أسباب جوهرية تدعم وتُبرر استخدام المقاصة. أولًا، ينبغي للقانون أن يدعم استقلالية الأطراف قبل الإعسار وحق المقاصة، إذ تعتمد الأطراف دائمًا على التزامات ما قبل الإعسار. هذه نقطة جوهرية في السياسة العامة. ثانيًا، من باب الإنصاف والكفاءة، يقلل الإعسار، سواء داخل الشركة أو خارجها، من تكاليف التفاوض والتنفيذ. [ 23 ] ثالثًا، تُعد إدارة المخاطر، ولا سيما المخاطر النظامية، أمرًا بالغ الأهمية. تنص قواعد غرفة المقاصة على استبدال العلاقات بين البائع والمشتري بعلاقتين: الأولى بين المشتري وغرفة المقاصة، والثانية بين البائع والمقاصة. والنتيجة هي تجديد تلقائي للعقد ، أي إدراج جميع العناصر في الحسابات الجارية. ويمكن أن يكون ذلك بعملات مختلفة شريطة تحويلها أثناء الحساب.

يُعدّ حق المقاصة ذا أهمية بالغة عند إبلاغ السلطات الرقابية عن انكشافات البنك، كما هو الحال في الاتحاد الأوروبي بموجب متطلبات الضمانات المالية. فإذا كان على البنك الإبلاغ عن إقراضه مبلغًا كبيرًا لمقترض، وبالتالي تعرضه لمخاطر التخلف عن السداد، مما قد يؤدي إلى خسارة أموال البنك أو المودعين، يتم استبدال ذلك بضمانات على أسهم أو سندات المقترض بقيمة المبلغ المُقرض مطروحًا منها قيمة الضمانات.

توجد لوائح مالية تتعلق بالمقاصة وضعتها بعض الجمعيات التجارية. ولا تسمح شروط التداول القياسية للجمعية البريطانية للشحن الدولي (BIFA) بالمقاصة. [ 24 ]

المقاصة حسب الاختصاص القضائي

القانون الكندي

تشمل السوابق القضائية الكندية المتعلقة بالمقاصة في عقود البناء ما يلي:

القانون الإنجليزي

بموجب القانون الإنجليزي ، هناك خمسة أنواع من المقاصة تم الاعتراف بها بشكل عام: [ 28 ] [ 29 ] [ 30 ]

