التضخم المفرط في الصين

كان التضخم المفرط الصيني ظاهرة التضخم الشديد التي ظهرت في الصين خلال أواخر الثلاثينيات من القرن العشرين، ^{[ 1 ]} وامتدت إلى تايوان بعد استسلام اليابان في عام 1945، وانتهت في أوائل الخمسينيات من القرن العشرين. ^{[ 2 ]}

بعد تدفق كميات كبيرة من الفضة الصينية المادية إلى الولايات المتحدة الأمريكية، نتيجةً لقانون شراء الفضة الذي أصدرته إدارة روزفلت عام 1934 ، والذي أدى إلى عدم كفاية احتياطيات الفضة مقارنةً بالأوراق النقدية المصدرة، تخلت الحكومة القومية عن معيار الفضة التقليدي وأصدرت عملتها الورقية الخاصة ، العملة الوطنية الصينية ، في إطار إصلاح العملة عام 1935. ^[¹^] إلا أن هذه العملة صدرت دون دعم كافٍ من الائتمان أو الاحتياطيات. وقد أدى اعتماد الحكومة القومية على الإنفاق بالعجز إلى توسع نقدي غير منضبط، مما أسفر عن انخفاض سريع في قيمة العملة. وتفاقم هذا الوضع بسبب العبء المالي للحرب الصينية اليابانية الثانية والمرحلة اللاحقة من الحرب الأهلية الصينية . ^[³^] وللسيطرة على ارتفاع الأسعار، حاولت الحكومة إصدار عملة جديدة، وهي اليوان الذهبي الصيني عام 1948، ^[⁴^] إلى جانب فرض ضوابط على الأسعار والأجور. وفي نهاية المطاف، ثبت عدم جدوى هذه الإجراءات بسبب تفشي الفساد والإخفاقات الإدارية.

أدى التضخم المفرط إلى تآكل الدعم الشعبي للقوميين في جميع أنحاء الصين، مما ساهم في انهيار جمهورية الصين في البر الرئيسي . ^{[ 5 ]} في المقابل، ساعدت السيطرة الاقتصادية الأكثر حكمة التي مارسها الشيوعيون في صعودهم إلى السلطة. ^{[ 6 ]} في تايوان ، استعاد القوميون في نهاية المطاف الاستقرار المالي باستخدام الذهب الصيني الذي نُقل إلى الجزيرة أثناء انسحابهم من البر الرئيسي، ^{[ 7 ]} بالإضافة إلى الدعم المالي الأمريكي. ^{[ 8 ]}

الأصول

في عام ١٩٠٥، أسست الحكومة الصينية الإمبراطورية بنك هوبو ، ومنحته صلاحية إصدار الأوراق النقدية. في ذلك الوقت، اعتقد القادة الصينيون، سواء كانوا محافظين أو ثوريين، أن زيادة إصدار الأوراق النقدية ستمكنهم من إنفاق ما يفوق إيراداتهم. ورغم سعي الحكومات الجمهورية اللاحقة لتوحيد العملة الوطنية، إلا أن التقدم كان بطيئًا بحلول عام ١٩٣٧ بسبب الصراعات الداخلية والمخاوف من التدخل الأجنبي، إذ كان من المحتمل أن تتطلب الخطة قروضًا أجنبية كبيرة. ونتيجة لذلك، ظلت سبائك الفضة مهيمنة على السوق، حيث تم تداولها وتبادلها بأشكال وأوزان مختلفة دون نسب ثابتة. ^{[ ٩ ]}

تدفق الفضة في ثلاثينيات القرن العشرين

في عام 1933، كانت الصين الدولة الكبرى الوحيدة التي اعتمدت معيار الفضة . وقد حمى استخدام الفضة الصين من التأثير الأولي للكساد الكبير عام 1929، إذ كانت تجارتها تعتمد بشكل أساسي على الدول التي اعتمدت معيار الذهب ، والتي شهدت انخفاضًا في سعر الفضة، مما أدى فعليًا إلى انخفاض قيمة العملة الصينية. ^{[ 6 ]} أصدرت إدارة روزفلت الأمر التنفيذي رقم 6814 وقانون شراء الفضة لعام 1934. وقد أثر برنامج شراء الفضة الأمريكي الناتج، والذي أُجيز بموجب تعديل توماس عام 1933، بشكل كبير على العملة الصينية القائمة على الفضة من خلال رفع أسعار الفضة وزيادة سعرها العالمي. وتسبب ذلك في تدفق هائل للمضاربة من احتياطيات الفضة المادية الصينية إلى الولايات المتحدة، وهو ما سهّلته إلى حد كبير البنوك وبيوت التجارة الأجنبية شبه الاستعمارية التي كانت تُدار وتُملك، والتي شكلت جزءًا كبيرًا من القطاع المالي. وكانت هذه البنوك الأجنبية في الصين تمتلك حتى عام 1935 أيضًا حق إصدار العملة. ^{[ 10 ]}

مع عدم كفاية احتياطيات الفضة المادية لتغطية إصداراتها من العملات، قلّصت البنوك والمؤسسات المالية الأجنبية والصينية منح الائتمان، وخفضت برامج القروض، وطالبت بسداد القروض القائمة. وقد أدى ذلك إلى انخفاض النشاط الاقتصادي، وأثر انكماشي كبير على العملة الصينية. كما أدى إلى تثبيط الصادرات الصينية، ونتج عنه عجز تجاري مستمر . وتدفقت المنتجات الزراعية الرخيصة إلى الصين، بينما تدفقت الفضة إلى الخارج. ^{[ 9 ]}

إصلاح العملة عام 1935

في عام ١٩٣٥، فرضت الحكومة القومية إصلاحًا لاستبدال معيار الفضة بمعيار الصرف الأجنبي، تم بموجبه استحداث عملة ورقية جديدة، هي العملة الوطنية الصينية . وتعهدت الحكومة بإنشاء بنك مركزي مستقل ليكون بمثابة بنك احتياطي، وتشكيل لجنة إشرافية تضم أعضاءً مسؤولين من قطاع الأعمال لمراقبة المعروض النقدي. إلا أن أيًا من هذه الوعود لم يُنفذ، بل مهد الطريق أمام الحكومة لتوسيع المعروض النقدي دون قيود. ^{[ ٩ ]}

كان التضخم الأولي بعد التخلي عن معيار الفضة معتدلاً. ففي شنغهاي، انخفضت أسعار الجملة بنسبة 23% بين عامي 1931 و1934، ثم انخفضت بنسبة 1% أخرى بحلول عام 1935، لكنها ارتفعت بنسبة 24% خلال العامين التاليين. ومع ذلك، في عام 1937، مع اندلاع الحرب الصينية اليابانية الثانية ، ارتفع الإنفاق الحكومي بشكل كبير على المجهود الحربي. وقد أدى معيار العملة الورقية والتضخم إلى إضعاف الصينيين، إذ اضطروا إلى استنزاف احتياطيات الفضة، التي كان من الممكن استخدامها لتمويل الحرب، للحفاظ على العملة. ^{[ 6 ]}

الحرب الصينية اليابانية الثانية

التضخم في الصين في زمن الحرب ^{[ 11 ]}
سنة	قومي		الشيوعيين	اليابانية
سنة	تشونغتشينغ	تشنغدو	فوبينج	تيانجين
1938	126	128	100	143
1939	220	225	272	232
1940	569	665	1092	506
1941	1576	1769	899	1099
1942	4408	4559	1469	3453
1943	13298	14720	9774	14362
1944	43,050	56,965	34,483	284,302
1945	156195	170,379	54,601	9,740,248

الصين القومية

ابتداءً من يوليو/تموز 1937، توغل الجيش الياباني في شمال وشرق الصين، مما أجبر الحكومة القومية على التراجع إلى الداخل والتخلي عن مناطق صناعية وزراعية هامة، فضلاً عن مراكز النقل الرئيسية للواردات والصادرات. أدى هذا التراجع، بالإضافة إلى الحصار الياباني لطرق النقل الصينية، إلى ارتفاع فوري في الأسعار في الصين الحرة . وقد فاقم كل انتصار ياباني متتالٍ الوضع. فعلى سبيل المثال، تسبب سقوط ووهان وغوانغتشو في أواخر عام 1938 في ارتفاع أسعار الواردات بنسبة 72%. كما أدى الغزو الياباني لغوانغشي في أواخر عام 1939 إلى مضاعفة أسعار الواردات في تشونغتشينغ تقريبًا . في المقابل، حافظت السلع المنتجة محليًا، بما في ذلك المواد الغذائية والمواد الخام الزراعية، على استقرار أسعارها حتى عام 1938، مدعومةً بموسم حصاد وفير في سيتشوان في ذلك العام. ومع ذلك، ابتداءً من عام 1939 فصاعدًا، بدأت أسعار كل من السلع المستوردة والمحلية في الارتفاع بالتوازي مع نزوح حوالي خمسة ملايين لاجئ غربًا إلى الصين الحرة. ^[¹²^]

