SICAV

صندوق الاستثمار الجماعي ذو رأس المال المتغير (SICAV) هو نظام استثمار جماعي شائع في أوروبا الغربية، وخاصة في لوكسمبورغ وسويسرا وإيطاليا وإسبانيا وبلجيكا ومالطا وفرنسا وجمهورية التشيك . و SICAV هو اختصار باللغة الفرنسية لعبارة " société d' investissement à capital variable" ، والتي يمكن ترجمتها إلى " شركة استثمار ذات رأس مال متغير وأوراق مالية (سندات حكومية، أسهم، سندات شركات)".

يشبه هذا النوع من الصناديق صناديق الاستثمار المشتركة المفتوحة في الولايات المتحدة، بينما تشبه شركة الاستثمار ذات رأس المال الثابت ( SICAF ) صناديق الاستثمار المغلقة . وكما هو الحال في أنظمة الاستثمار الجماعي المفتوحة الأخرى (مثل الصناديق التعاقدية)، يحق للمستثمر من حيث المبدأ في جميع الأوقات طلب استرداد وحداته واستلام مبلغ الاسترداد نقدًا.

يتم تسويق صناديق الاستثمار الجماعي ذات رأس المال المتغير (SICAVs) بشكل متزايد عبر الحدود في الاتحاد الأوروبي بموجب توجيهات UCITS .

• اللغة التشيكية الجديدة تتحدث عن رأس المال المدفوع
• الهولندية Beleggingsvennootschap مع veranderlijk kapitaal
• الألمانية Investmentgesellschaft مع متغير رأس المال
• شركة الاستثمار الإيطالية ذات رأس المال المتغير
• شركة إسبانية لعكس رأس المال المتغير

وفقًا للقانون الفيدرالي السويسري بشأن مخططات الاستثمار الجماعي (قانون مخططات الاستثمار الجماعي - CISA)، يمكن أن يكون مخطط الاستثمار الجماعي المفتوح في شكل صندوق تعاقدي أو شركة استثمار ذات رأس مال متغير (SICAV).

في مخططات الاستثمار الجماعي المفتوحة، يكون للمستثمرين حق قانوني مباشر أو غير مباشر، على حساب الأصول الجماعية، لاسترداد وحداتهم بالقيمة الصافية للأصول .

لكل صندوق استثمار جماعي مفتوح لوائحه الخاصة (والتي تُعرف أيضاً بنشرة الإصدار ). أما الصناديق التعاقدية فتخضع لعقد الاستثمار الجماعي (مثل عقد الصندوق). وفي صناديق الاستثمار الجماعي ذات رأس المال المتغير (SICAVs)، تخضع هذه اللوائح للنظام الأساسي ولوائح الاستثمار.

في إسبانيا ، تُعرف شركة SICAV بأنها شركة مساهمة عامة تهدف إلى الاستثمار في الأصول المالية. تتمتع شركات SICAV بمزايا ضريبية كبيرة ، حيث تدفع ضريبة دخل الشركات ( ضريبة الشركات ) بنسبة 1% فقط. ومع ذلك، يتعين عليها استيفاء عدة شروط:

• عدد المساهمين لا يقل عن 100.
• قيود على الاستثمارات.
• قد يختلف رأس المال بين الحد الأدنى والحد الأقصى المنصوص عليهما في النظام الأساسي للشركة .
• رأس مال أدنى قدره 2,400,000 يورو.
• يتم تنفيذ الرقابة والإشراف من قبل Comisión Nacional del Mercado de Valores والDirección General del Tesoro y Política Financiera.

في إقليم الباسك ونافارا ، رفعت السلطات الضريبية الإقليمية المستقلة ضريبة دخل الشركات على شركات الاستثمار ذات رأس المال المتغير (SICAVs ) إلى مستوى ضريبة دخل الشركات الأخرى (بنسبة تصل إلى 28%). ونتيجة لذلك، نقلت شركات الاستثمار ذات رأس المال المتغير في إقليمي الباسك ونافارا مقراتها إلى بقية إسبانيا أو الاتحاد الأوروبي. ^{[ 1 ]}

• مخططات الاستثمار الجماعي
• الخدمات المالية
• ICVC (المنظمة المكافئة في المملكة المتحدة)
• استثمار
• صندوق استثماري مفتوح (ما يعادله في الولايات المتحدة)

• MP Gentili، S. Jannoni، M. Mastrangelo، The SICAVs — شركات استثمار UCITS وغير التابعة لـ UCITS في لوكسمبورغ ، Bancaria Editrice - Roma، 2011