ساريب

ساريب ^{[ أ ]} هو البنك السيئ التابع للحكومة الإسبانية . وتتمثل مهمته في إدارة وتصفية الأصول عالية المخاطر التي نُقلت إليه من المؤسسات المالية الإسبانية الأربع المؤممة ( بنك بي إف إيه بانكيا ، وبنك كاتالونيا ، وبنك إن جي سي بانكو-بانكو جاليجو، وبنك فالنسيا ). تأسست الشركة عام ٢٠١٢.

كانت نقاط الضعف وممارسات الإقراض وإخفاقات بنوك الادخار الإسبانية هي المحركات الرئيسية للأزمة المالية التي عصفت بإسبانيا بين عامي 2008 و2014 . تعود جذور هذه الأزمة إلى ما قبل عام 2008، وقد تفاقمت مع أزمة الائتمان والأزمة السيادية. وبموجب المرسوم الملكي الإسباني رقم 24/2012 الصادر في 31 أغسطس/آب 2012، تم إنشاء صندوق إعادة هيكلة البنوك الإسبانية (Sareb). وكان صندوق إعادة هيكلة البنوك المنظمة (FROB) يمتلك أغلبية أسهم المؤسسات المالية التي رأى بنك إسبانيا أنها بحاجة إلى إعادة هيكلة أو تصفية وفقًا للقانون الإسباني رقم 9/2012 ( بنك ماري نوستروم ، وCEISS ، وكاخا 3، وليبربنك ). ^{[ 2 ] [ 3 ]} يمتلك المساهمون من القطاع الخاص 55% من أسهم صندوق إعادة هيكلة البنوك الإسبانية، بينما يمتلك صندوق إعادة هيكلة البنوك المنظمة (FROB) النسبة المتبقية البالغة 45 % . ^{[ 4 ]}

كان إنشاء كيان منفصل لتسوية الأصول فكرة اقترحها خبراء أجانب. وقد قوبلت مقترحاتهم في البداية بالرفض والمقاومة من قبل السلطات الإسبانية، ولكن تم قبولها لاحقاً باعتبارها الاستجابة المناسبة للأزمة ^{[ 5 ].}

تم تأسيس صندوق إعادة هيكلة البنوك الإسبانية (Sareb) كشرط وضعه الاتحاد الأوروبي مقابل تقديم مساعدات تصل إلى 100 مليار يورو للقطاع المصرفي الإسباني. ^{[ 6 ]} وقد تم تصميمه وتطويره بناءً على عمل ثلاثة متخصصين مستقلين: أوليفر وايمان، وبلاك روك، ورأس المال الأوروبي للحلول (ERC).

تعمل شركة ساريب كبنك سيئ ، ^{[ 7 ]} حيث تحصل على قروض تطوير عقاري من البنوك الإسبانية مقابل سندات حكومية ، بهدف رئيسي هو تحسين توافر الائتمان في الاقتصاد. وعلى مدى 15 عامًا، يتعين على ساريب التخلص من جميع أصولها، وسيكون هدفها الرئيسي هو تعظيم ربحيتها. ^{[ 7 ]} ومع ذلك، فهي لا تمتلك ترخيصًا مصرفيًا . تتمتع ساريب بمزايا قانونية لا تنطبق على الشركات الإسبانية الأخرى ذات المسؤولية المحدودة (بالإسبانية: Sociedad Anónima )، مثل وضعها كدائن تفضيلي للديون الثانوية على الدائنين الآخرين. ^{[ 8 ]} ويتولى البنك المركزي الإسباني تحديد السعر الدقيق للأصول التي تنقلها البنوك الإسبانية إلى المؤسسة. ^{[ 6 ]}

في 31 أغسطس/آب 2012، أقرت الحكومة الإسبانية مرسومًا ملكيًا بإنشاء بنك متخصص في إدارة الأصول المتعثرة. وينص القانون على أن هذا البنك يتمتع بصلاحية إدارية لإلزام المؤسسات المالية بتحويل أصول معينة إلى شركة إدارة أصول (Sareb)، لا سيما الأصول المتعثرة والأصول التي قد تُشكل تهديدًا لاستمرارية المؤسسة. ويهدف ذلك إلى إخراج هذه الأصول من ميزانيات المؤسسات لتمكين إدارتها بشكل مستقل. ويجوز لشركة إدارة الأصول إصدار سندات وأوراق مالية تُثبت أو تُنشئ ديونًا. وينص القانون على تحويل الأصول إلى شركة إدارة الأصول دون الحاجة إلى موافقة أي طرف ثالث. وقبل التحويل، يُحدد بنك إسبانيا قيمة الأصول بناءً على تقارير التقييم.

