خيار السلة

خيار السلة هو مشتق مالي ، وتحديداً خيار معقد ، أساسه عبارة عن مجموع مرجح أو متوسط ​​لأصول مختلفة مجمعة في سلة . يشبه خيار السلة خيار المؤشر ، حيث يتم تجميع عدد من الأسهم في مؤشر، ويستند الخيار إلى سعر هذا المؤشر ، ^{[ 1 ] [ 2 ]} ولكنه يختلف عنه في أن مكونات المؤشر وأوزانها قابلة للتغيير بمرور الوقت، بينما تبقى مكونات خيار السلة ثابتة. ^{[ 3 ]}

على عكس خيار قوس قزح الذي يأخذ في الاعتبار مجموعة من الأصول ولكنه يدفع في النهاية على مستوى أصل واحد، فإن خيار السلة يُكتب على سلة من الأصول الأساسية ولكنه يدفع على أساس متوسط ​​الربح المرجح للسلة ككل. ^{[ 4 ]}

على غرار خيارات قوس قزح، تُكتب خيارات السلة عادةً على سلة من مؤشرات الأسهم ، مع أنها تُكتب أحيانًا على سلة من الأسهم الفردية أيضًا. على سبيل المثال، يمكن كتابة خيار شراء على سلة من عشرة أسهم في قطاع الرعاية الصحية، حيث تتكون السلة من عشرة أسهم بنسب مرجحة.

عادةً ما يتم تحديد سعر التنفيذ _لسلة X عند القيمة الحالية للسلة ( سعر التنفيذ الفوري )، ويكون منحنى العائد هو الحد الأقصى (S _basket − X _basket , 0) حيث S _basket هو متوسط ​​مرجح لأسعار n من الأصول عند الاستحقاق، ويمثل كل وزن النسبة المئوية من إجمالي الاستثمار في ذلك الأصل. ^{[ 5 ]}

تُسعّر خيارات السلة عادةً باستخدام نموذج معياري مناسب في هذا المجال (مثل نموذج بلاك-شولز ) لكل مكون من مكونات السلة، ومصفوفة معاملات ارتباط تُطبق على العوامل العشوائية الأساسية للنماذج المختلفة. وبينما توجد بعض الحلول المغلقة للحالات الأبسط (مثل قوس قزح أوروبي ثنائي اللون)، ^{[ 6 ]} وحلول شبه تحليلية، ^{[ 7 ]} وتقريبات تحليلية، ^{[ 8 ]} وتكاملات عددية تربيعية، ^{[ 9 ]} إلا أن الحالة العامة تتطلب استخدام طرق مونت كارلو أو طرق الشبكة ذات الحدين .

قد تُشكل مشاكل التحوّط في خيارات السلال أهميةً بالغةً عند التعامل مع أسواق ذات انحراف قوي. يُسعّر العديد من المتداولين خيارات السلال كما لو كانت السلة الأساسية سلعةً واحدةً تتبع مسارًا عشوائيًا خاصًا بها، حيث تُستمد تقلباتها من سلسلتها الزمنية. إلا أن هذا يتعارض مع حقيقة أن متوسط ​​(أو أي توليفة خطية) الأصول ذات التوزيع اللوغاريتمي الطبيعي لا يتبع هذا التوزيع. ^{[ 10 ]} تظهر هذه المشكلة في المقايضات وشرائح اليورو دولار (سلال خيارات اليورو دولار)، ولكن في الأسهم والدخل الثابت، يتم التخفيف منها نظرًا لأنه عندما يكون الارتباط بين الأصول عاليًا، فإن المجموع يقترب من أصل ذي توزيع لوغاريتمي طبيعي.

• الخيار (التمويل)
• خيار قوس قزح
• سلسلة جبال (خيارات)

• فينكاد - خيارات السلة