منذ بداية الحرب، شرعت الحكومة الصينية في تمويل جهودها عبر إصدار سندات الحرب ، التي حظيت في البداية بتأييد شعبي واسع. وبحلول أواخر عام ١٩٣٨، توسع الإنفاق الحكومي ليس فقط لدعم المجهود الحربي، بل أيضاً لإعادة الإعمار وتطوير الصناعات الداخلية والبنية التحتية للنقل. هدف هذا التوسع إلى تعزيز البنية التحتية ودعم المجهود الحربي في الأراضي المتبقية الخاضعة للسيطرة الصينية. ونتيجة لذلك، زاد الإنفاق الحكومي بنسبة ٣٣٪، على الرغم من أن الإدارة لم تكن تدير سوى نصف البلاد تقريباً. إلا أن ثقة الجمهور بسندات الحرب تراجعت، مما أدى إلى انخفاض مبيعات السندات منذ عام ١٩٣٨. إضافة إلى ذلك، فشلت الضرائب الجديدة المحدودة، التي لم تُفرض إلا في أواخر عام ١٩٣٩، في تعويض الإنفاق الحكومي المفرط. ونتيجة لذلك، استمر عجز الموازنة في النمو دون رادع. ^{[ ١٢ ]} ونظراً لمحدودية الإيرادات الضريبية من المناطق المحتلة وغياب سوق السندات، اعتمدت الصين على المؤسسات المصرفية لتمويل العجز، مما أدى إلى التوسع النقدي. ^{[ ١٣ ]}

ارتفع التضخم، الذي كان معتدلاً في السابق، بشكل حاد بعد اندلاع حرب المحيط الهادئ . ^{[ 13 ]} بعد الهجوم الياباني على بيرل هاربر عام 1941، استولت اليابان سريعًا على مدينة شنغهاي بأكملها ، وفي عام 1942، قطعت طريق بورما ، وهو طريق إمداد حيوي للصين. أدى ذلك إلى انخفاض الواردات بنسبة 50% في عام 1942 مقارنة بالعام السابق. وعلى الرغم من الجهود المبذولة للتعويض عن ذلك بإنشاء خط النقل الجوي "الحدبة" فوق جبال الهيمالايا، لم تكن الصين بحلول عام 1944 تتلقى سوى 6% من إجمالي وارداتها في عام 1937. بالإضافة إلى ذلك، واجه إنتاج الأرز في جنوب الصين نتائج غير مواتية، على الرغم من أن إنتاج القمح والشعير في خنان وخبي شهد زيادات طفيفة. وبسبب الإخفاقات الإدارية، كافحت الحكومة القومية لفرض تدابير مراقبة الأسعار، على الرغم من إصدارها مراسيم بهذا الشأن. لم تتناول أي من استراتيجيات الحكومة ضرورة كبح عجز ميزانيتها، الذي استمر في توليد التضخم. ^{[ 14 ]}^{[ 15 ]}

على الرغم من أن شحنات الذهب الأمريكية إلى الصين لعبت دورًا حاسمًا في خفض التضخم، ^{[ 16 ]} إلا أن إصرار الصين على سعر الصرف الرسمي للذهب الصيني (CNC) خلق توترًا خطيرًا مع حليفتها الرئيسية، الولايات المتحدة. كما لم تكن وزارة الخزانة الأمريكية راضية عن طريقة تعامل الحكومة الصينية مع بيع الذهب الذي زودت به الولايات المتحدة الصين. ^{[ 17 ]}^{[ 16 ]}

ساهمت العمليات العسكرية الأمريكية في الصين في تفاقم الصعوبات المالية التي واجهتها الصين. فإلى جانب توفير الغذاء والمأوى للقوات الأمريكية، كانت الصين مسؤولة عن بناء وصيانة المطارات العسكرية، بما في ذلك قواعد قاذفات بي-29 المكلفة ، والتي تجاوزت ميزانياتها الأولية بكثير، حيث بلغت تكلفتها 79.9 مليار دولار صيني. ^{[ 13 ]} في عام 1943، عرضت الولايات المتحدة تغطية بعض النفقات بالدولار الأمريكي بسعر صرف رسمي قدره 20:1، ولكن مع انخفاض قيمة العملة الصينية بشكل حاد، أصبح الاتفاق غير قابل للاستمرار. وبحلول عام 1945، انخفضت قيمة العملة إلى 1/2500 من مستواها قبل الحرب، مع تضخم أشد في القواعد الرئيسية مثل كونمينغ . وأدى ذلك في النهاية إلى التخلي عن سعر الصرف 20:1 للمدفوعات للقوات الأمريكية. وتوقفت المدفوعات من الولايات المتحدة بعد تسوية نهائية بقيمة 45 مليون دولار أمريكي في أواخر عام 1944، مما أجبر الصين على تغطية النفقات، التي شكلت ما بين 15% و22% من إنفاقها المالي. في الفترة من عام 1942 إلى عام 1945، صرفت الصين 246 مليار دولار كندي كمساعدات عسكرية للولايات المتحدة، أي ما يعادل حوالي 7% من إجمالي نفقاتها العسكرية. ^{[ 13 ]}

شنغهاي

بين عامي 1937 و1941، حافظت شنغهاي على ازدهارها بفضل الحماية الخارجية. وساهمت العلاقات الدولية في انتعاشها السريع كمركز تجاري. وبحلول عام 1938، وبعد انتكاسات أولية نتيجة الحرب الصينية اليابانية، انتعشت الواردات من 3.76 مليار يوان في عام 1938 إلى 34.1 مليار يوان بحلول عام 1941. كما ارتفعت الصادرات من 2.22 مليار يوان في عام 1938 إلى 19.29 مليار يوان في عام 1941. ^{[ 19 ]}

مع ذلك، عانت المدينة باستمرار من نقص في الأرز . ^{[ 20 ]}^{[ 21 ]} كانت شنغهاي تعتمد تقليديًا على الفائض من مقاطعتي تشجيانغ وجيانغسو المجاورتين ، لكنها اضطرت إلى استيراد المزيد من الأرز من سايغون بسبب النزاعات في المناطق المجاورة. وبينما استقرت أسعار الأرز عند استعادة خطوط النقل مع المناطق الداخلية للصين عام 1938، إلا أنها ارتفعت مجددًا عام 1939 عندما بدأ الجيش الياباني بمصادرة الأرز قسرًا من المقاطعات المحيطة. وبحلول عام 1940، أصبحت شنغهاي تعتمد كليًا على واردات الأرز من جنوب شرق آسيا . ^{[ 20 ]}

اتسم الازدهار الاقتصادي في شنغهاي خلال الحرب بالمضاربة وانعدام الرقابة. ^{[ 19 ]} قام الناس بتخزين الأرز ومواد أخرى، مما أدى إلى تضخم يومي. وبحلول عام 1940، ارتفع سعر الأرز الفاخر إلى أربعة أضعاف سعره قبل الحرب. ^{[ 21 ]} في عام 1939، خرجت أنشطة سوق الأسهم عن السيطرة، وساهم تداول السلع المرتبطة بالحرب، كالقطن، في ارتفاع الأسعار. فبعد أن كان سعر بالة القطن 1000 يوان في سبتمبر 1939، تضاعف إلى 2000 يوان بحلول مايو 1940. إلا أن استسلام فرنسا لألمانيا في يونيو 1940 أدى إلى انهيار الأسعار المتضخمة. ونتج عن ذلك إفلاس أكثر من 50 شركة استيراد وتصدير بين عشية وضحاها، وانخفاض حاد في قيمة الأسهم. ^{[ 19 ]}

رغم محاولات المصانع توفير بدائل للعمال، لم تكن هذه الجهود كافية للحفاظ على مستوى معيشي لائق بسبب الارتفاعات الصارخة في أسعار الأرز والإيجارات. وقد أدى ذلك إلى تصاعد الاحتجاجات والمظاهرات وجرائم العنف. وشهدت الحركات العمالية زيادة ملحوظة، إذ ارتفعت من 21 حركة عام 1938 إلى 282 حركة عام 1941. وبعد احتلال اليابانيين لشنغهاي في ديسمبر 1941، تفاقم التضخم في المدينة، وارتفعت البطالة، وانخفض الإنتاج، نتيجة لنقص الإمدادات في ظل نظام التقنين الياباني. ^{[ 20 ]}

الصين المحتلة

على الرغم من نجاحها العسكري، لم تضع اليابان أي خطة محددة للصين حتى أواخر عام ١٩٣٨، عندما أعلن رئيس الوزراء الياباني نيته إقامة نظام جديد في شرق آسيا . ^{[ ٢٢ ]} وكان التحكم بالعملة أحد الجوانب الرئيسية لهذا النظام الجديد. إلا أن اليابان لم تخصص تمويلًا كافيًا لدعم إصدار عملات مستقرة وذات مصداقية تحظى بقبول واسع. إضافةً إلى ذلك، حافظت المستوطنة الدولية في شنغهاي ، التي كانت المركز المصرفي للصين، على حيادها حتى عام ١٩٤١. وقد سمح هذا الحياد لسوق العملات الحرة بالاستمرار في العمل بشكل مستقل عن توجيهات طوكيو أو تشونغتشينغ . ^{[ ٢٣ ]}

