الشفافية (السوق)

📅 آخر تحديث: ٢٨ يوليو ٢٠٢٦
✍️ نُشر في: ٢٨ يوليو ٢٠٢٦
الموسوعة الحرة

في علم الاقتصاد ، يُعتبر السوق شفافًا إذا كان الكثيرون على دراية بمعلومات وافية حول المنتجات والخدمات أو الأصول الرأسمالية المتاحة ، وعمق السوق (الكمية المتاحة)، والأسعار ، ومواقعها. وتكتسب الشفافية أهمية بالغة لكونها أحد الشروط النظرية اللازمة لكفاءة السوق الحرة . إلا أن شفافية الأسعار قد تؤدي إلى ارتفاعها. [ 1 ] فعلى سبيل المثال، إذا جعلت البائعين يترددون في تقديم خصومات كبيرة لبعض المشترين (مما يُخلّ بتوازن الأسعار بينهم)، أو إذا سهّلت التواطؤ، كما أن تقلبات الأسعار تُعدّ مصدر قلق آخر. [ 2 ] وقد يؤدي ارتفاع مستوى شفافية السوق إلى إلغاء الوساطة نتيجةً لزيادة معرفة المشتري بأسعار العرض.

هناك نوعان من شفافية الأسعار: 1) أعرف السعر الذي سأدفعه، و2) أعرف السعر الذي ستدفعه أنت. ولكل نوع من هذين النوعين آثار مختلفة على التسعير التفاضلي. [ 3 ] كما ينبغي للسوق الشفاف أن يوفر المعلومات اللازمة حول الجودة وخصائص المنتج الأخرى، [ 4 ] مع العلم أن تقدير جودة بعض السلع، كالأعمال الفنية، قد يكون بالغ الصعوبة. [ 5 ]

بينما تتسم سوق الأسهم بالشفافية النسبية، تُعرف صناديق التحوط بتكتمها الشديد. وقد رصد باحثون في هذا المجال مخاوف لدى صناديق التحوط بشأن مزاحمة صفقاتها من خلال الشفافية، والآثار السلبية لعدم اكتمالها. [ 6 ] ويُعدّ بعض المتخصصين الماليين، بمن فيهم جيريمي فرومر، الخبير المخضرم في وول ستريت، روادًا في تطبيق الشفافية على صناديق التحوط من خلال البث المباشر من غرف التداول ونشر محافظ استثمارية مفصلة على الإنترنت.

في الولايات المتحدة ، يهدف قانون شفافية الشركات (CTA) إلى تعزيز الشفافية في ملكية الشركات داخل الولايات المتحدة. ومن خلال إلزام الشركات بالكشف عن مالكيها المستفيدين لشبكة إنفاذ قوانين الجرائم المالية (FinCEN)، يسعى القانون إلى الحد من الأنشطة المالية غير المشروعة، مثل غسل الأموال وتمويل الإرهاب. ويهدف هذا الشرط إلى تعزيز المساءلة وردع إساءة استخدام الشركات الوهمية المجهولة لأغراض غير قانونية. وفي نهاية المطاف، يسعى القانون إلى تعزيز النزاهة في حوكمة الشركات ودعم الثقة في النظام المالي الأمريكي من خلال ضمان معرفة الأفراد الحقيقيين وراء الكيانات المؤسسية ومساءلتهم.

الشفافية النقدية

يوجد تراثٌ ثريٌّ في مجال المحاسبة يتناول شفافية السوق من منظورٍ نقدي، مُركِّزًا على الفروقات الدقيقة والحدود. [ 7 ] [ 8 ] فعلى سبيل المثال، يُشكِّك بعض الباحثين في جدواها (مثل إتزيوني [ 9 ] ). ويرتبط هذا أيضًا بأداء النماذج الكمية [ 10 ] أو "التفاعلية". [ 11 ] ومن الأمثلة المحددة على ذلك الشفافية في سوق الفن . [ 12 ] كما توجد دراساتٌ من مجال التمويل تُشير إلى مخاوف بشأن شفافية السوق، مثل الآثار السلبية التي تشمل انخفاض سيولة السوق وزيادة تقلبات الأسعار. [ 2 ] وهذا أحد دوافع الأسواق التي تتسم بشفافية انتقائية، مثل "الأسواق المظلمة". [ 13 ]

قد تختلف ديناميكيات الشفافية أيضًا بين أسواق الاستثمار، وأسواق الكامبست حيث يتم تداول السلع دون استهلاكها، [ 14 ] [ 15 ] وأنواع أخرى من الأسواق، مثل السلع والخدمات.

