الكساد الطويل

📅 آخر تحديث: ٣١ يوليو ٢٠٢٦
✍️ نُشر في: ٣١ يوليو ٢٠٢٦
📷 يحتوي على 10 صور
الموسوعة الحرة

كان الكساد الطويل ركودًا اقتصاديًا عالميًا ، بدأ عام 1873 واستمر حتى مارس 1879 أو عام 1899، بحسب المعايير المستخدمة. [ 1 ] وكانت أشد وطأته في أوروبا وأمريكا الشمالية، اللتين شهدتا نموًا اقتصاديًا قويًا مدفوعًا بالثورة الصناعية الثانية . وقد أُطلق على هذه الفترة اسم "الكساد الكبير" آنذاك، وظلت تحمل هذا الاسم حتى الكساد الكبير في ثلاثينيات القرن العشرين. ورغم أنها مثّلت فترة انكماش وركود عام ، إلا أنها لم تشهد التراجع الاقتصادي الحاد الذي شهده الكساد الكبير اللاحق. [ 2 ]

كانت المملكة المتحدة لبريطانيا العظمى وأيرلندا الأكثر تضررًا؛ فخلال هذه الفترة فقدت جزءًا من ريادتها الصناعية الكبيرة على اقتصادات أوروبا القارية . [ 3 ] وفي خضم ذلك، ساد الاعتقاد بأن الاقتصاد البريطاني كان يعاني من ركود مستمر من عام 1873 وحتى عام 1896، وتشير بعض النصوص إلى تلك الفترة باسم الكساد الكبير 1873-1896 ، حيث تفاقمت الخسائر المالية والصناعية بسبب ركود طويل في القطاع الزراعي . [ 4 ]

في الولايات المتحدة، يُشير المؤرخون إلى فترة الكساد الطويلة باسم كساد 1873-1879 ، مع التركيز على ذعر عام 1873 وذعر عام 1893. ويُؤرّخ المكتب الوطني الأمريكي للبحوث الاقتصادية (NBER) الانكماش الذي أعقب الذعر بأنه استمر من أكتوبر 1873 إلى مارس 1879. وبمدة 65 شهرًا، يُعد هذا الانكماش الأطول الذي رصده المكتب، متجاوزًا فترة الكساد الكبير التي استمرت 43 شهرًا. [ 5 ] [ 6 ] في الولايات المتحدة، خلال الفترة من 1873 إلى 1879، أفلست 18,000 شركة، من بينها 89 شركة سكك حديدية. [ 7 ] وبلغت البطالة ذروتها عام 1878 بنسبة 8.25%. [ 8 ]

خلفية

هيمنت على الفترة التي سبقت الكساد الاقتصادي عدة صراعات عسكرية كبرى وفترة من التوسع الاقتصادي. ففي أوروبا، أسفرت نهاية الحرب الفرنسية البروسية عن نظام سياسي جديد في ألمانيا ، وأدت التعويضات التي فُرضت على فرنسا والبالغة 200 مليون جنيه إسترليني إلى طفرة استثمارية مصحوبة بتضخم في ألمانيا وأوروبا الوسطى. [ 9 ] كما تم تطبيق تقنيات جديدة في الصناعة، مثل محول بسمر، بسرعة؛ وشهدت خطوط السكك الحديدية ازدهارًا كبيرًا. [ 10 ] وفي الولايات المتحدة، أدت نهاية الحرب الأهلية والركود الاقتصادي القصير الذي أعقبها (1865-1867) إلى طفرة استثمارية، تركزت بشكل خاص على خطوط السكك الحديدية على الأراضي العامة في غرب الولايات المتحدة - وهو توسع موّله إلى حد كبير مستثمرون أجانب. [ 11 ]

أسباب الأزمة

جري على البنك الوطني الرابع، رقم 20 شارع ناساو، مدينة نيويورك، 1873. من صحيفة فرانك ليزلي المصورة ،  4 أكتوبر 1873.