لعدة سنوات قبل عام 2008، تجاهلت السلطات الإسبانية المشاكل المرتبطة بصناديق الائتمان (كاخاس). كانت هذه المشاكل ناتجة أساسًا عن سهولة الحصول على القروض بتكاليف منخفضة، مما شجع ممارسات الإقراض غير الاقتصادية، التي شجعتها الحكومات المحلية والإقليمية بشكل مفرط. أدى هذا التدفق المؤقت لـ"الأموال الفضفاضة" إلى نمو قطاعي العقارات والإنشاءات، مما أدى في النهاية إلى انكشاف مفرط وغير مستدام على هذين القطاعين، في فقاعة مضاربة كلاسيكية. تم إخفاء حجم الديون المتعثرة والديون المعدومة بالنمو الأولي، ثم انكشف بفعل آثار الأزمة المالية العالمية، ثم الأزمة السيادية لمنطقة اليورو، والتي كشفت عن هذه المشاكل المحلية وحجمها الذي هدد الاقتصاد الإسباني. رفضت السلطات الإسبانية والحكومات المتعاقبة معالجة مشكلة الإعسار المتفاقمة والواسعة الانتشار. واتُخذت إجراءات جزئية، حيث دخلت صناديق ائتمان فردية في إجراءات الإعسار والإدارة بموجب قانون الإعسار والإفلاس (مثل يونيكام)، مما كلف دافعي الضرائب مبالغ طائلة، أو أُجبرت على الاندماج في كيانات غير قابلة للاستمرار، مثل بنك بانكيا (الذي انهار هو الآخر في نهاية المطاف).

غيّرت السلطات الإسبانية موقفها بعد فشل خطة إعادة التمويل على مرحلتين، وبقيت البنوك الأضعف عرضة للخطر. ^{[ 9 ]} وقدّمت ثلاث شركات متخصصة المساعدة للسلطات الإسبانية.

تم تصميم وإنشاء بنك متخصص في إدارة الأصول المتعثرة، بالإضافة إلى هيكل لإدارة الأصول المرتبطة به، بهدف معالجة التزايد السريع في حجم قروض العقارات المتعثرة، وذلك من خلال تحديد سعرها ووضع آلية لتسويتها. كما تم سنّ مجموعة من السياسات بين الوزارات المتنافسة، فضلاً عن تعيين محافظ عام جديد للبنك المركزي (بانكا دي إسبانيا).

كانت هذه المبادرة مطلوبة بالفعل من قبل مطوري العقارات لتمكين تدفق الائتمان من المؤسسات المالية. وتعتبر حكومة حزب الشعب هذا الإجراء أساسياً لعملية إعادة هيكلة النظام المصرفي الإسباني وتنشيط سوق العقارات في البلاد. إلا أن هذا الافتراض لم ينجح، إذ لم يتعافَ تدفق الائتمان حتى عام ٢٠١٧، وحدثت المزيد من حالات إفلاس البنوك، وتزايدت المساعدات المالية الحكومية للبنوك منذ ذلك الحين.

في 14 ديسمبر/كانون الأول 2012، أرسل البنك المركزي الأوروبي تقريرًا عن شركة ساريب، موقعًا من نائب رئيسه، فيتور كونستانسيو ، إلى وزارة الاقتصاد الإسبانية ^{[ 22 ]} استجابةً لطلب من وزير الدولة الإسباني للشؤون الاقتصادية ودعم الأعمال لإبداء رأيه في مشروع المرسوم الملكي بشأن النظام القانوني لشركات إدارة الأصول. ورغم أن التقرير كان إيجابيًا، إلا أنه اقترح فرض قيود على توزيعات الأرباح لضمان سداد الدين المضمون من الدولة المستخدم في تمويل ساريب. كما حذر التقرير من تضارب محتمل في المصالح لدى البنوك المساهمة، وفضل تمويل الأصول من قبل البائع. ^{[ 23 ]}

أما النقطة الأخرى التي ركز عليها البنك المركزي الأوروبي فهي كيفية تسهيل عمليات الشراء المحتملة.