نظرت اليابان إلى شمال الصين كجزء من أراضيها، وخططت لدمج عملتها في منطقة الين. أصدر البنك المركزي لمنشوريا ، الذي تأسس عام 1932، أوراقًا نقدية من اليوان مرتبطة بالين بحلول عام 1935. وفي شرق خبي ، في ظل نظام دمية أُنشئ بموجب اتفاقية هي-أوميزو لعام 1935، تداولت اليابان أوراقًا نقدية من بنك تشوسن . هذه الأوراق، التي استُخدمت بكثافة منذ يوليو 1937، انخفضت قيمتها بسبب الإفراط في استخدامها. ولتثبيت الوضع، أنشأت الحكومة المؤقتة لجمهورية الصين، وهي حكومة دمية لليابان ، بنك الاحتياطي الموحد في مارس 1938، وأصدرت أوراقًا نقدية جديدة حلت محل أوراق بنك تشوسن. ^{[ 23 ]}

انخفضت قيمة الأوراق النقدية الجديدة بسبب الطباعة الزائدة، مما أدى إلى التضخم. كما تجنب رجال الأعمال اليابانيون هذه العملة لصعوبة تحويلها حتى إلى الين. وبحلول ديسمبر 1938، حظر المجلس البلدي البريطاني لمدينة تيانجين ، تحت ضغط ياباني، استخدام الأوراق النقدية الصينية. وبين عامي 1938 و1941، زاد إصدار هذه الأوراق النقدية بنسبة 450%، مما فاقم التضخم. ^{[ 23 ]} وقد نجح اليابانيون في جذب الودائع إلى هذه البنوك التابعة لهم من خلال تقديم أسعار فائدة أعلى. وسمح لهم ذلك بجمع الأوراق النقدية الصينية لإجراء معاملات تجارية دولية. ^{[ 11 ]} بالإضافة إلى ذلك، ومنذ عام 1939، انخرط معهد نوبوريتو الياباني للأبحاث في عمليات تزييف واسعة النطاق، حيث أنتج ما يقرب من 4 مليارات يوان لدعم المجهود الحربي الياباني. ^{[ 24 ]} وفي أوائل مايو 1940، تخلت تشونغتشينغ عن جهودها للحفاظ على قيمة الأوراق النقدية الصينية، بعد عمليات شراء يابانية كبيرة للعملات الأجنبية باستخدامها. بحلول أواخر عام 1940، تجاوزت قيمة أوراق بنك الاحتياطي الفيدرالي قيمة أوراق البنك المركزي الصيني. وفي عام 1941، أصبحت أوراق بنك الاحتياطي الفيدرالي العملة الرئيسية في شمال الصين المحتلة. ^{[ 23 ]}

في وسط وجنوب الصين ، لم تُبذل جهود فورية لإنشاء عملة جديدة أو نظام مصرفي جديد، إذ كانت اليابان تهدف إلى معاملة هذه المناطق كأراضٍ أجنبية، على غرار هونغ كونغ . استخدم الجيش الياباني الين العسكري ، وهي عملة تفتقر إلى الأمان ولا تدعمها احتياطيات، ولكن كان من الصعب رفضها عند تقديمها من قبل القوات اليابانية. وبحلول منتصف عام 1940، أفادت التقارير بتداول أكثر من 100 مليون ين، مع تقديرات تصل إلى 600 مليون. كانت أول محاولة جادة لإنشاء بنك تابع هي بنك هواشينغ التجاري في مايو 1939، لكنه افتقر إلى الاحتياطيات، وشهدت عملته استخدامًا محدودًا. ولم تُبذل جهود جادة لإدخال عملة جديدة في وسط الصين إلا في عام 1941، في عهد وانغ جينغوي . ^{[ 23 ]}

كان الجيش الياباني، المتردد في التخلي عن استخدام الين العسكري، بطيئًا في الاستجابة لجهود وانغ جينغوي . تباطأ انخفاض قيمة الين الصيني في أواخر عام 1940، مما منح نظام وانغ الوقت الكافي لتأمين التمويل للبنك الجديد، الذي تأسس لاحقًا باسم بنك الاحتياطي المركزي في يناير 1941. ردًا على ذلك، حذرت تشونغتشينغ رجال الأعمال في شنغهاي من أن قبول العملة سيُعتبر خيانة عظمى . تعرض نظام وانغ والحكومة القومية لمحاولات اغتيال حتى تم حظر الين الصيني بالكامل ووافقت الحكومة اليابانية على استبدال الين العسكري بأوراق بنك الاحتياطي المركزي، عقب هجوم بيرل هاربر. على الرغم من ذلك، كافح نظام وانغ للحفاظ على قيمة عملته، واضطر إلى حظر صرف العملات بأوراق بنك الاحتياطي الفيدرالي في شمال الصين، ولم يسمح بتحويل العملات إلا من خلال أحد عشر بنكًا رسميًا. ^{[ 25 ]}

الصين الشيوعية

عانت المناطق الخاضعة لسيطرة الشيوعيين من التضخم بشكل أقل، إذ كانت كل منطقة تصدر عملتها الخاصة وتتمتع باقتصاد مكتفٍ ذاتيًا . ^{[ 11 ]} قبل عام 1942، اعتمدت المناطق الخاضعة لسيطرة الشيوعيين في شاندونغ بشكل أساسي على العملة الصينية (CNC)، التي كانت قابلة للتبادل مقابل الجنيه الإسترليني والدولار الأمريكي ، وكانت العملات الصادرة عن الشيوعيين مرتبطة بالعملة الصينية. إلا أنه بعد اندلاع حرب المحيط الهادئ عام 1941، حظرت السلطات اليابانية العملة الصينية في الأراضي الخاضعة لسيطرتها. وقامت بإغراق السوق بمئات الملايين منها للحصول على الإمدادات الحربية الأساسية، مما شكل خطرًا على استنزاف الموارد القيّمة من المناطق الخاضعة لسيطرة الشيوعيين. وردًا على ذلك، قرر الشيوعيون حظر استخدام العملة الصينية. وفي عام 1943، أنشأت الحكومة الشيوعية في شاندونغ مكتب الصناعة والتجارة لتحقيق استقرار عملتها. ومن خلال شراء المواد الاستراتيجية وتقديم الدعم المالي للإنتاج الزراعي والصناعي، نجح المكتب في كبح جماح ارتفاع الأسعار. ^{[ 26 ]} وفي مواجهة التضخم الكبير، يُزعم أن الشيوعيين قاموا بزراعة الأفيون وبيعه للتخفيف من ضائقتهم المالية، مما ساهم في دعم عملتهم. ^{[ 27 ]}

الحرب الأهلية

الصين القومية

الإحصاءات المالية لما بعد الحرب لشركة CNC ^{[ 28 ]}
تاريخ		سعر السوق (CNC لكل دولار أمريكي)	مؤشر الأسعار
1946	يونيو	2665	378,217
1946	ديسمبر	6063	681,563
1947	يمشي	14000	1,386,593
	يونيو	36,826	2,905,700
	سبتمبر	50,365	4,635,700
	ديسمبر	149,615	10,063,000
1948	يمشي	449,620	32,576,900
	يونيو	2,311,250	197,690,000
	سبتمبر	8,683,000	558,900,000

مع انتهاء الحرب فجأة في أغسطس 1945، لم تكن حكومة تشونغتشينغ مستعدة للانتقال إلى اقتصاد وعملة مستقرين في زمن السلم. وأدت الإخفاقات العسكرية في أواخر الحرب، وفقدان جزء كبير من دخلها غير الكافي أصلاً، إلى تسارع حاد في التضخم المفرط. ^{[ 17 ]} في نهاية الحرب، انخفض الإنتاج الصناعي للصين غير المحتلة إلى ما يزيد قليلاً عن 12% من إنتاجها قبل الحرب. وتأثر الاقتصاد الريفي بشدة بنقص الأيدي العاملة، والضرائب الباهظة، والكوارث الطبيعية. ^{[ 29 ]}

مع ذلك، واصلت الحكومة القومية الإنفاق العسكري المرتفع لمواجهة التهديد الشيوعي، مما أدى إلى عجز في الميزانية وزيادة في تداول العملة. ففي الفترة من عام 1946 إلى عام 1948، شكلت النفقات العسكرية حوالي 60% من إجمالي الإنفاق الحكومي. ورغم ارتفاع الإيرادات، إلا أنها لم تكن كافية لتغطية النفقات، مما أدى إلى عجز متزايد ضاعف الإيرادات الضريبية بعد عام 1946. وقد تم معالجة هذا العجز إلى حد كبير عن طريق طباعة المزيد من النقود. ^{[ 30 ]} وأدى اعتماد الحكومة على طباعة النقود لتمويل المجهود الحربي إلى تضخم مفرط، حيث ارتفعت أسعار الجملة في شنغهاي خمسة أضعاف من سبتمبر 1945 إلى فبراير 1946، ثم ثلاثين ضعفًا في العام التالي. ^{[ 29 ]}