في عام 1873، وخلال فترة انخفاض قيمة الفضة - التي تفاقمت مع توقف الإمبراطورية الألمانية عن إنتاج عملات التالر - أصدرت الحكومة الأمريكية قانون سك العملة لعام 1873 في أبريل. أنهى هذا القانون فعليًا نظام العملة ثنائي المعدن في الولايات المتحدة، وأجبرها لأول مرة على اعتماد معيار الذهب الخالص . هذا الإجراء، الذي أطلق عليه معارضوه اسم "جريمة 1873" وكان موضوع خطاب ويليام جينينغز برايان الشهير " صليب الذهب " عام 1896، أدى إلى انكماش المعروض النقدي في الولايات المتحدة. كما تسبب في مزيد من انخفاض أسعار الفضة، حتى مع إنشاء مناجم فضة جديدة في نيفادا ، مما حفز الاستثمار في التعدين ولكنه زاد العرض مع انخفاض الطلب. [ 12 ] وصل عمال مناجم الفضة إلى دور سك العملة الأمريكية، غير مدركين لحظر إنتاج العملات الفضية، ليجدوا أن منتجهم لم يعد مرغوبًا فيه. بحلول شهر سبتمبر، كان الاقتصاد الأمريكي في أزمة، حيث تسبب الانكماش في ذعر مصرفي وزعزعة استقرار الاستثمار التجاري، وبلغ ذروته في ذعر عام 1873 .  

وُصفت أزمة عام 1873 بأنها "أول أزمة دولية حقيقية". [ 13 ] : 132 بلغ التفاؤل الذي كان يدفع أسعار الأسهم المزدهرة في أوروبا الوسطى ذروته، وتصاعدت المخاوف من فقاعة اقتصادية لتتحول إلى حالة من الذعر في فيينا بدأت في أبريل 1873. بدأ انهيار بورصة فيينا في 8 مايو 1873، واستمر حتى 10 مايو، حين أُغلقت البورصة؛ وعندما أُعيد فتحها بعد ثلاثة أيام، بدا أن الذعر قد خفت، وانحصر على ما يبدو في النمسا-المجر . [ 13 ] وصل الذعر المالي إلى الأمريكتين بعد أشهر قليلة فقط، في "الخميس الأسود" ، 18 سبتمبر 1873، بعد إفلاس شركة جاي كوك المصرفية بسبب خط سكة حديد نورثرن باسيفيك . [ 14 ] مُنحت شركة سكة حديد نورثرن باسيفيك 40 مليون فدان (160,000 كيلومتر مربع ) من الأراضي العامة في غرب الولايات المتحدة، وسعى كوك إلى جمع 100 مليون دولار كرأس مال للشركة؛ لكن البنك أفلسَ عندما تبيّن عدم جدوى إصدار السندات، وسرعان ما حذت حذوه عدة بنوك كبرى أخرى. وأُغلقت بورصة نيويورك لمدة عشرة أيام ابتداءً من 20 سبتمبر. [ 13 ] : 132  

ثم عادت العدوى المالية إلى أوروبا، مُسببةً ذعراً ثانياً في فيينا ومزيداً من الإخفاقات في أوروبا القارية قبل أن تتراجع. نجت فرنسا، التي كانت تعاني من انكماش في السنوات التي سبقت الانهيار، من كارثة مالية مؤقتة، وكذلك المملكة المتحدة. [ 13 ] : 133 جادل البعض بأن الكساد كان متجذراً في الحرب الفرنسية البروسية عام 1870 التي دمرت الاقتصاد الفرنسي، وأجبرت فرنسا ، بموجب معاهدة فرانكفورت ، على دفع تعويضات حرب ضخمة لألمانيا. كان السبب الرئيسي لانخفاض الأسعار في الولايات المتحدة هو السياسة النقدية المتشددة التي اتبعتها للعودة إلى معيار الذهب بعد الحرب الأهلية . كانت الحكومة الأمريكية تسحب الأموال من التداول لتحقيق هذا الهدف، وبالتالي انخفضت الأموال المتاحة لتسهيل التجارة. بسبب هذه السياسة النقدية، بدأ سعر الفضة في الانخفاض، مما تسبب في خسائر كبيرة في قيمة الأصول؛ وبحسب معظم التقديرات، بعد عام 1879، كان الإنتاج ينمو، مما زاد من الضغط على الأسعار نحو الانخفاض نتيجة لزيادة الإنتاجية الصناعية والتجارة والمنافسة.

