الإعسار

في المحاسبة ، يُعرَّف الإعسار بأنه حالة عدم قدرة شخص أو شركة (المدين) على سداد ديونها عند استحقاقها ؛ ويُقال عن الأشخاص الذين يعانون من حالة الإعسار أنهم مُعسرون . وهناك نوعان من الإعسار: الإعسار النقدي والإعسار في الميزانية العمومية .

يُعرَّف الإعسار النقدي بأنه حالة يمتلك فيها شخص أو شركة أصولاً كافية لسداد ديونه، لكنه لا يملك وسيلة السداد المناسبة. على سبيل المثال، قد يمتلك شخص ما منزلاً فخماً وسيارة قيّمة، لكنه لا يملك سيولة كافية لسداد دين عند استحقاقه. عادةً ما يُمكن حلّ الإعسار النقدي عن طريق التفاوض . على سبيل المثال، قد ينتظر مُحصِّل الديون حتى يتم بيع السيارة ويوافق المدين على دفع غرامة.

في حالة الإعسار المالي ، لا يملك الشخص أو الشركة أصولاً كافية لسداد جميع ديونها. قد يُعلن إفلاسه ، ولكن ليس بالضرورة. بمجرد إقرار جميع الأطراف بالخسارة، غالباً ما يُمكن التوصل إلى حلٍّ وديٍّ عن طريق التفاوض. قد تمتلك الشركة المُعسرة مالياً سيولة كافية لسداد فاتورتها التالية في موعدها. مع ذلك، لا تسمح معظم القوانين للشركة بسداد تلك الفاتورة إلا إذا كان ذلك سيُساعد جميع دائنيها بشكل مباشر. على سبيل المثال، قد يُسمح للمزارع المُعسر بتوظيف عمال لمساعدته في حصاد المحصول، لأن عدم حصاده وبيعه سيُلحق ضرراً أكبر بدائنيه.

لقد اقتُرح أن يستخدم المتحدث أو الكاتب مصطلح " الإعسار الفني" أو "الإعسار الفعلي" لضمان الوضوح التام ، حيث يُعدّ الإعسار الفني مرادفًا للإعسار في الميزانية العمومية، والذي يعني أن التزامات الشركة تفوق أصولها ، بينما يُعدّ الإعسار الفعلي مرادفًا للتعريف الأول للإعسار ("الإعسار هو عجز المدين عن سداد دينه"). ^{[ 1 ]} في حين أن الإعسار الفني مرادف للإعسار في الميزانية العمومية، فإن الإعسار في التدفقات النقدية والإعسار الفعلي ليسا مترادفين. يحمل مصطلح "الإعسار في التدفقات النقدية" دلالة قوية (وإن لم تكن مطلقة) على أن المدين قادر على سداد ديونه في الميزانية العمومية، بينما لا يحمل مصطلح "الإعسار الفعلي" هذه الدلالة. 

ينطوي الإعسار الناتج عن التدفق النقدي على نقص السيولة اللازمة لسداد الديون عند استحقاقها.

يُشير مصطلح "الإعسار في الميزانية العمومية" إلى وجود أصول صافية سالبة ، حيث تتجاوز الالتزامات الأصول. ولا يُعدّ الإعسار مرادفًا للإفلاس ، الذي يُشير إلى قرار قضائي يُصدره القضاء بشأن الإعسار، ويترتب عليه أوامر قانونية تهدف إلى حلّ هذه المشكلة.

يحدث الإعسار المحاسبي عندما تتجاوز إجمالي الالتزامات إجمالي الأصول ( صافي قيمة سالب ). ^{[ 2 ] [ 3 ] [ 4 ] [ 5 ]}

لم يعد التركيز الرئيسي لتشريعات الإعسار الحديثة وممارسات إعادة هيكلة ديون الشركات ينصب على تصفية الكيانات المعسرة والقضاء عليها، بل على إعادة هيكلة البنية المالية والتنظيمية للمدينين الذين يعانون من ضائقة مالية، بما يسمح بإعادة تأهيل أعمالهم واستمرارها. يُعرف هذا بـ" إعادة هيكلة الأعمال" أو "إنعاش الأعمال" . ويمكن أن تتخذ عملية إعادة هيكلة الأعمال أشكالًا عديدة، منها الإبقاء على الكيان وإعادة هيكلته، أو بيعه ككيان قائم، أو تصفيته والخروج منه. في بعض الأنظمة القضائية، يُعد استمرار الشركة في مزاولة أعمالها وهي معسرة جريمة بموجب قوانين الإعسار . وفي أنظمة أخرى (مثل الولايات المتحدة الأمريكية وأحكام الفصل الحادي عشر )، يجوز للشركة الاستمرار بموجب ترتيب حماية مُعلن ريثما يتم العمل على خيارات بديلة لتحقيق التعافي. وقد باتت الهيئات التشريعية تُفضل بشكل متزايد بدائل تصفية الشركات نهائيًا.