من شأن إرساء ترتيبات تمويلية أن يُسهّل بشكل كبير عمليات بيع الأصول من قِبل صندوق الاحتياطي العقاري الإسباني (SAREB). ولأن الصندوق ليس بنكًا، فإنه لا يستطيع تقديم قروض للمشترين المحتملين لتسهيل شراء الأصول، ولكنه سيتنافس مع البنوك التي تُقدّم هذا النوع من التمويل لمشتري الأصول المرهونة والمتعثرة. وينبغي أن تكون شروط هذه الترتيبات التمويلية تنافسية مقارنةً بالشروط التي تُقدّمها البنوك الإسبانية.

ذكر البنك المركزي الأوروبي أنه يعتبر أنه سيكون من الأسهل استرداد قيمة الأصول من البنك السيئ إذا تم تجميعها وإدارتها من قبل متخصصين مستقلين، وفضل فصل الأصول كوسيلة لتعزيز القدرة الائتمانية للنظام.

بشكل عام، من خلال تسهيل نقل الأصول المتعثرة إلى مؤسسة منفصلة، ​​تساعد برامج إزالة الأصول، مثل برنامج إعادة هيكلة الأصول المتعثرة (SAREB)، البنوك المشاركة على إعادة هيكلة ميزانياتها العمومية، مما يُفترض أن يُحسّن بدوره من سلامتها المالية. وبتسهيل إعادة هيكلة القطاع المصرفي وتعافيه، وإن كان ذلك عن طريق نقل المخاطر من القطاع المصرفي إلى الدولة، يُفترض أن تُسهم هذه البرامج إيجابًا في قدرة البنوك على منح الائتمان ودعم الانتعاش الاقتصادي. إضافةً إلى ذلك، يُمكن استرداد قيمة الأصول المتعثرة بشكل أفضل عند دمجها وإدارتها من قِبل متخصصين مستقلين.

أُنشئ أول بنك لإدارة الأصول المتعثرة في إسبانيا من قِبل صندوق الادخار والتقاعد في برشلونة (Caja de Ahorros y Pensiones de Barcelona) . وبفضل تحويل بنك ميكروبنك (Microbank) إلى بنك كريتيريا (Criteriabank)، أصبح إنشاء بنك كايكسا (Caixabank) ممكنًا، والذي استثنى الأصول العقارية المدرجة في كريتيريا 2.0 إنموبيلياريا ( Criteria 2.0 Inmobiliaria). ^{[ 24 ]} تولى هذا البنك، غير المدرج في البورصة، إدارة كلٍ من شركة سيرفيهابيتات (Servihabitat )، وهي شركة تابعة تعمل في قطاع العقارات، وحصص شركتي إنموبيلياريا كولونيال (Inmobiliaria Colonial) وميتروفاسيسا ( Metrovacesa) ، بالإضافة إلى جزء كبير من المحفظة الصناعية  : غاز ناتشورال (Gas Natural )، وأغبار (Agbar ) ، وأبيرتيس ( Abertis ) ، وبورت أفينتورا (Port Aventura) ، وميديتيرانيا (Mediterránea) . ^{[ 25 ]}

في منتصف نوفمبر 2011، أنشأ بنك BBVA وحدة خطط من خلالها لتجميع أصول عقارية بقيمة 30 مليار يورو، وهو ما يمثل 80% من هذه الأصول. ^{[ 26 ]}

شكّلت المؤسسة المنبثقة عن اندماج بنوك الادخار الجاليكية بنكًا سيئًا بأصولها المتعثرة، جامعًا قروضًا بقيمة 11.15 مليار يورو، منها 3 مليارات يورو قروض عقارية للأراضي، و1.9 مليار يورو قروض غير مرتبطة برهن عقاري. بعد تقييم بنك إسبانيا، الذي خفّض رأس المال الافتتاحي من 1.71 مليار يورو إلى 181 مليون يورو فقط، لم يتبقَّ لبنك الادخار السابق سوى 6.8% من أسهم بنك نوفاغاليسيا . ^{[ 27 ]}

"...يصرّ مطورو العقارات على أن مخرج الأزمة، للاقتصاد عموماً، ولقطاعهم أيضاً، يكمن في إزالة الأصول المتعثرة من ميزانيات البنوك - والتي تُقدّر قيمتها بـ 176 مليار يورو وفقاً لتقديرات بنك إسبانيا. وهم يُفضّلون إنشاء كيان لتجميع هذه الأصول، وإعادة هيكلتها، وطرحها مجدداً في السوق عند الاقتضاء. والهدف من ذلك هو إعادة تنشيط الائتمان والاقتصاد الحقيقي..."

