تمويل SWORD

📅 آخر تحديث: ٣١ يوليو ٢٠٢٦
✍️ نُشر في: ٣١ يوليو ٢٠٢٦
الموسوعة الحرة

يُعدّ تمويل SWORD ( تمويل البحث والتطوير خارج الميزانية العمومية باستخدام الأسهم والضمانات ) شكلاً خاصاً من أشكال التمويل تم ابتكاره لمساعدة شركات التكنولوجيا الحيوية الناشئة على الوصول إلى أسواق رأس المال المؤسسية لتمويل أبحاثها وتطويرها من خلال إنشاء كيان ذي غرض خاص ومنح المستثمرين حقوقاً جزئية في نتائج مشاريع البحث والتطوير التي يمولونها. [ 1 ]

ملخص

يُعدّ الابتكار عنصرًا حيويًا لشركات التكنولوجيا الحيوية. مع ذلك، فإنّ عدم اليقين بشأن الجدوى التجارية والموافقات التنظيمية للمنتجات والتقنيات الجديدة يجعل الابتكار مشروعًا محفوفًا بالمخاطر. وعادةً ما يكون التمويل الداخلي التقليدي للابتكار غير ممكن، نظرًا لأنّ شركات التكنولوجيا الحيوية غالبًا ما تكون صغيرة الحجم، ذات أرباح ضئيلة وموارد نقدية محدودة. يُمكن استخدام تمويل SWORD بدلًا من ذلك لتشجيع الابتكار من خلال تنويع المخاطر عبر أسواق مالية واسعة. من خلال SWORD، تُتاح للمستثمرين، وهم عادةً مستثمرون مؤسسيون أو أفراد أثرياء يسعون للاستفادة من أحدث التقنيات، فرصة تحديد وتمويل مشاريع جذابة ولكنها تعاني من نقص التمويل. تعمل شركة SPE كوسيط بين الشركة الأم والمستثمرين، حيث تفصل المشروع عن الالتزامات القائمة للشركة الأم. ولتوفير المرونة والسيولة لجميع الأطراف، تُصدر شركة SPE أوراقًا مالية خاصة (وحدات) وتجمع التمويل من خلال عروض عامة أو خاصة. باختصار، الوحدة الواحدة عبارة عن محفظة تتكون من سهم واحد من أسهم شركة SPE، وشهادة شراء سهم من الأسهم العادية للشركة الأم، وخيار شراء للشركة الأم لإعادة شراء أسهم شركة SPE. [ 1 ]

مقارنة بأساليب التمويل الأخرى لشركات التكنولوجيا الحيوية

كما ذكر أعلاه، فإن SWORD يفضل عمومًا على طرق التمويل الأخرى لأنه يوفر المرونة في اتخاذ قرارات الاستثمار والتمويل التي يمكن أن تمكن شركة التكنولوجيا الحيوية من الانخراط في البحث والتطوير الذي قد لا يتم القيام به لولا ذلك.

تمويل الأسهم

يُعدّ تمويل الأسهم مكلفًا لقطاع التكنولوجيا الحيوية، لا سيما إذا كان الغرض من الأموال هو البحث والتطوير. سيشكّك المستثمرون في عوائد استثماراتهم، إذ لا يُضمن نجاح البحث والتطوير دائمًا. لذا، قد تضطر شركات التكنولوجيا الحيوية إلى التنازل عن جزء كبير من رأس مالها لجمع الأموال عبر تمويل الأسهم.

تمويل الديون

نظراً لأن تطوير المنتجات والحصول على الموافقات التنظيمية في صناعة التكنولوجيا الحيوية يستغرق وقتاً طويلاً، فقد يتخلف مشروع البحث والتطوير الممول بالديون عن سداد فوائد القروض قبل أن يثبت نجاحه. كما أن الديون تزيد من المخاطر التي تواجه الكيان التجاري. وقد لا يكون التمويل بالديون ممكناً في هذه الحالة، نظراً لصغر حجم الأصول (أو الضمانات) المطلوبة لمثل هذه المشاريع.

رأس المال الاستثماري

قد يطالب المستثمرون المغامرون بحصة كبيرة في الشركة، وهو ما تسعى الشركة جاهدةً لتجنبه خشية فقدان ملكيتها. علاوة على ذلك، قد يفرض المستثمرون المغامرون قيودًا أو شروطًا تقييدية تحدّ من مرونة شركات التكنولوجيا الحيوية في مشاريعها البحثية والتطويرية.

التحالفات الاستراتيجية

يُفضل استخدام استراتيجية SWORD على التحالفات الاستراتيجية لأنها تسمح لشركة التكنولوجيا الحيوية بالاحتفاظ بالمكافآت الكبيرة المحتملة لتطوير المنتج.

انظر أيضاً

مراجع

  1. 1 2 سولت، مايكل إي (1993). "تمويل الابتكار في صناعة التكنولوجيا الحيوية باستخدام برنامج SWORD" . الإدارة المالية . 22 (2): 173-187 . JSTOR 3665868 .