  1. المقاصة القانونية أو المقاصة المستقلة ، [ 5 ] والمعروفة أيضًا بالمقاصة النظامية: تنشأ هذه المقاصة عندما يكون كل من الدعوى والدعوى المقابلة في دعوى قضائية عبارة عن مبالغ محددة أو مؤكدة بشكل قاطع. وهي أوسع نطاقًا من مقاصة الإعسار، ولكن يجب أن تكون الدعوى والدعوى المقابلة متبادلتين ومحددتين . في مثل هذه الحالات، تقوم المحكمة ببساطة بمقاصة المبالغ والحكم بمبلغ صافٍ. ولا يشترط أن تكون الدعويان مرتبطتين ارتباطًا جوهريًا.
  2. المقاصة العادلة أو مقاصة المعاملات : خارج نطاق التقاضي، عندما ينشأ مطالبتان متبادلتان عن نفس المسألة أو مسألة وثيقة الصلة بها، تُجرى المقاصة بينهما وفقًا لمبادئ العدالة، [ 5 ] ولكن فقط إذا كان من الظلم إنفاذ إحدى المطالبتين دون الأخرى. [ 31 ] يجب أن يكون كلا المبلغين مستحقًا وواجب الدفع، وقد يكونان محددين أو غير محددين. على عكس المقاصة المستقلة ، فإن هذه المقاصة ليست ذاتية التنفيذ. كما ورد في السوابق القضائية: - كانت قضية راوسون ضد صموئيل (1848) قضية رائدة قضت بأن المقاصة العادلة متاحة كدفاع عندما "يُطعن في حق المدعي في مطالبته"، على سبيل المثال عندما تُقدم مطالبة تعاقدية بالدفع بينما يطالب المدين بتعويضات غير محددة. [ 32 ] [ 33 ] - أُرسيت سابقة قانونية ضمنية في قضية هاناك ضد غرين (1958) تدعم مبدأ جواز مقاصة الدعوى المتقابلة غير المحددة القيمة مع الدعوى الأصلية غير المحددة القيمة. وصف القاضي ديلون حكم القاضي موريس في هذه القضية بأنه "مرجعي"، بينما وصفه القاضي ديبلوك بأنه "شرح متقن" للدفاع عن المقاصة العادلة. [ 34 ] - ذكر القاضي هوفمان في قضية أيكترا للتكرير والتسويق ضد إكسمار إن في عام 1994 أن اتفاقية التحكيم المتعلقة بمعاملة واحدة يجب أن تفسح المجال لدعوى قضائية عندما يُظهر "فحص أوسع للحقائق ذات الصلة"، والتي لا يتم تناولها في التحكيم، إمكانية تطبيق مقاصة المعاملة على مجموعة من الدعاوى والدعاوى المقابلة. [ 35 ] - نظرت محكمة الاستئناف في قضية عام 2010 بين شركتي جيلدوف ميتالكونستركتسي إن في وسيمون كارفس المحدودة في مطالبات الشركتين بشأن عقدين منفصلين، أحدهما لتوريد البضائع والآخر لتركيبها. وقد وجدت المحكمة صلة كافية بين العقدين تسمح بمقاصة المطالبة بموجب عقد التركيب مع المطالبة بموجب عقد التوريد. [ 31 ]
  3. المقاصة التعاقدية ، التي تتم بموجب اتفاق صريح: غالبًا ما تنشأ المقاصة من خلال اتفاق صريح بين الأطراف. تُعد اتفاقية ISDA الرئيسية مثالًا على هذا النوع، وهي غير فعالة ضد الطرف المُعسر، ولكنها تُستخدم غالبًا لمعالجة مخاطر الائتمان قبل الإعسار وتقليل الحاجة إلى الضمانات.
  4. المقاصة المصرفية أو مقاصة الحساب الجاري : يُشار إليها أحيانًا بحق المصرفي في دمج الحسابات، وهي شكل خاص من المقاصة يُنص عليه ضمنيًا في الاتفاقيات التعاقدية مع المصارف، ويسمح للمصارف بمقاصة المبالغ في حساب مقابل حساب آخر مكشوف من نفس العميل. [ 36 ] ومع ذلك، لا يمكن ممارسة هذا الحق إذا كان أحد الحسابين حساب قرض، أو إذا وافق البنك على عدم ممارسة هذا الحق، أو إذا كان البنك على علم بأن المبالغ في الحساب مخصصة لغرض محدد، [ 37 ] أو أنها مودعة على سبيل الأمانة لصالح طرف آخر. ويُقال إن هذا الحق مشتق من حق الامتياز المصرفي ؛ إلا أن هذا مضلل، إذ لا يُتاح إلا عندما يُحتفظ بالحسابين بنفس الصفة. مع ذلك، فإن اختلاف العملة لا يمنع هذا الحق. [ 38 ]
  5. المقاصة في حالات الإعسار : ربما تكون أغلى أنواع المقاصة. بموجب المادة 323 من قانون الإعسار لعام 1986 ، [ 39 ] تُجرى المقاصة تلقائيًا بين الديون المتبادلة عند إعلان إفلاس شخص أو تصفية شركة . هذه عملية إلزامية في الحالات الثنائية. لا يهم ما إذا كان الدين مُصفّى أم لا، وتُطبق المقاصة على المطالبات المستقبلية أو المشروطة إذا كانت الديون قابلة للإثبات. تُطبق المقاصة في حالات الإعسار عند التصفية والإدارة، حيث يُخطر المدير بنيته توزيع الأموال. [ 40 ]

تُعدّ أنواع المقاصة الخمسة بالغة الأهمية من حيث الكفاءة وتخفيف المخاطر. تُعتبر المقاصة التعاقدية من قبيل استقلالية الأطراف، بينما يُعدّ حق البنك في الجمع شرطًا أساسيًا ضمنيًا. وهو جانب جوهري في المطالبات المتقابلة، لا سيما عند وجود التزامات متداخلة. ومن السمات المشتركة للمقاصة أنها تقتصر على الحالات التي تكون فيها المطالبة والمطالبة المتقابلة مالية أو قابلة للاختزال إلى مبلغ مالي، وتتطلب التبادلية.