ويرى البروفيسور خواكين ماودوس من جامعة فالنسيا أن "إنشاء بنك سيئ، بأي وسيلة كانت، هو المفتاح لكسر أزمة الائتمان". ^{[ 29 ]}

بموجب النموذج الأيرلندي، ينقل القطاع المصرفي أصوله إلى الدولة ويحصل في المقابل على ديون حكومية يمكن استخدامها للحصول على سيولة من البنك المركزي الأوروبي، مما يُمكّن القطاع من تقديم قروض. وقد تغلبت أيرلندا على أزمتها الائتمانية، لكن العديد من المؤسسات أفلست وتم تأميمها مع تراكم الديون الحكومية. أما بموجب النموذج الألماني، فتدفع الدولة للقطاع المصرفي القيمة المُدرجة في ميزانياته العمومية، بعد خصم أي مخصصات. وفي المقابل، يتحمل القطاع مخاطر استغراق عودة الأصول إلى أسعار شرائها فترة زمنية، مع تحديد حد أقصى للقيمة تتجاوزه المؤسسات، حيث تتحمل المؤسسات بعده انخفاض القيمة. وفي هذا النموذج، توافق المؤسسات على تقديم قروض بقدر ما تتلقاه من مساعدات.

يرى بيدرو بابلو فيلاسنتي، الأمين العام للجمعية المصرفية الإسبانية ( بالإسبانية : Asociación Española de Banca )، أن إنشاء بنك للأصول المتعثرة سيكون حلاً قابلاً للتطبيق لمساعدة المؤسسات غير القادرة على الاستمرار، بشرط أن تقبل هذه المؤسسات بالاندماج مع مؤسسات إسبانية أو أجنبية أكثر ملاءة. ^{[ 30 ]}

ترى منصة تأميم بنوك الادخار ( بالإسبانية : Plataforma por la Nacionalización de las Cajas de Ahorro ) أن التعديلات الجديدة التي أجرتها الحكومة الإسبانية، والتي تسمح بضخ الأموال العامة في المؤسسات المالية مقابل أصول سامة، ستكون مفيدة للقطاع المصرفي وضارة للمواطنين الإسبان. ^{[ 31 ]}

"...مرة أخرى، نشهد عملية "مُباحة" لإنقاذ المؤسسات المصرفية باستخدام الأموال العامة، في محاولة للتغطية على السؤال البسيط: من سيدفع ثمن هذه العملية؟ ليس من الصعب إدراك أن الفاتورة لن تُحمّل على المسؤولين عن حالات الإفلاس، بل على عامة الناس..."

أشار لويس دي غيندوس إلى أنه بما أنه لن تكون هناك أموال عامة، فإن الحكومة لن تنشئ بنكًا سيئًا، أو أي شيء من هذا القبيل . ^{[ 32 ]}

بعد استبعاد خيار إنشاء بنك للأصول المتعثرة، بحثت حكومة ماريانو راخوي عن جهة يمكن للمؤسسات إيداع أصولها العقارية فيها، والتي يغطي الكثير منها أحكامًا خاصة، بهدف بيعها على المدى الطويل. لم يكن هذا الكيان بنكًا للأصول المتعثرة لعدم امتلاكه نشاطًا ماليًا. كما لم تكن أقسام العقارات مناسبة أيضًا، لأنها ستُدمج في الميزانيات العمومية .

تقرر أن تقوم البنوك بنقل أصولها بعد إجراء تقييم لها. ^{[ 33 ]}

نظرياً، عند التخلص من الأصل، تتخلص المؤسسة المالية أيضاً من المخاطر المرتبطة به ، وبالتالي لن تستهلك رأس المال بعد الآن وستكون قادرة على تقديم القروض للعملاء.

تختلف إسبانيا في نهجها عن بقية أوروبا والولايات المتحدة. ففي هذه الدول، أُنشئت البنوك المتعثرة أولاً، ثم أُعيد رسملة النظام المالي. ^{[ 34 ]} اعتقدت حكومة خوسيه لويس رودريغيز ثاباتيرو وبنك إسبانيا أن الأنظمة المالية السارية قبل الأزمة ستكون بمثابة حاجز وقائي، وهو ما لم يكن موجودًا في أي دولة أخرى. إلا أن هذا الحاجز لم يكن كافيًا.