إصلاح العملة عام 1948

الإحصاءات المالية لليوان الذهبي (GY) ^{[ 31 ]}
تاريخ		إصدار مذكرة (بملايين الجي)	سعر السوق (جي غراي لكل دولار أمريكي)	مؤشر الأسعار
1948	31 أغسطس	296.8	4	100
1948	30 نوفمبر	3204.3	42	1365
1949	28 فبراير	59,663.5	2980	-
	25 أبريل	2,037,105.7	813,880	112,490
	31 يوليو	125,124,637.2	-	-

في 19 أغسطس 1948، نُفِّذ إصلاح نقدي بهدف تحقيق استقرار الأسعار من خلال تغيير معيار العملة. استُبدل اليوان الصيني (CNC) باليوان الذهبي الصيني (GY)، مع تحديد سعر صرف قدره 1 يوان ذهبي لكل 3,000,000 دولار صيني. ^{[ 32 ]}^{[ 33 ]} وقيل إن العملة كانت مثبتة عند 4 إلى 1 دولار، مدعومة بأصول حكومية فعلية. ^{[ 33 ]} ونصحت الحكومة مواطنيها باستبدال ما لديهم من فضة أو ذهب بالعملة الجديدة. ^{[ 33 ]} بالإضافة إلى ذلك، جُمِّدت أسعار السلع عند مستوياتها في 19 أغسطس، مما استلزم موافقة الحكومة على أي تغييرات. ^{[ 32 ]}

مع ذلك، استمرت الحكومة في الإنفاق بالعجز، مما أدى إلى زيادة مفرطة في تداول النقود. ^{[ 32 ]} كما أن خسارة المدن الكبرى، بما فيها تيانجين وشوتشو وهانكو ، زادت من تدهور الروح المعنوية العامة. ^[³³^] وبحلول أكتوبر 1948، بلغ تداول عملة اليوان الصيني ما يقارب ثمانية أضعاف الحد الأقصى المسموح به. وأدى استمرار طباعة النقود إلى فشل الإصلاح في استقرار الأسعار، مما تسبب في انخفاض قيمة العملة الجديدة بوتيرة أسرع من سابقتها، العملة الصينية. ^[³²^]

محاولة فاشلة للتحكم في الأسعار

عُيّن ابن تشيانغ كاي شيك للإشراف على تطبيق ضوابط الأسعار. إلا أن هذه الإجراءات طُبّقت في شنغهاي فقط، ولم تدم فعاليتها سوى شهرين. وقد رافق طرح اليوان الذهبي ضجة إعلامية كبيرة باعتباره حلاً مزعوماً للمشاكل الاقتصادية، لكن المشككين جادلوا بأنه لم يفعل سوى إزالة ستة أصفار من قيمة العملة الصينية. وبعد أن حُدّد سعر الصرف مبدئياً بأربعة يوانات ذهبية للدولار الأمريكي، سرعان ما انخفض تحت ضغط التضخم والمضاربة، ليعود إلى مستوى العملة الصينية من أغسطس 1948 بحلول مايو 1949. ^{[ 34 ]}

استبدال العملة

أدى التضخم، وانخفاض قيمة عملات القوميين، وعدم الاستقرار السياسي في الصين إلى تهيئة ظروف مثالية لاستبدال العملات. كان الدولار الأمريكي شائعًا كمخزن للقيمة، لكن الحدود المفتوحة مع هونغ كونغ واستقرار دولار هونغ كونغ (HKD) جعلاه الخيار المفضل في المدن الساحلية وجنوب الصين. وقد صعّبت جغرافية المنطقة السيطرة على تدفق الأفراد والسلع والعملات بين هونغ كونغ والصين، لا سيما وأن سلطات هونغ كونغ كانت مترددة في فرض قيود قد تؤثر على مكانتها كمركز تجاري. وكان دولار هونغ كونغ مدعومًا باحتياطيات النقد الأجنبي من خلال مجلس العملة، مما حافظ على استقرار الأسعار حتى أواخر عام 1949. وبالتالي، تدفق نحو ثلثي الزيادة في إصدار الأوراق النقدية في هونغ كونغ بين عامي 1945 و1947 إلى الصين. ^{[ 34 ]}

تايوان

خلال الحرب الصينية اليابانية الثانية، اضطرت تايوان، بصفتها مستعمرة يابانية ، إلى شراء الديون اليابانية عن طريق بنك تايوان . في عام 1945، قدم البنك دفعات مقدمة كبيرة للحكومة اليابانية، مما ساهم في التضخم خلال الحرب. ^{[ 8 ]} في نوفمبر 1945، سُلمت تايوان إلى الحكومة القومية الصينية. ^{[ 2 ]} حاولت الحكومة عزل المناطق التي كانت خاضعة للسيطرة اليابانية سابقًا، مثل تايوان ومنشوريا ، عن البر الرئيسي باستخدام عملات جديدة. ^{[ 35 ]} لذلك، أذنت لبنك تايوان بإصدار عملة جديدة تُسمى دولار تايوان ، لتحل محل العملة اليابانية الحالية، ولكن دون دعم احتياطي، في مايو 1946. ^{[ 35 ]} سرعان ما أصبح البنك ممولًا رئيسيًا لحكومة مقاطعة تايوان، وقدم قروضًا غير مضمونة للمؤسسات الحكومية، مما أدى إلى تضخم مستمر في عام 1947 وأوائل عام 1948. ^{[ 2 ]}

في أواخر عام 1948، ارتفع التضخم في تايوان بشكل حاد نتيجةً لإصلاح العملة في البر الرئيسي الصيني. ورغم انخفاض قيمة اليوان الذهبي الصيني ، ظل سعر صرفه مقابل الدولار التايواني ثابتًا، ما جذب تدفقات رأسمالية كبيرة أدت إلى تضخم المعروض النقدي. وتسبب تعديل سعر الصرف في زيادة تدفقات رأس المال الخارجة ثمانية أضعاف بحلول نوفمبر 1948، إلا أن ديسمبر شهد انكماشًا بنسبة 9.01%. وأدى ضعف موقف القوميين في البر الرئيسي إلى هروب رؤوس الأموال وتحويل الموارد إلى تايوان. وبحلول نوفمبر 1948، رُفع الحد الأقصى لإصدار اليوان الذهبي بسبب تزايد العجز. كما ساهم التدهور الاقتصادي في البر الرئيسي في زيادة حركة رؤوس الأموال إلى تايوان، ما حوّل تدفقًا خارجًا قدره 23,277 مليون دولار تايواني في نوفمبر إلى تدفق كبير داخل قدره 214,495 مليون دولار تايواني في ديسمبر، وهو ما يمثل 73.4% من الزيادة النقدية في ذلك الشهر. ^{[ 2 ]}

منشوريا

بعد استسلام اليابان عام ١٩٤٥، ركز الشيوعيون على اتخاذ منشوريا قاعدةً لهم. وفي نوفمبر من العام نفسه، أصدروا عملتهم الخاصة في منشوريا، والتي نافست لاحقًا العملات المدعومة من القوميين خلال الحرب الأهلية الصينية. وبحلول أواخر عام ١٩٤٧، سيطر الشيوعيون على زمام الأمور بفضل استقرار عملتهم، على عكس القوميين. وكان من أهم عوامل نجاحهم منع المضاربة الخاصة من خلال بيع السلع الأساسية بأسعار منخفضة ومحددة. وساهم مكتب التجارة العامة في هاربين، المدينة الرئيسية الوحيدة التي سيطروا عليها قبل عام ١٩٤٨، في الحفاظ على استقرار الأسعار من خلال طرح سلع مثل الأقمشة القطنية في السوق. ^{[ ٢٦ ]}

الصين الشيوعية

عملة الرنمينبي بقيمة 10000 يوان صدرت عام 1949

مع تقدم الشيوعيين، حلّ الرنمينبي محل اليوان الذهبي كعملة رسمية بسعر صرف 100,000:1 في 1 أكتوبر 1949. أدت النفقات العسكرية في عام 1949 إلى إصدار كميات كبيرة من الرنمينبي، مما ساهم في ارتفاع التضخم، وإن لم يكن بنفس حدة التضخم في الصين القومية. وبحلول مارس 1950، بدأت جهود تحقيق الاستقرار، على الرغم من أن أسعار الجملة تجاوزت 200 ضعف مستوياتها في منتصف عام 1949. ^{[ 36 ]} كانت البيانات المالية لعام 1949 متفرقة، لعدم وجود ميزانية وطنية موحدة، حيث كانت تفاصيل الميزانية متاحة فقط للإدارات الإقليمية. في شمال الصين، جاء 69.5% من نفقات أبريل 1949 من الإنفاق بالعجز، مع تجاوز إصدار النقود المستويات المستقرة بمقدار 14-16 ضعفًا. وازدادت الضغوط المالية مع تقدم الشيوعيين جنوبًا. أعلنت منشوريا عن ميزانية متوازنة، بينما عانت شنغهاي من عجز حاد، بلغ ذروته بأكثر من 87% من النفقات في منتصف عام 1949. وتشير التقديرات الوطنية لعجز عام 1949 إلى أنه كان كبيرًا، حيث تراوح بين 47.74% ووصل إلى ثلثي إجمالي الإنفاق. ^{[ 36 ]} ولمكافحة التضخم، استخدم النظام الشيوعي استراتيجيات متنوعة تركز على ربط أسعار الفائدة بالتضخم، والتجارة التي تسيطر عليها الدولة، والضبط المالي. ^{[ 36 ]}