قانون الاتحاد الأوروبي

ينظم قانون الاتحاد الأوروبي عملية المقاصة من خلال توجيه الضمانات المالية 2002/47/EC. [ 41 ]

القانون الأمريكي

يمنع قانون التقادم اللجوء إلى القضاء لاسترداد المدفوعات الزائدة بعد مرور 6 سنوات، لكن التشريع الذي سُنّ في عام 1983 يسمح باسترداد المدفوعات الزائدة عن طريق "المقاصة الإدارية" لمدة تصل إلى عشر سنوات. [ 42 ]

انظر De Magno v. United States, 636 F.2d 714, 727 (DC Cir. 1980) (كانت المحكمة الجزئية مختصة بالنظر في دعوى تتعلق بـ "الإجراء الإيجابي الذي اتخذته إدارة شؤون المحاربين القدامى ضد فرد ما سواء عن طريق رفع دعوى لاسترداد مطالبة مؤكدة أو عن طريق المضي قدماً في حقها في المقاصة بموجب القانون العام ") (مناقشة لغة مماثلة من القانون السابق، 38 USC § 211).

انظر، على سبيل المثال، قضية الولايات المتحدة ضد شركة مونسي ترست، 332 الولايات المتحدة 234، 239، 67 إس. سي. تي. 1599، 1601، 91 إل. إي. دي. 2022 (1947) ("للحكومة نفس الحق الذي ينتمي إلى كل دائن، في استخدام الأموال غير المخصصة لمدينه، الموجودة في حوزتها، في سداد الديون المستحقة له" (نقلاً عن قضية غراتيوت ضد الولايات المتحدة، 40 الولايات المتحدة (15 بيت.) 336، 370، 10 إل. إي. دي. 759 (1841)))؛ انظر أيضًا قضية تاتلبوم ضد الولايات المتحدة، 10 كل. سي. تي. 207، 210 (1986) (حق المقاصة متأصل في حكومة الولايات المتحدة ويستند إلى حق القانون العام لكل دائن في مقاصة الديون).

