الفهرسة

يُعدّ الربط بالمؤشر أسلوبًا لتعديل مدفوعات الدخل باستخدام مؤشر الأسعار ، بهدف الحفاظ على القوة الشرائية للجمهور بعد التضخم ، بينما يُقصد بإلغاء الربط بالمؤشر التخلص من هذا الربط. ويُستخدم غالبًا لضمان مواكبة المدفوعات الدورية، مثل مدفوعات المعاشات التقاعدية ، للتضخم ، بحيث تحافظ على قيمتها الحقيقية بمرور الوقت.

من وجهة نظر الاقتصاد الكلي، هناك أربع فئات رئيسية للربط بالمؤشرات:

1. ربط الأجور بمؤشر التضخم، ^{[ 1 ]}
2. ربط أسعار الأدوات المالية بمؤشر الأسعار، ^{[ 2 ]}
3. ربط معدل الضريبة بالتضخم، ^{[ 3 ]} و
4. ربط سعر الصرف بالمؤشر . ^{[ 4 ]}

ترتبط المؤشرات الثلاثة الأولى بالتضخم . أما المؤشر الأخير، فيرتبط عادةً بعملة أجنبية ، غالباً الدولار الأمريكي . ويمكن عكس أي من هذه الأنواع المختلفة من الارتباط (إلغاء الارتباط).

إن تطبيق بند تعديل تكلفة المعيشة على سلسلة من المدفوعات الدورية يحمي القيمة الحقيقية لتلك المدفوعات، وينقل فعلياً مخاطر التضخم من المستفيد إلى الدافع، الذي يضطر إلى دفع المزيد سنوياً لمواكبة ارتفاع الأسعار. ولذلك، غالباً ما يُطبق ربط هذه المدفوعات بالتضخم على مدفوعات المعاشات التقاعدية والإيجارات وغيرها من الحالات التي لا تخضع لإعادة تسعير دورية في السوق.

لا يُعدّ مؤشر غلاء المعيشة (COLA) مؤشرًا لأسعار المستهلك (CPI )، الذي يُعتبر مؤشرًا إجماليًا. إن استخدام مؤشر أسعار المستهلك كتعديل لراتب غلاء المعيشة للدخل الخاضع للضريبة يُغفل حقيقة أن الزيادات تُفرض عليها ضريبة عادةً بأعلى معدل ضريبي هامشي، بينما تُدفع تكاليف المعيشة المتزايدة للفرد من دخله بعد الضريبة - وهو دخل يتناسب مع متوسط ​​دخله بعد الضريبة. لا يُعالج ربط شرائح الضرائب بالمؤشر هذه المشكلة الأساسية، ولكنه يُساهم بشكل فعّال في الحدّ من "زحف الشرائح الضريبية".

كان ربط التضخم بالمؤشرات ذا أهمية بالغة في بيئات التضخم المرتفع، وكان يُعرف باسم التصحيح النقدي " correção monetária " في البرازيل من عام 1964 إلى عام 1994. وقد قلصت بعض الدول بشكل كبير من استخدام ربط التضخم بالمؤشرات وبنود تصاعد تكلفة المعيشة، أولاً من خلال تطبيق حماية جزئية فقط لارتفاع الأسعار، ثم إلغاء هذه الحماية تمامًا عندما ينخفض ​​التضخم إلى خانة الآحاد.

إن حماية أحد الأطراف من مخاطر التضخم تعني نقل مخاطر الأسعار إلى طرف آخر. فعلى سبيل المثال، إذا تم تعديل المعاشات التقاعدية الحكومية لمراعاة التضخم، فإن مخاطر الأسعار تنتقل من المتقاعدين إلى دافعي الضرائب.

عندما تقرر الحكومة ربط أجور موظفيها بالتضخم، فإنها بذلك تنقل مخاطر التضخم من الموظفين إلى الحكومة. تهدف هذه السياسة إلى الحد من توقعات التضخم، وبالتالي خفض التضخم نفسه عندما يرتفع بوتيرة متسارعة. تتباين آراء الاقتصاديين حول مدى نجاح هذه السياسات؛ فمنهم من اعتبرها ناجحة، مثل فريدمان (1974)، وغراي (1976)، وفيشر (1977). بينما رأى آخرون أنها أقل نجاحًا، إذ لاحظوا أن ربط الأجور بالتضخم يُؤدي إلى جمود التضخم (انخفاض جهود الحكومة والبنك المركزي في مكافحة التضخم، مما يُبقي معدل التضخم أعلى من المعدل المستهدف). ويؤيد هذا الرأي بونومو وغارسيا (1994).