قد يُعتبر، في العديد من الأنظمة القضائية، سبباً لرفع دعوى مدنية أو حتى جريمة، الاستمرار في سداد ديون بعض الدائنين على حساب دائنين آخرين بمجرد الوصول إلى حالة الإعسار. ^{[ 6 ]}

عادةً ما يتم التعامل مع عمليات إعادة هيكلة الديون من قبل ممارسين محترفين في مجال الإعسار وإعادة الهيكلة، وعادة ما تكون أقل تكلفة وبديلاً مفضلاً للإفلاس.

إعادة هيكلة الديون هي عملية تسمح لشركة خاصة أو عامة - أو كيان سيادي - تواجه مشاكل في التدفق النقدي وضائقة مالية، بتخفيض ديونها المتأخرة وإعادة التفاوض عليها من أجل تحسين السيولة أو استعادتها وإعادة تأهيلها حتى تتمكن من مواصلة عملياتها.

على الرغم من أن مصطلح "الإفلاس" قد يُستخدم للإشارة إلى حكومة، فإن الدول ذات السيادة لا تُعلن إفلاسها. والسبب في ذلك هو أن الإفلاس يخضع للقانون الوطني؛ فلا توجد جهة محلية تتولى إدارة هذه الحكومة وتوزيع الأصول على الدائنين، بل دول أخرى قادرة وراغبة في العمل لصالح دائنيها. ويتجلى هذا بوضوح في الحقبة الاستعمارية ، وكذلك في الديناميكيات السياسية للاستعمار الجديد المعاصر في أفريقيا. وتظهر أمثلة سيئة السمعة في التاريخ الصيني، حيث كان رأس المال الأوروبي محفزًا للصراعات التي غالبًا ما أسفرت عن تنازلات كبيرة، مثل الموانئ التجارية . وتُعرف هذه الفترة تاريخيًا باسم " قرن الإذلال" .

قد تُصبح الحكومات مُعسرةً لعدم قدرتها على سداد التزاماتها في مواعيد استحقاقها. فإذا لم تفِ الحكومة بالتزاماتها، تُعتبر مُتخلفةً عن السداد . وبما أن الحكومات كيانات سيادية ، لا يستطيع الدائنون الذين يحملون ديونًا حكومية الاستيلاء بسهولة على أصولها لسداد الدين (مع أن صناديق الاستثمار الانتهازية غالبًا ما تجد سُبلًا للقيام بذلك). ويتمثل سبيل الدائن في طلب استرداد جزء على الأقل مما هو مستحق. إلا أنه في معظم الحالات، يُعاد تمويل الديون المُتخلفة عن السداد عن طريق الاقتراض الإضافي أو تسييلها بإصدار المزيد من العملة (مما يؤدي عادةً إلى التضخم أو التضخم المفرط ).

تطورت أنظمة الإعسار حول العالم بطرق شديدة التباين، حيث تركز القوانين على استراتيجيات مختلفة للتعامل مع المتعثرين. وقد تختلف نتائج إعادة هيكلة المتعثرين اختلافًا كبيرًا تبعًا لقوانين الدولة التي تُجرى فيها إجراءات الإعسار، وفي كثير من الحالات، قد يتمتع أصحاب المصلحة المختلفون في الشركة بميزة في ولايات قضائية مختلفة . ^{[ 7 ] [ 8 ]} في العديد من الولايات القضائية، وبعد الأزمة المالية العالمية لعام 2008 ، تم تطبيق أنظمة إعسار خاصة بالمؤسسات المالية - وتحديدًا إجراءات حل البنوك واستردادها - لمعالجة التحديات الخاصة بالإعسار في القطاع المالي. ^{[ 9 ]}

• الملاءة المالية

• مانكو، رافال. "قانون الإعسار عبر الحدود في الاتحاد الأوروبي" (ملف PDF) . موجز المكتبة . مكتبة البرلمان الأوروبي. مؤرشف (ملف PDF) من الأصل بتاريخ 28 ديسمبر 2013. تم الاطلاع عليه بتاريخ 21 فبراير 2013 .

• خريطة مخاطر الإعسار البيانية للربع الثاني من عام 2018 - توقعات شركة Euler Hermes . مؤرشفة بتاريخ 7 مارس 2020 على موقع Wayback Machine .