مراقبة السلع

بدأ تطبيق نظام تكافؤ الودائع في أبريل 1949، حيث ربط النظام الودائع المصرفية بوحدة سلعية تمثل أنماط الاستهلاك المحلية. وقد حمى هذا النظام القيمة الحقيقية للودائع من التضخم، وساهم في استقرار سرعة تداول النقود، مما خفف من ضغط الإنفاق بدافع الذعر. ولضمان مواكبة الأجور الحقيقية للتضخم، طبقت الحكومة نظام تكافؤ الأجور في عام 1949، ثم استبدلته لاحقًا بنظام "نقاط الأجور" في عام 1950. مثّلت هذه النقاط حصصًا من سلة سلع، وربطت الأجور بتكلفة السلع الأساسية كالغذاء والملابس والوقود. لعبت شركات التجارة الحكومية دورًا محوريًا في السيطرة على التضخم من خلال التحكم في عرض السلع الرئيسية كالحبوب والقطن والفحم. اشترت هذه الشركات السلع من خلال الضرائب والمؤسسات الحكومية وإنتاج القطاع الخاص، واستخدمت هذه الموارد للتدخل في الأسواق الحضرية. وسعت بذلك إلى خفض الأسعار، وسحب العملة من التداول، ومكافحة المضاربة. ورغم تعقيد عملياتها ومواجهتها في كثير من الأحيان مقاومة، خاصة في المناطق الريفية، إلا أنها ساهمت إلى حد ما في استقرار الأسعار الحضرية. ^{[ 36 ]}

السيطرة على رأس المال

في 28 مايو 1949، أعلنت لجنة الرقابة العسكرية في شنغهاي أن الرنمينبي هو العملة القانونية الوحيدة. وألزم المرسوم باستخدام الرنمينبي في جميع المعاملات المالية، ودفع الضرائب، وإبرام العقود، وحظر استخدام اليوان الفضي والذهبي والعملات الأجنبية في التسويات. بدأ تحويل اليوان الذهبي إلى رنمينبي في 30 مايو بمعدل رنمينبي واحد لكل 100,000 يوان ذهبي، واكتمل بحلول 5 يونيو، حيث تم تحويل أكثر من 35 تريليون يوان ذهبي، مما أدى فعلياً إلى إزالته من شنغهاي. ارتفعت المضاربة على اليوان الفضي بشكل كبير، حيث شكك العديد من رجال الأعمال في استقرار الرنمينبي وتوقعوا انهياره كما حدث مع اليوان الذهبي. بين 1 و10 يونيو 1949، تضاعف سعر اليوان الفضي في السوق السوداء ثلاث مرات، مما أدى إلى تفاقم التضخم. في ذروة التضخم، انتشرت تجارة اليوان الفضي على نطاق واسع، بينما رُفض الرنمينبي أو قُبل جزئياً فقط في سوق الجملة. لتحقيق استقرار الرنمينبي، ضخت حكومة رئيس بلدية يي تشن 410 آلاف يوان فضي في السوق يومي 5 و6 يونيو، لكن ذلك لم يُسهم في خفض الأسعار. وفي 10 يونيو، تم تطبيق إجراءات أكثر صرامة: حيث استولت السلطات على مبنى بورصة الأوراق المالية - مركز المضاربة - وألقت القبض على أكثر من ألف تاجر، وتلقى أكثر من 200 منهم عقوبات. وانخفض سعر اليوان الفضي بسرعة، وتوقفت المضاربة. ^{[ 37 ]}

مراقبة الميزانية

تشكيل اللجنة المالية والاقتصادية لمجلس الدولة لجمهورية الصين الشعبية في أكتوبر 1949

على الرغم من دور شركات التجارة الحكومية، كانت السياسات المالية للحكومة حاسمة. فقد ساهم ضبط الأوضاع المالية في 3 مارس 1950 في السيطرة على الإنفاق الحكومي، الذي كان متضخمًا بسبب تكاليف الجيش وأجور القطاع العام. ومن خلال تقييد الإنفاق وتحقيق التوازن في الميزانية، سعت الحكومة إلى الحد من الضغوط التضخمية، مما أدى إلى استقرار تدريجي للعملة والأسعار بحلول منتصف عام 1950. وفي مارس 1950، أصدر مرسوم حكومي يلزم أجهزة الدولة والأموال العسكرية بإيداعها في البنوك الحكومية، مما حد من الإنفاق غير الضروري وكبح سرعة تداول النقد. وقد ساهم هذا الإجراء، إلى جانب الانخفاض الحاد في حجم ودائع البنوك الخاصة، في خفض التضخم ومنع المزيد من ارتفاع الأسعار. ^{[ 36 ]}

التداعيات

الثورة الشيوعية في الصين

كان التضخم في زمن الحرب تحديًا كبيرًا، لا سيما للموظفين ذوي الرواتب الثابتة كالمعلمين والبيروقراطيين والضباط العسكريين. إلا أن حدة المشكلة تفاقمت بشكل ملحوظ في المراحل الأخيرة من الحرب. بالنسبة لأصحاب الدخل الثابت، غالبًا ما كان البقاء على قيد الحياة دافعًا للفساد. كما أدى التضخم المفرط إلى تقويض جاذبية النظام المصرفي الحديث، حيث لجأ الناس إلى الاحتفاظ بأصول ملموسة كالذهب والفضة والمجوهرات والمواد الغذائية والعملات الأجنبية للتحوط من التضخم المتفاقم. ^{[ 17 ]} أدت هذه الظروف الاقتصادية القاسية إلى تراجع الدعم الشعبي للقوميين، وخاصة بين الطبقة الوسطى الحضرية التي كانت تقليديًا قاعدتهم الشعبية. ومع تفاقم التضخم، ازداد السخط على السياسات الاقتصادية لشيانغ كاي شيك، مما أدى إلى انتشار العداء أو اللامبالاة تجاه القوميين. ولم تُسفر محاولة الحكومة السيطرة على التضخم من خلال الإجراءات الإدارية إلا عن تفاقم الوضع، مما جعل سياسات القوميين غير شعبية للغاية، وتسبب في فقدانهم للمصداقية والدعم. ^{[ 29 ]}^{[ 16 ]}

أشار ميلتون فريدمان إلى أن البيروقراطية والفساد وسوء الإدارة المالية، التي تسببت في انهيار سوق المال والتضخم المفرط، كانت عوامل مهمة في هزيمة القوميين في الحرب الأهلية. وقد ساهم التضخم المفرط الحاد في الصين، إلى جانب قدرة الشيوعيين على السيطرة عليه، في صعودهم إلى السلطة. ^{[ 6 ]} وخلال فترة التضخم في الستينيات وأواخر الثمانينيات، أبدى القادة الشيوعيون نفورًا كبيرًا من التضخم. ^{[ 38 ]}

استعادة الاستقرار المالي في تايوان

تم نقل احتياطي الذهب المخصص لليوان الذهبي الصيني سراً إلى تايوان

ابتداءً من أواخر عام 1948، قام شيانغ كاي شيك بنقل احتياطيات الذهب الصينية سرًا من شنغهاي إلى تايوان، والتي قُدّرت بنحو 113.6 إلى 115.2 طنًا، مع تراجع حكومته تدريجيًا في الحرب الأهلية. ^{[ 7 ]} شهدت الصحفية البريطانية جورج فاين عملية النقل في 2 ديسمبر 1948 من غرفتها في فندق السلام . ^{[ 39 ]}^{[ 40 ]} ورغم أن روايتها قوبلت بالتشكيك، إلا أنها أدت إلى سحب جماعي للودائع من البنوك في جميع أنحاء البلاد . لاحقًا، تم طرح الدولار التايواني الجديد ، ليحل محل الدولار التايواني القديم بسعر صرف 1 مقابل 40,000. وقد وفرت كمية الذهب المقدرة بنحو 800,000 تايل، بالإضافة إلى 10 ملايين دولار أمريكي جُلبت من شنغهاي، استقرارًا أساسيًا لأمة عانت من تضخم مفرط حاد منذ عام 1945. ^{[ 7 ]}