في محاسبة القيمة العادلة ، قد تتعقد الشفافية بسبب عدم إمكانية تقييم أصول المستوى الثاني والثالث وفقًا لسعر السوق بشكل مباشر ، نظرًا لعدم وجود سوق مباشر لها، مما يثير تساؤلات حول معنى الشفافية بالنسبة لهذه الأصول. يمكن تقييم أصول المستوى الثاني وفقًا لنموذج محدد ، وهو موضوع ذو أهمية في الدراسات الاجتماعية للتمويل [ 16 ] [ 10 ]، بينما قد تتطلب أصول المستوى الثالث مدخلات تشمل توقعات الإدارة أو افتراضاتها.

في سوق الفوركس

قلما تجد أسواقاً تتطلب مستوىً من الخصوصية والنزاهة والثقة بين المشاركين فيها كما هو الحال في سوق الفوركس ( FX ). وهذا يخلق عقبات كبيرة أمام المتداولين والمستثمرين والمؤسسات، نظراً لغياب الشفافية، مما يستدعي بناء الثقة مع الشركاء التجاريين وتطوير هذه العلاقات عبر وسائل اجتماعية، مثل "تبادل المعلومات"، وهو ما يُلاحظ حتى في قاعات التداول بالبنوك الاستثمارية العالمية التي تخدم المستثمرين المؤسسيين. [ 14 ]

مع انعدام الشفافية تقريبًا، يصبح التحقق من المعاملات شبه مستحيل بالنسبة للمتداول، على الأقل إن لم يكن لديه ثقة في أن سوق التداول يعمل بكفاءة، وهي مشكلة مستبعدة مع خدمات الوساطة الرئيسية المتاحة للمستثمرين المؤسسيين (مثل رويترز، وبلومبيرغ، وتيليريت). في حالة وجود سوق تداول إشكالي يفتقر إلى الشفافية، ينعدم التواصل بين العميل والوسيط، ومع ذلك، من المثير للدهشة وجود طلب على التداول في منصات التداول السرية. [ 13 ] وقد أصبح هذا أيضًا مجالًا للابتكار المالي.

أصبحت أسواق الفوركس الآن هدفاً للابتكارات الجديدة في مجال تقنية البلوك تشين ، والتي من شأنها أن تسمح بالتداول خارج نطاق البورصات المركزية أو أن تغير طريقة عمل هذه البورصات. [ 17 ] [ 18 ]