مراجع

  1. ↑ ديفيد ساذرن، إعادة النظر في الانطلاق (1994) NJL 1412، 1412
  2. ↑ شركة هيلز أوين للطباعة والتجميع المحدودة ضد بنك وستمنستر المحدود [1970] 3 All ER 473 في الصفحة 488، بحسب القاضي باكلي
  3. ↑ جوانا بنجامين، القانون المالي (2007، مطبعة جامعة أكسفورد)، ص 264
  4. ↑ لويز جوليفر، جود وجوليفر حول المشاكل القانونية للائتمان والضمان ، سويت وماكسويل، الطبعة السابعة، 2017
  5. 1 2 3 ب. وود، تمويل الملكية، المشتقات، التوريق، المقاصة والتسوية ، (لندن: سويت وماكسويل، 1995)، 189
  6. ↑ فينش، ميلمان قانون الإعسار المؤسسي (2016، مطبعة جامعة كامبريدج، الطبعة الثالثة)
  7. ↑ جان وولتيير (مارس 2002). "إدارة المخاطر في مخططات المقاصة لتسوية معاملات الأوراق المالية" (ملف PDF) . البنك الدولي.
  8. ^ مفوض إدارة الإيرادات والجمارك ضد إنتين [2006] BCC 955 لكل لايتمان جي [21]
  9. ↑ EFMLG تنظيم عمليات تصفية شباك الصيد في الدول الأعضاء الجديدة في الاتحاد الأوروبي 2005، 3
  10. ^ اتفاقية ISDA الرئيسية لعام 2002، القسم 2 (1) (أ) (ثالثًا)
  11. ↑ انظر توجيه الضمانات المالية (التوجيه 2002/47/EC، المادة 2(1)(ن)
  12. ↑ اتفاقية ISDA الرئيسية
  13. ↑ انظر قواعد الإعسار لعام 1986، القاعدة 4.90
  14. ↑ المفوضية الأوروبية، تقرير من المفوضية إلى المجلس والبرلمان الأوروبي، تقرير تقييمي بشأن توجيه ترتيبات الضمانات المالية (2002/47/EC)، 2006، COM (2006) 833 نهائي، 10
  15. ↑ بنيامين، 269
  16. ↑ ب. وود، تمويل الملكية، المشتقات، التوريق، المقاصة والتسوية ، (لندن: سويت وماكسويل، 1995)، 153-155
  17. ↑ جوانا بنجامين، القانون المالي (2007، مطبعة جامعة أكسفورد)، ص 274
  18. ↑ ويذرال، آي. وريان، إس.، الأساسيات: ما هو المقاصة ومتى ينشأ الحق في المقاصة؟، غاولينغ دبليو إل جي ، نُشر في 6 أغسطس 2019، تم الاطلاع عليه في 1 أكتوبر 2022
  19. ↑ قانون الإعسار لعام 1986 ، القسم 323؛ قواعد الإعسار لعام 1986 ، القاعدة 4.90.
  20. ↑ ريز موكال قانون الإعسار المؤسسي (أكسفورد: مطبعة جامعة أكسفورد 2005)
  21. ↑ لويز جوليفر، جود وجوليفر حول المشاكل القانونية للائتمان والضمان (سويت وماكسويل، الطبعة السابعة) 2017
  22. ↑ روي غود، مبادئ الإعسار المؤسسي (الطبعة الرابعة، سويت وماكسويل 2013)، 278
  23. ↑ شتاين ضد بليك [1993]؛ مطبعة هيلز أوين
  24. ↑ الشرط التجاري القياسي 21 (أ) من BIFA، والذي يشير إلى استحقاق الدفع "دون تخفيض أو تأجيل بسبب أي مطالبة أو مطالبة مضادة أو مقاصة"، كما ورد في محكمة الاستئناف (الشعبة المدنية)، Röhlig (UK) Ltd v Rock Unique Ltd ، EWCA Civ 18 (20 يناير 2011)، تم الاطلاع عليه في 23 سبتمبر 2022
  25. ↑ نقلاً عن فيتش، PAK في كندا: أثر مصادقة الاستشاري على طلب دفعات مرحلية ، نُشر في 27 أغسطس 2008، وتم الاطلاع عليه في 9 ديسمبر 2020
  26. ↑ المحكمة العليا للعدل في أونتاريو ، قضية أرمينيا روجز ضد أكسور كونستركشن ، [2006] OTC 261 (SC)، 20 مارس 2006
  27. ↑ يُعتبر حجب دفعات التقدم من قبل المقاول العام أمراً غير عادل ، صحيفة ديلي كوميرشال نيوز ، نُشر في 1 يناير 2006، تم الاطلاع عليه في 14 نوفمبر 2022
  28. ↑ "القانون العملي: المقاصة" . تومسون رويترز . تم الاطلاع عليه بتاريخ 11 مايو 2016 .
  29. ↑ روي غود، مبادئ الإعسار المؤسسي (الطبعة الرابعة، سويت وماكسويل 2013)، 278
  30. ↑ جوانا بنجامين، القانون المالي (2007، مطبعة جامعة أكسفورد)، ص 274
  31. 1 2 سويغارت، آر إل وفارمر، إس بي، المقاصة العادلة للمطالبات في إنجلترا: متى قد تكون العقود المنفصلة كافية ، بيلسبري أدفايزوري ، نُشر في 3 أغسطس 2010، تم الاطلاع عليه في 13 سبتمبر 2022
  32. ↑ [1848] CR and TH 161, 41
  33. ↑ جلوفر، ج.، المقاصة بين العقود ، فينويك إليوت: المراجعة السنوية 2011/12 ، تم الاطلاع عليه في 14 نوفمبر 2022
  34. ↑ القاضي بوتر، قضية كيمي ضد بلاكبيرن كيميكالز المحدودة [2001] EWCA Civ 457 ، الفقرة 23، الصادرة في 3 أبريل 2001، تم الاطلاع عليها في 20 فبراير 2026
  35. ↑ اقتبسها القاضي بوتر في محكمة الاستئناف (الشعبة المدنية)، قضية كيمي ضد بلاكبيرن كيميكالز المحدودة (انظر أعلاه)، الفقرة 9
  36. ↑ بنك ناشونال ويستمنستر المحدود ضد شركة هيلز أوين للطباعة والتجميع المحدودة [1972] AC 785
  37. ↑ بنك باركليز المحدود ضد شركة كويستكلوز للاستثمارات المحدودة [ 1968 ] UKHL 4
  38. ↑ ميليانغوس ضد جورج فرانك المحدودة [1976] AC 443
  39. ↑ القاعدة 4.90 من قواعد الإعسار لعام 1986 للشركات
  40. ↑ القواعد 14.25 و14.25 من قواعد الإعسار لعام 1986
  41. ↑ المفوضية الأوروبية، الضمانات المالية - التوجيه 2002/47/EC ، تم الاطلاع عليه في 9 ديسمبر 2020
  42. ↑ المراقب المالي العام للولايات المتحدة، B-211213: وزارة العمل - طلب قرار مسبق ، الصفحة 4، نُشر في 21 أبريل 1983، تم الاطلاع عليه في 1 سبتمبر 2022

شكر وتقدير