نتيجةً لنقل مقر الحكومة المركزية إلى تايوان في نهاية عام ١٩٤٩، اضطر بنك تايوان إلى تقديم دفعات مقدمة أكبر لهيئات الحكومة المركزية. وعلى الرغم من إصلاح الدولار التايواني ، استمر عجز الموازنة في التفاقم، مما زاد الضغط على الأسعار. إلا أن اندلاع الحرب الكورية في ٢٥ يونيو ١٩٥٠ أدى إلى استئناف المساعدات الأمريكية لتايوان فورًا. وقد مكّنت هذه المساعدات الحكومة القومية من خفض عجز الموازنة، وبالتالي وضع حد للتضخم المفرط. ^{[ ٨ ]}

انظر أيضاً

مراجع

الاقتباسات

1 2 هابيغر، جاي (1988-09-01). "أصول التضخم المفرط في الصين" . مؤسسة التعليم الاقتصادي . مؤرشف من الأصل في 2024-06-13 . تم الاسترجاع في 2024-11-15 .
1 2 3 4 بوردكين، ريتشارد سي كيه؛ وايتد، هسين-هوي آي إتش (1 يناير 2005). "تصدير التضخم المفرط: الذراع الطويلة لشيانغ كاي شيك" . مجلة الصين الاقتصادية . 16 (1): 71-89 . doi : 10.1016/j.chieco.2004.09.001 . hdl : 10419/94620 . ISSN 1043-951X . مؤرشف من الأصل في 12 أبريل 2022. تم الاطلاع عليه في 15 نوفمبر 2024 .
↑ بابكوك، جيه إم؛ ماكينين، جي إي (1975). "إعادة النظر في التضخم المفرط الصيني" . مجلة الاقتصاد السياسي . 83 (6): 1259-1267 . doi : 10.1086/260394 . ISSN 0022-3808 . JSTOR 1830861. مؤرشف من الأصل في 2024-05-05 . تم الاسترجاع في 2024-11-15 .
↑ إيبيلينغ، ريتشارد م. (2020-07-05). "التضخم الصيني الكبير: التضخم يقوض الدعم الشعبي ضد الشيوعية" . مؤسسة التعليم الاقتصادي . مؤرشف من الأصل في 2024-05-28 . تم الاطلاع عليه في 2024-11-15 .
↑ ريد، لورانس و. (2022-05-11). "ما يمكن أن يعلمه التضخم المفرط في الصين في أربعينيات القرن العشرين للأمريكيين" . مؤسسة التعليم الاقتصادي .
1 2 3 4 فريدمان، ميلتون (1992). "فرانكلين د. روزفلت، الفضة، والصين" . مجلة الاقتصاد السياسي . 100 (1): 62-83 . doi : 10.1086/261807 . ISSN 0022-3808 . JSTOR 2138806 .
سكويلز، جان (26 سبتمبر 2013). " كيف استولى رجل واحد على ذهب الصين" . صحيفة نورثرن ماينر . مؤرشف من الأصل بتاريخ 25 نوفمبر 2023. تم الاطلاع عليه بتاريخ 16 نوفمبر 2024 .
1 2 3 وو، تسونغ مين (2006). “التضخم المفرط في تايوان: 1945-1950” (PDF) . نشرة أكاديميا هيستوريكا (بالصينية) (10): 129- 159. دوى : 10.7058/BAH.200612.0129 .
1 2 3 تشانغ 1958 ، 1.1 خلفية ما قبل الحرب
↑王国乡,郑垣主编,中国企业金融实务全书,中国物价出版社,1994.06,第1049页
1 2 3 4 لي، ميتشل (2019). "التضخم في شرق الصين خلال الحرب الصينية اليابانية الثانية" (ملف PDF) . دراسات في الاقتصاد التطبيقي . بالتيمور: جامعة جونز هوبكنز. مؤرشف (ملف PDF) من الأصل بتاريخ 28 مايو 2024. تم الاطلاع عليه بتاريخ 15 نوفمبر 2024 .
1 2 تشانغ 1958 ، 1.2 الفترة الأولى من تضخم الحرب، 1937-1939
1 2 3 4 غو، ييبي؛ دونغ، باومين (2020-06-01). "أين اللحم؟ تكاليف المساعدات الأمريكية والتضخم المفرط في الصين خلال الحرب" . مجلة الصين الاقتصادية . 61 101260. doi : 10.1016/j.chieco.2018.12.003 . ISSN 1043-951X .
↑ تشانغ 1958 ، 2 التضخم الحربي، 1940-1945
↑ مكتب فرع البحوث والتحليلات التابع لمكتب الخدمات الاستراتيجية (17 أغسطس 1945). التضخم في الصين الحرة (ملف PDF) (تقرير). لانغلي، فرجينيا: وكالة المخابرات المركزية .
1 2 3 هاف، جريج (2015)، "تمويل الحرب في آسيا وتداعياتها" ، في توز، آدم؛ وجيير، مايكل (محرران)، الحرب الشاملة: الاقتصاد والمجتمع والثقافة ، تاريخ كامبريدج للحرب العالمية الثانية، المجلد 3، كامبريدج: مطبعة جامعة كامبريدج، الصفحات 56-93 ، ISBN 978-1-107-03995-7تم الاطلاع عليه بتاريخ 16 نوفمبر 2024
1 2 3 كوبل 2023 ، الفصل 1. إيتشيغو وعواقبه.
1 2 وانغ، يورو (2008). تغير أسعار الجملة في المناطق الحضرية والنمو الاقتصادي في الصين الحديثة (ملف PDF) (تقرير). تيانجين: جامعة نانكاي .
1 2 3 "日军侵华上海成为"孤岛" 经济何以空前繁荣？" [ الغزو الياباني يحول شنغهاي إلى "جزيرة معزولة": كيف ازدهر اقتصادها بشكل غير مسبوق؟ ] . فينيكس نيوز (باللغة الصينية). هونج كونج . تم الاسترجاع 2024-11-16 .
1 2 3 جيانغ، جي (2017). "جرائم الممتلكات في شنغهاي زمن الحرب: البطالة والتضخم والجوع (1937-1942)" . بحث تاريخي في أوهوي (باللغة الصينية) (5): 72-81 .
1 2 فاي، ياو (2014). "دراسة عن الحياة اليومية في شنغهاي خلال فترة الجزيرة المعزولة" . دراسات صينية في التاريخ . 47 (3): 29-52 . doi : 10.2753/CSH0009-4633470302 . ISSN 0009-4633 .
↑ كوبل 2003 ، الفصل 2. النظام الجديد لليابان.
1 2 3 4 5 كوبل 2003 ، الفصل 3. إرساء السيطرة.
↑ "تزوير اليابانيين للعملة الصينية خلال الحرب العالمية الثانية" . بوابة نيومان لعلم المسكوكات، جامعة واشنطن في سانت لويس . 11 يناير 2015.
↑ كوبل 2003 ، الفصل 4. الحكومات الدمية والرأسماليون الصينيون.
1 2 هوانغ، يانجي (2013). الثورة النقدية الكبرى في الصين، 1942-1950 (ملف PDF) (تقرير). سنغافورة: معهد شرق آسيا التابع لجامعة سنغافورة الوطنية. ISBN 978-981-07-5140-1.
↑ تشين، يونغ فا (1995). "زهرة الخشخاش المتفتحة تحت الشمس الحمراء: طريق يانآن وتجارة الأفيون" . في: سايش، توني؛ فان دي فين، هانز ج. (محرران). منظورات جديدة حول الثورة الصينية . نيويورك، نيويورك: روتليدج. doi : 10.4324/9781315702124-13 (غير نشط في 11 يوليو 2025). ISBN 9781315702124أُرشف من المصدر الأصلي بتاريخ 26-06-2023 . تم الاطلاع عليه بتاريخ 18-11-2024 .{{cite book}}: صيانة CS1: رقم التعريف الرقمي غير نشط اعتبارًا من يوليو 2025 ( رابط )
1 2 Chang 1958 ، الجدول 25. سعر صرف العملات الأجنبية والأسعار الداخلية (يناير 1946 - يوليو 1948).
1 2 3 أوسينسكي، بافيل (2010-09-01). "هل توقف التحديث؟ الحرب الشاملة، وانهيار الدولة، والغزو الشيوعي للصين" . المجلة السوسيولوجية الفصلية . 51 (4): 576-599 . doi : 10.1111/j.1533-8525.2010.01184.x . ISSN 0038-0253 .
↑ تشاو، ليويان؛ لي، ليانفا (2015-07-01). "سعر الفائدة، والطلب على النقود، وعائد إصدار العملة: التضخم المفرط في الصين 1946-1949" . مجلة الصين الاقتصادية . 34 : 169-179 . doi : 10.1016/j.chieco.2015.05.002 . ISSN 1043-951X . مؤرشف من الأصل في 2020-06-13 . تم الاطلاع عليه في 2024-11-16 .
↑ تشانغ 1958 ، الجدول 26. إصدار أوراق اليوان الذهبي، وأسعار الصرف ومؤشر أسعار الجملة، شنغهاي، 31 أغسطس 1948 - 31 يوليو 1949.
1 2 3 4 تشاو، ليويان (2017-02-01). "سلوك الطلب على النقود في ظل التضخم المفرط في الصين" . مجلة الصين الاقتصادية . 42 : 145-154 . doi : 10.1016/j.chieco.2015.06.001 . ISSN 1043-951X .
1 2 3 4 ستيوارت 1954 ، الفصل 10. الحلم الذي لم يتحقق.
1 2 شينك، كاثرين (2000). "أزمة مالية آسيوية أخرى: الروابط النقدية بين هونغ كونغ والصين 1945-1950" . دراسات آسيوية حديثة . 34 (3): 739-764 . doi : 10.1017/S0026749X00003826 . ISSN 1469-8099 .
1 2 ماكينين، غيل إي.؛ وودوارد، جي. توماس (1989). "التضخم المفرط والاستقرار في تايوان خلال الفترة 1945-1952" . مجلة المال والائتمان والمصارف . 21 (1): 90-105 . doi : 10.2307/1992580 . ISSN 0022-2879 . JSTOR 1992580. مؤرشف من الأصل بتاريخ 30 مايو 2024. تم الاطلاع عليه بتاريخ 18 نوفمبر 2024 .
1 2 3 4 5 بوردكين، ريتشارد سي كيه؛ وانغ، فانغ (1999-10-01). "نهاية جديدة للتضخم الكبير في الصين عام 1950*" . اقتصاديات التخطيط . 32 (3): 211-229 . doi : 10.1023/A:1003616005474 . ISSN 1573-0808 .
↑ هي، تشنغ بينغ (2023-10-02). "كيف يُحرك المال؟ دراسة حالة شنغهاي (1949-1950)" . مجلة القضايا الاقتصادية . 57 (4): 1229-1240 . doi : 10.1080/00213624.2023.2273144 . ISSN 0021-3624 . مؤرشف من الأصل في 2024-01-14 . تم الاطلاع عليه في 2024-11-16 .
↑ اللجنة الاقتصادية المشتركة، محررة. (16-09-2016). "التضخم في الصين: أنماطه وأسبابه وعلاجاته" . المعضلات الاقتصادية للصين في التسعينيات: مشكلة الإصلاحات والتحديث والترابط ( الطبعة 0). روتليدج. doi : 10.4324/9781315485454 . ISBN 978-1-315-48545-4.
↑ "كيف هرب تشيانغ ذهب الصين من الشيوعيين" . صحيفة ساوث تشاينا مورنينغ بوست . 6 يونيو 2010. مؤرشف من الأصل في 20 أبريل 2023. تم الاطلاع عليه في 16 نوفمبر 2024 .
↑ باكارد، وينجيت. "مدينة على الحافة ؛ ازدهار شنغهاي وملذاتها يستكشفها كاتب من سياتل" . صحيفة سياتل تايمز . تاريخ الاسترجاع: 16 نوفمبر 2024 .