انظر أيضاً

مراجع

  1. ↑ كارفاخال، خوان؛ أودي، كريستوفر؛ وايلي، كريستوفر (5 نوفمبر 2024). "العلاقة بين شفافية التسعير والمنافسة السعرية في قطاع الرعاية الصحية الأمريكي" (ملف PDF) . تم الاطلاع عليه في 4 أغسطس 2025 .
  2. 1 2 مادهافان، أنانث؛ بورتر، ديفيد؛ ويفر، دانيال (2005-08-01). "هل ينبغي أن تكون أسواق الأوراق المالية شفافة؟". مجلة الأسواق المالية . 8 (3): 265-287 . CiteSeerX 10.1.1.201.6264 . doi : 10.1016/j.finmar.2005.05.001 . 
  3. ↑ كايل، مارغريت ك.؛ ريدلي، ديفيد ب. (1 سبتمبر 2007). "هل ستعود زيادة الشفافية وتوحيد أسعار الرعاية الصحية بالفائدة على المرضى الفقراء؟" . شؤون الصحة . 26 (5): 1384-1391 . doi : 10.1377/hlthaff.26.5.1384 . PMID 17848449 . 
  4. ↑ "قاموس التمويل والمصارف - مرجع أكسفورد" . تم الاطلاع عليه بتاريخ 2017-02-06 .
  5. ↑ يوجيف، تمار (2010-07-01). "البناء الاجتماعي للجودة: ديناميكيات المكانة في سوق الفن المعاصر". المجلة الاجتماعية والاقتصادية . 8 (3): 511-536 . doi : 10.1093/ser/mwp030 . ISSN 1475-1461 . S2CID 153927678 .  
  6. ↑ فيليكس غولتز؛ شرودر، ديفيد (2010-04-01). "شفافية صناديق التحوط: أين نحن الآن؟". مجلة الاستثمارات البديلة . 12 (4): 20-35 . doi : 10.3905/jai.2010.12.4.020 . S2CID 16137828 . 
  7. ↑ ستراثيرن، مارلين (1 يونيو 2000). "طغيان الشفافية". المجلة البريطانية للبحوث التربوية . 26 (3): 309-321 . doi : 10.1080/713651562 . ISSN 1469-3518 . S2CID 144636355 .  
  8. ↑ بيست، جاكلين (10 فبراير 2005). حدود الشفافية: الغموض وتاريخ التمويل الدولي . دراسات كورنيل في المال. إيثاكا، نيويورك: مطبعة جامعة كورنيل. ISBN 9780801473777.
  9. ↑ إتزيوني، أميتاي (1 ديسمبر 2010). "هل الشفافية هي أفضل مطهر؟". مجلة الفلسفة السياسية . 18 (4): 389-404 . doi : 10.1111/j.1467-9760.2010.00366.x . ISSN 1467-9760 . 
  10. 1 2 ماكنزي، دونالد؛ ميلو، يوفال (2003-07-01). "بناء سوق، تطبيق النظرية: علم الاجتماع التاريخي لبورصة المشتقات المالية". المجلة الأمريكية لعلم الاجتماع . 109 (1): 107-145 . CiteSeerX 10.1.1.461.4099 . doi : 10.1086/374404 . ISSN 0002-9602 . S2CID 145805302 .   
  11. ↑ ماكجيفرن، جيري؛ فيشر، مايكل د. (2012-02-01). "التفاعل وردود الفعل تجاه الشفافية التنظيمية في الطب والعلاج النفسي والإرشاد" (ملف PDF) . العلوم الاجتماعية والطب . جزء من عدد خاص: دراسات تنظيمية وتحليل النظم الصحية. 74 (3): 289-296 . doi : 10.1016/j.socscimed.2011.09.035 . PMID 22104085 . 
  12. ↑ كوسلور، إريكا (2016-04-01). "الشفافية في سوق مبهمة: الاحتكاكات التقييمية بين التقييم "الشامل" وبيانات الأسعار "الجزئية" في سوق الفن". المحاسبة، المنظمات والمجتمع . 50 : 13-26 . doi : 10.1016/j.aos.2016.03.001 . hdl : 11343/113919 .
  13. 1 2 بيتلوك، آرون ز. (2011-02-01). "التنفيذ الموزع في أوقات انخفاض السيولة: تفسير بديل للتداول في أسواق الأسهم". الاقتصاد والمجتمع . 40 (1): 26-55 . doi : 10.1080/03085147.2011.529333 . ISSN 0308-5147 . S2CID 153650371 .  
  14. 1 2 كنور سيتينا، كارين؛ بروجر، أورس (2002-01-01). "البنى الدقيقة العالمية: المجتمعات الافتراضية للأسواق المالية". المجلة الأمريكية لعلم الاجتماع . 107 (4): 905-950 . CiteSeerX 10.1.1.335.2243 . doi : 10.1086/341045 . ISSN 0002-9602 . S2CID 13742201 .   
  15. ↑ سيتينا، كارين كنور؛ بروجر، أورس (1 ديسمبر 2002). "تفاعل المتداولين مع الأسواق". النظرية والثقافة والمجتمع . 19 ( 5-6 ): 161-185 . doi : 10.1177/026327602761899200 . ISSN 0263-2764 . S2CID 18812736 .  
  16. ↑ ماكنزي، دونالد؛ سبيرز، تايلور (2014-02-06). "«المعادلة التي قضت على وول ستريت»: «الاقتران الغاوسي وممارسات النمذجة في الخدمات المصرفية الاستثمارية» (ملف PDF) . دراسات اجتماعية في العلوم . 44 (3): 393-417 . doi : 10.1177/0306312713517157 . hdl : 20.500.11820/3095760a-6d7c - 4829-b327-98c9c28c1db6 . PMID 25051588. S2CID 15907952 .  
  17. ↑ "فهم كيفية عمل تقنية البلوك تشين ولماذا ستُحدث ثورة في سوق الصرف الأجنبي | فاينانس ماجنيتس" . فاينانس ماجنيتس | أخبار مالية وتجارية . 30 ديسمبر 2016. تاريخ الاطلاع: 21 يونيو 2017 .
  18. ↑ ستافورد، فيليب (18 ديسمبر 2016). "شركة ICAP تتطلع إلى معالجة تداولات العملات الأجنبية على تقنية البلوك تشين" . فايننشال تايمز . مؤرشف من الأصل بتاريخ 10 ديسمبر 2022.