تختلف آراء الاقتصاديين حول جدوى ربط التضخم بالمؤشرات، وغالبًا ما يعتمد ذلك على البيانات التي اعتمدوا عليها. فقد ينجح بلدٌ ما في تطبيق هذه الطريقة خلال فترة زمنية محددة، بينما قد يكون بلدٌ آخر أقل نجاحًا في وقتٍ آخر. ويرى بعض الاقتصاديين أن هناك أوقاتًا مناسبة لربط التضخم بالمؤشرات (عندما يكون التضخم مرتفعًا للغاية)، وأوقاتًا أخرى لإلغاء ربطه (عندما ينخفض ​​التضخم بعد ربطه بالمؤشرات، ولكنه لا يزال مرتفعًا جدًا مقارنةً بهدف التضخم الذي يحدده البنك المركزي).

في السنوات الأخيرة، نفذت البرازيل وتشيلي وإسرائيل والمكسيك حملات ناجحة لمكافحة التضخم من خلال تطبيق إلغاء ربط الأجور بالمؤشرات (ليفورت وشميدت-هيبيل، 2002).

يرتبط ربط الدين الحكومي بالتضخم بنقل مخاطر التضخم من المودعين إلى الحكومة في محاولة للحد من التضخم. وقد قامت بعض الحكومات في نهاية المطاف بإلغاء ربط أدوات ديونها قصيرة الأجل بالتضخم، لكي يتمكن بنكها المركزي من استعادة السيطرة على أسعار الفائدة قصيرة الأجل من منظور السياسة النقدية، وبالتالي تحسين قدرته على مكافحة التضخم. ومن الأهداف الأخرى لربط الدين الحكومي بالتضخم، بالنسبة لبعض الحكومات التي تعاني أصلاً من انخفاض معدل التضخم، هو خفض تكلفة الاقتراض عن طريق دفع أسعار فائدة أقل للمودعين مقابل تحملهم مخاطر التضخم. وقد أصدرت كل من المملكة المتحدة والولايات المتحدة سندات حكومية مرتبطة بالتضخم لخفض تكاليف الاقتراض. وعندما تصدر حكومات مثل المملكة المتحدة والولايات المتحدة سندات مرتبطة بالتضخم وسندات اسمية عادية، فإن ذلك يمنحها معلومات دقيقة حول توقعات التضخم من خلال مراقبة الفرق في العوائد بين نوعي السندات. وقد أجرى روبرت شيلر بحثاً مستفيضاً حول جميع الجوانب المذكورة لربط السندات الحكومية بالتضخم.

The indexation of tax rate is to avoid an increase in effective and marginal tax rates due to inflation pushing taxpayers taxable income into higher tax brackets even though their pre tax purchasing power has not changed. Tax codes of various countries can be very complicated. As a result, certain types of taxes may be partially or entirely subject to deindexation even though the main tax rate structure is not. This is the case in the US where the standard tax rate is indexed to inflation. But, its parallel Alternative Minimum Tax (AMT) code is not. As a result, a rising share of the taxpayers’ population is anticipated to become liable under the AMT which was originally implemented to tax only the very rich.(On January 2, 2013, President Barack Obama signed the American Taxpayer Relief Act of 2012, which indexes to inflation the income thresholds for being subject to the tax.[1]) In Canada, a recent reduction in tax rate was in part countered by a partial deindexation of certain credits (the credits were adjusted upward by the inflation rate – 3%).

The indexation of currency or exchange rate often refers to a country pegging its currency to the US dollar. In other words, such a country's central bank would buy or sell dollars so as to maintain a stable exchange rate with the dollar. Such a policy has been adopted by several Asian countries including China. If not for the mentioned pegging, the currencies of these countries would rise against the dollar as a result of the US chronic current account deficit with such countries. But, the Asian countries have a vested economic interest in keeping US demand for their exports high. That's where the pegging of their currency to the US dollar comes in. Often the pegging conducted by central banks is pretty discrete and not disclosed in any formal policy statement. The pegging also can be pretty elastic. A central bank will maintain an exchange rate within a deemed acceptable range instead of at a specific level. Over time, the acceptable range may broaden or narrow depending on such a country's economy overall reliance on exports to fuel growth. Thus, it is challenging to clearly observe the deindexation of a currency.

• Average Indexed Monthly Earnings
• Base amount
• Index (economics)

• الربط بالمؤشرات، والتضخم، والسياسة النقدية: نظرة عامة بقلم فرناندو ليفورت وكلاوس شميدت-هيبيل