مصادر

تشانغ، كيا-نغاو (1958). الدوامة التضخمية: التجربة في الصين 1939-1950 . كامبريدج، ماساتشوستس: مطبعة معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا . ISBN 9780262532181.{{cite book}}عدم توافق رقم ISBN / التاريخ ( مساعدة )
تشو، شون-هسين (1963). التضخم الصيني، 1937-1949 . نيويورك، نيويورك: مطبعة جامعة كولومبيا . ISBN 9780231892490.{{cite book}}عدم توافق رقم ISBN / التاريخ ( مساعدة )
كوبل، باركس (2003). الرأسماليون الصينيون في النظام الياباني الجديد: نهر اليانغتسي السفلي المحتل، 1937-1945 . بيركلي، كاليفورنيا: مطبعة جامعة كاليفورنيا. ISBN 978-0-520-92829-9.
كوبل، باركس م. (2023). انهيار الصين القومية: كيف خسر شيانغ كاي شيك الحرب الأهلية الصينية . كامبريدج، المملكة المتحدة: مطبعة جامعة كامبريدج. ISBN 978-1-009-29761-5.
ستيوارت، جون لايتون (1954). خمسون عاماً في الصين: مذكرات جون لايتون ستيوارت، المبشر والسفير . نيويورك، نيويورك: دار راندوم هاوس للنشر.

للمزيد من القراءة

"مئة يوان مقابل حبة حبوب: الأثر الخطير للتضخم الجامح (1946-1949)" . بنك الصين . 26 سبتمبر 2008. تاريخ الاطلاع: 17 نوفمبر 2024 .
تانوس، ماثيو (2020-09-07). "التضخم المفرط في الصين خلال الحرب الأهلية" . معهد ميزس . تاريخ الاسترجاع: 2024-11-17 .
مونتييه، جيمس (15 فبراير 2013). التضخم المفرط، والهستيريا، والذكريات الكاذبة (ملف PDF) (تقرير). شركة جي إم أو المحدودة . تاريخ الاسترجاع: 17 نوفمبر 2024 .

[:19-1] 1 2 هابيغر، جاي (1988-09-01). "أصول التضخم المفرط في الصين" . مؤسسة التعليم الاقتصادي . مؤرشف من الأصل في 2024-06-13 . تم الاسترجاع في 2024-11-15 .

[:10-2] 1 2 3 4 بوردكين، ريتشارد سي كيه؛ وايتد، هسين-هوي آي إتش (1 يناير 2005). "تصدير التضخم المفرط: الذراع الطويلة لشيانغ كاي شيك" . مجلة الصين الاقتصادية . 16 (1): 71-89 . doi : 10.1016/j.chieco.2004.09.001 . hdl : 10419/94620 . ISSN 1043-951X . مؤرشف من الأصل في 12 أبريل 2022. تم الاطلاع عليه في 15 نوفمبر 2024 .

[3] بابكوك، جيه إم؛ ماكينين، جي إي (1975). "إعادة النظر في التضخم المفرط الصيني" . مجلة الاقتصاد السياسي . 83 (6): 1259-1267 . doi : 10.1086/260394 . ISSN 0022-3808 . JSTOR 1830861. مؤرشف من الأصل في 2024-05-05 . تم الاسترجاع في 2024-11-15 .

[4] إيبيلينغ، ريتشارد م. (2020-07-05). "التضخم الصيني الكبير: التضخم يقوض الدعم الشعبي ضد الشيوعية" . مؤسسة التعليم الاقتصادي . مؤرشف من الأصل في 2024-05-28 . تم الاطلاع عليه في 2024-11-15 .

[5] ريد، لورانس و. (2022-05-11). "ما يمكن أن يعلمه التضخم المفرط في الصين في أربعينيات القرن العشرين للأمريكيين" . مؤسسة التعليم الاقتصادي .

[:17-6] 1 2 3 4 فريدمان، ميلتون (1992). "فرانكلين د. روزفلت، الفضة، والصين" . مجلة الاقتصاد السياسي . 100 (1): 62-83 . doi : 10.1086/261807 . ISSN 0022-3808 . JSTOR 2138806 .

[:11-7] سكويلز، جان (26 سبتمبر 2013). " كيف استولى رجل واحد على ذهب الصين" . صحيفة نورثرن ماينر . مؤرشف من الأصل بتاريخ 25 نوفمبر 2023. تم الاطلاع عليه بتاريخ 16 نوفمبر 2024 .

[:9-8] 1 2 3 وو، تسونغ مين (2006). “التضخم المفرط في تايوان: 1945-1950” (PDF) . نشرة أكاديميا هيستوريكا (بالصينية) (10): 129- 159. دوى : 10.7058/BAH.200612.0129 .

[:0-9] 1 2 3 تشانغ 1958 ، 1.1 خلفية ما قبل الحرب

[10] 王国乡,郑垣主编,中国企业金融实务全书,中国物价出版社,1994.06,第1049页

[:3-11] 1 2 3 4 لي، ميتشل (2019). "التضخم في شرق الصين خلال الحرب الصينية اليابانية الثانية" (ملف PDF) . دراسات في الاقتصاد التطبيقي . بالتيمور: جامعة جونز هوبكنز. مؤرشف (ملف PDF) من الأصل بتاريخ 28 مايو 2024. تم الاطلاع عليه بتاريخ 15 نوفمبر 2024 .

[:1-12] 1 2 تشانغ 1958 ، 1.2 الفترة الأولى من تضخم الحرب، 1937-1939

[:13-13] 1 2 3 4 غو، ييبي؛ دونغ، باومين (2020-06-01). "أين اللحم؟ تكاليف المساعدات الأمريكية والتضخم المفرط في الصين خلال الحرب" . مجلة الصين الاقتصادية . 61 101260. doi : 10.1016/j.chieco.2018.12.003 . ISSN 1043-951X .