عكس انهيار سوق الأسهم الإسبانية في أبريل 2012 فشل الإصلاحات التي نفذها دي غيندوس في استعادة الثقة في القطاع المالي للبلاد. وتتمثل القضية الرئيسية في سعر شراء الأصول ومن سيتحمل الخسارة. كما سيتعين على صندوق الإنقاذ الأوروبي تقديم مساهمة، ربما تصل إلى 100 مليار. ^{[ 35 ]}

تضمن النص المتفق عليه بين إسبانيا ومجموعة اليورو في الساعات الأولى من صباح الثلاثاء 10 يوليو/تموز 2012 التزاماً من الحكومة الإسبانية بإجراء إصلاحات جوهرية في القطاع المالي للبلاد. وتشمل هذه الإصلاحات، التي يشرف عليها البنك المركزي الأوروبي والمفوضية الأوروبية وصندوق النقد الدولي ، إنشاء بنك متخصص لإدارة الأصول العقارية المتعثرة، بهدف تجميع جميع الأصول العقارية السامة التي تثقل كاهل ميزانيات البنوك. ^{[ 36 ]}

سيحصل هذا البنك المتعثر على تمويل من الاتحاد الأوروبي عبر وسيلتين مختلفتين: ضخ رأس مال في صندوق FROB من صندوق الإنقاذ الأوروبي، وقبول البنك المركزي الأوروبي للسندات الصادرة كدفعة مقابل الأصول المتعثرة المفترضة. وبذلك، ستحصل إسبانيا على مبلغ إضافي يتراوح بين 20 و50 مليار يورو لتمويل البنك المتعثر، الذي سيصبح أداةً للحكومة والمؤسسات المالية لتجميع الأصول غير المرغوب فيها في القطاع المالي وبيعها لاحقًا. ^{[ 37 ]}

أي مؤسسة تتلقى تمويلًا من الاتحاد الأوروبي، أيًا كان نوعه، ستكون ملزمة بتحويل أصولها إلى البنك المُخصص لإدارة الأصول المتعثرة. لم تُحدد أسعار تحويل الأصول بعد، وستقدم السلطات الإسبانية اقتراحًا في نهاية أغسطس لإنشاء هذا الكيان، الذي سيبدأ العمل اعتبارًا من نوفمبر.

[ ^{38 ]​}

للحصول على خطة إنقاذ لنظامها المصرفي، وُضعت 32 شرطًا قصير الأجل. أحد هذه الشروط، وهو الشرط رقم 7، يتعلق بالبنك المتعثر. يجب أن تكون اللوائح التنظيمية جاهزة بحلول نهاية أغسطس، وأن يبدأ العمل بها بحلول نوفمبر: ^{[ 39 ] [ 40 ]}

"...7. إعداد مخطط شامل وإطار تشريعي لإنشاء وتشغيل هيئة إدارة الأصول. نهاية أغسطس 2012..."

"...15. اعتماد تشريع لإنشاء وتشغيل هيئة إدارة الأصول من أجل جعلها تعمل بكامل طاقتها بحلول نوفمبر 2012...."

باشر محافظ بنك إسبانيا الجديد ، لويس ماريا ليندي ، مهامه فوراً، كما صرّح أمام مجلس النواب ، مؤكداً لهم أن إمكانية إنشاء بنك متخصص في إدارة الأصول المتعثرة أو شركة لإدارة الأصول السامة قيد الدراسة. وأوضح محافظ بنك إسبانيا أنه يعمل على المشروع، لكنه لا يمتلك المهارات اللازمة لإدارته.

وسيتم توزيع 30 مليار يورو من FOBR ​​بين بانكيا وكاتالونيا كايكسا ونوفاجاليسيا بانكو وبانكو دي فالنسيا . ^{[ 41 ]}

اتخذت وزارة الاقتصاد الإسبانية الخطوة الأولى في 25 أغسطس 2012 من خلال وضع خطط البنك السيئ، كما تم الاتفاق عليه مع الترويكا الأوروبية التي شكلها البنك المركزي الأوروبي والمفوضية الأوروبية وصندوق النقد الدولي . ^{[ 42 ]}

لذا، تعاقدت مؤسسة FOBR ​​مع شركة ألفاريز ومارسال الاستشارية، التي أشرفت على تصفية بنك ليمان براذرز ، والمتخصصة في حل المشكلات. ووفقًا لمجلة إكسبانسيون ، فقد استعانت الشركة بدورها بشركات نومورا ، وبي دبليو سي ، وكواتريكاساس . ^{[ 43 ]}

• الأزمة المالية الإسبانية 2008-2014
• برنامج المساعدة المالية لإسبانيا
• الوكالة الوطنية لإدارة الأصول ، وهي مؤسسة مماثلة في أيرلندا.

• الموقع الرسمي