[14] تشانغ 1958 ، 2 التضخم الحربي، 1940-1945

[15] مكتب فرع البحوث والتحليلات التابع لمكتب الخدمات الاستراتيجية (17 أغسطس 1945). التضخم في الصين الحرة (ملف PDF) (تقرير). لانغلي، فرجينيا: وكالة المخابرات المركزية .

[:12-16] 1 2 3 هاف، جريج (2015)، "تمويل الحرب في آسيا وتداعياتها" ، في توز، آدم؛ وجيير، مايكل (محرران)، الحرب الشاملة: الاقتصاد والمجتمع والثقافة ، تاريخ كامبريدج للحرب العالمية الثانية، المجلد 3، كامبريدج: مطبعة جامعة كامبريدج، الصفحات 56-93 ، ISBN 978-1-107-03995-7تم الاطلاع عليه بتاريخ 16 نوفمبر 2024

[FOOTNOTECoble2023Chapter_1._Ichigo_and_Its_Aftermath-17] 1 2 3 كوبل 2023 ، الفصل 1. إيتشيغو وعواقبه.

[:8-18] 1 2 وانغ، يورو (2008). تغير أسعار الجملة في المناطق الحضرية والنمو الاقتصادي في الصين الحديثة (ملف PDF) (تقرير). تيانجين: جامعة نانكاي .

[:14-19] 1 2 3 "日军侵华上海成为"孤岛" 经济何以空前繁荣？" [ الغزو الياباني يحول شنغهاي إلى "جزيرة معزولة": كيف ازدهر اقتصادها بشكل غير مسبوق؟ ] . فينيكس نيوز (باللغة الصينية). هونج كونج . تم الاسترجاع 2024-11-16 .

[:15-20] 1 2 3 جيانغ، جي (2017). "جرائم الممتلكات في شنغهاي زمن الحرب: البطالة والتضخم والجوع (1937-1942)" . بحث تاريخي في أوهوي (باللغة الصينية) (5): 72-81 .

[:16-21] 1 2 فاي، ياو (2014). "دراسة عن الحياة اليومية في شنغهاي خلال فترة الجزيرة المعزولة" . دراسات صينية في التاريخ . 47 (3): 29-52 . doi : 10.2753/CSH0009-4633470302 . ISSN 0009-4633 .

[FOOTNOTECoble2003Chapter_2._Japan's_New_Order-22] كوبل 2003 ، الفصل 2. النظام الجديد لليابان.

[FOOTNOTECoble2003Chapter_3._Establishing_Control-23] 1 2 3 4 5 كوبل 2003 ، الفصل 3. إرساء السيطرة.

[:2-24] "تزوير اليابانيين للعملة الصينية خلال الحرب العالمية الثانية" . بوابة نيومان لعلم المسكوكات، جامعة واشنطن في سانت لويس . 11 يناير 2015.

[FOOTNOTECoble2003Chapter_4._Puppet_Governments_and_Chinese_Capitalists-25] كوبل 2003 ، الفصل 4. الحكومات الدمية والرأسماليون الصينيون.

[:5-26] 1 2 هوانغ، يانجي (2013). الثورة النقدية الكبرى في الصين، 1942-1950 (ملف PDF) (تقرير). سنغافورة: معهد شرق آسيا التابع لجامعة سنغافورة الوطنية. ISBN 978-981-07-5140-1.

[27] تشين، يونغ فا (1995). "زهرة الخشخاش المتفتحة تحت الشمس الحمراء: طريق يانآن وتجارة الأفيون" . في: سايش، توني؛ فان دي فين، هانز ج. (محرران). منظورات جديدة حول الثورة الصينية . نيويورك، نيويورك: روتليدج. doi : 10.4324/9781315702124-13 (غير نشط في 11 يوليو 2025). ISBN 9781315702124أُرشف من المصدر الأصلي بتاريخ 26-06-2023 . تم الاطلاع عليه بتاريخ 18-11-2024 .{{cite book}}: صيانة CS1: رقم التعريف الرقمي غير نشط اعتبارًا من يوليو 2025 ( رابط )

[FOOTNOTEChang1958Table_25._The_foreign_exchange_rate_and_internal_prices_(Jan._1946_-_Jul._1948)-28] 1 2 Chang 1958 ، الجدول 25. سعر صرف العملات الأجنبية والأسعار الداخلية (يناير 1946 - يوليو 1948).

[:6-29] 1 2 3 أوسينسكي، بافيل (2010-09-01). "هل توقف التحديث؟ الحرب الشاملة، وانهيار الدولة، والغزو الشيوعي للصين" . المجلة السوسيولوجية الفصلية . 51 (4): 576-599 . doi : 10.1111/j.1533-8525.2010.01184.x . ISSN 0038-0253 .

[30] تشاو، ليويان؛ لي، ليانفا (2015-07-01). "سعر الفائدة، والطلب على النقود، وعائد إصدار العملة: التضخم المفرط في الصين 1946-1949" . مجلة الصين الاقتصادية . 34 : 169-179 . doi : 10.1016/j.chieco.2015.05.002 . ISSN 1043-951X . مؤرشف من الأصل في 2020-06-13 . تم الاطلاع عليه في 2024-11-16 .

[FOOTNOTEChang1958Table_26._Gold_yuan_note_issue,_exchange_rates_and_whole_sale_price_index,_Shanghai,_August_31,_1948-July_31,_1949-31] تشانغ 1958 ، الجدول 26. إصدار أوراق اليوان الذهبي، وأسعار الصرف ومؤشر أسعار الجملة، شنغهاي، 31 أغسطس 1948 - 31 يوليو 1949.

[:20-32] 1 2 3 4 تشاو، ليويان (2017-02-01). "سلوك الطلب على النقود في ظل التضخم المفرط في الصين" . مجلة الصين الاقتصادية . 42 : 145-154 . doi : 10.1016/j.chieco.2015.06.001 . ISSN 1043-951X .

[FOOTNOTEStuart1954Chapter_10._The_Dream_that_Did_Not_Come_True-33] 1 2 3 4 ستيوارت 1954 ، الفصل 10. الحلم الذي لم يتحقق.

[:7-34] 1 2 شينك، كاثرين (2000). "أزمة مالية آسيوية أخرى: الروابط النقدية بين هونغ كونغ والصين 1945-1950" . دراسات آسيوية حديثة . 34 (3): 739-764 . doi : 10.1017/S0026749X00003826 . ISSN 1469-8099 .

[:18-35] 1 2 ماكينين، غيل إي.؛ وودوارد، جي. توماس (1989). "التضخم المفرط والاستقرار في تايوان خلال الفترة 1945-1952" . مجلة المال والائتمان والمصارف . 21 (1): 90-105 . doi : 10.2307/1992580 . ISSN 0022-2879 . JSTOR 1992580. مؤرشف من الأصل بتاريخ 30 مايو 2024. تم الاطلاع عليه بتاريخ 18 نوفمبر 2024 .

[:4-36] 1 2 3 4 5 بوردكين، ريتشارد سي كيه؛ وانغ، فانغ (1999-10-01). "نهاية جديدة للتضخم الكبير في الصين عام 1950*" . اقتصاديات التخطيط . 32 (3): 211-229 . doi : 10.1023/A:1003616005474 . ISSN 1573-0808 .

[37] هي، تشنغ بينغ (2023-10-02). "كيف يُحرك المال؟ دراسة حالة شنغهاي (1949-1950)" . مجلة القضايا الاقتصادية . 57 (4): 1229-1240 . doi : 10.1080/00213624.2023.2273144 . ISSN 0021-3624 . مؤرشف من الأصل في 2024-01-14 . تم الاطلاع عليه في 2024-11-16 .

[38] اللجنة الاقتصادية المشتركة، محررة. (16-09-2016). "التضخم في الصين: أنماطه وأسبابه وعلاجاته" . المعضلات الاقتصادية للصين في التسعينيات: مشكلة الإصلاحات والتحديث والترابط ( الطبعة 0). روتليدج. doi : 10.4324/9781315485454 . ISBN 978-1-315-48545-4.

[39] "كيف هرب تشيانغ ذهب الصين من الشيوعيين" . صحيفة ساوث تشاينا مورنينغ بوست . 6 يونيو 2010. مؤرشف من الأصل في 20 أبريل 2023. تم الاطلاع عليه في 16 نوفمبر 2024 .

[40] باكارد، وينجيت. "مدينة على الحافة ؛ ازدهار شنغهاي وملذاتها يستكشفها كاتب من سياتل" . صحيفة سياتل تايمز . تاريخ الاسترجاع: 16 نوفمبر 2024 .

[

[

[ 5 ]

[ 10 ]

[ 14 ]

[ 15 ]

[ 17 ]

[ ٢٢ ]

[ ٢٣ ]

[ 25 ]

[ 27 ]

[ 28 ]

[ 30 ]

[ 31 ]

[ 33 ]

[ 37 ]

[ 38 ]

[ 39 ]

[ 40 ]

اللغة	العربية (RTL)
روابط موسوعية	30 رابطاً
المصدر الأصلي	ويكيبيديا ↗