في الولايات المتحدة، أدى الطابع المضاربي للتمويل، الناتج عن كلٍ من العملة الورقية "الجرينباك" التي صدرت لتمويل الحرب الأهلية، والاحتيال المستشري في بناء خط سكة حديد "يونيون باسيفيك" حتى عام 1869، إلى فضيحة "كريدي موبيلييه" . وتسبب الإفراط في بناء خطوط السكك الحديدية وضعف الأسواق في انهيار الفقاعة عام 1873. وكان لخطي "يونيون باسيفيك" و"نورثرن باسيفيك" دورٌ محوري في هذا الانهيار. (ومن الأمثلة الأخرى على فقاعات السكك الحديدية، جنون السكك الحديدية في المملكة المتحدة قبل ذلك بثلاثين عامًا). ونتيجةً لذعر عام 1873، قامت الحكومات بفك ارتباط عملاتها بالأسواق المالية، سعيًا منها لتوفير المال. وكان إلغاء العملة الفضية من قبل الحكومات الأوروبية والأمريكية الشمالية في أوائل سبعينيات القرن التاسع عشر عاملًا مساهمًا بلا شك. وقد قوبل قانون سك العملة الأمريكي لعام 1873 بمعارضة شديدة من المزارعين وعمال المناجم، إذ كان يُنظر إلى الفضة على أنها تُفيد المناطق الريفية أكثر من البنوك في المدن الكبرى. إضافةً إلى ذلك، كان هناك مواطنون أمريكيون دعوا إلى استمرار إصدار العملة الورقية الحكومية ( الأوراق النقدية الأمريكية ) لتجنب الانكماش وتعزيز الصادرات. أثار هذا القرار غضب الولايات الغربية الأمريكية ، إذ كانت نيفادا وكولورادو وأيداهو من كبار منتجي الفضة بمناجمها الغنية، فتوقف التعدين فيها لبضع سنوات. وقد أُجيز استئناف سكّ الدولار الفضي بموجب قانون بلاند-أليسون لعام 1878. وفي عام 1890، سنّت الحكومة الأمريكية قانون شيرمان لشراء الفضة، الذي سمح لها باستئناف شراء الفضة . 

يعتقد أنصار النظرية النقدية أن الكساد الاقتصادي عام 1873 نجم عن نقص الذهب الذي قوّض معيار الذهب، وأن حمى الذهب في كاليفورنيا عام 1848، وحمى الذهب في ويتواترسراند بجنوب إفريقيا عام 1886، وحمى الذهب في كلوندايك بين عامي 1896 و1899 ساهمت في تخفيف حدة هذه الأزمات. في المقابل، أشارت تحليلات أخرى إلى طفرات تنموية (انظر موجة كوندراتيف )، مفترضةً أن الثورة الصناعية الثانية أحدثت تحولات كبيرة في اقتصادات العديد من الدول، وفرضت تكاليف انتقالية، ربما كان لها دور في حدوث الكساد.

مسار الاكتئاب

شهدت العديد من الدول معدلات نمو أقل بكثير مقارنةً بما شهدته في أوائل القرن التاسع عشر وما تلاه. وكما هو الحال مع الكساد الكبير اللاحق ، أثر الكساد الطويل على دول مختلفة في أوقات مختلفة وبمعدلات متفاوتة، وحققت بعض الدول نموًا سريعًا خلال فترات معينة. وعلى الصعيد العالمي، كانت سبعينيات وثمانينيات وتسعينيات القرن التاسع عشر فترة انخفاض في مستويات الأسعار ومعدلات النمو الاقتصادي أقل بكثير من الفترات السابقة واللاحقة. وبين عامي 1870 و1890، تضاعف إنتاج الحديد في أكبر خمس دول منتجة له، من 11 مليون طن إلى 23 مليون طن، وزاد إنتاج الصلب عشرين ضعفًا (من نصف مليون طن إلى 11 مليون طن)، وشهد تطوير السكك الحديدية ازدهارًا كبيرًا. [ 15 ] في الوقت نفسه، انهارت الأسعار في العديد من الأسواق ، حيث بلغ سعر الحبوب في عام 1894 ثلث ما كان عليه في عام 1867، [ 16 ] وانخفض سعر القطن بنحو 50% خلال خمس سنوات فقط من 1872 إلى 1877، [ 17 ] مما أدى إلى معاناة شديدة للمزارعين وأصحاب المزارع. وقد أثار هذا الانهيار سياسات حمائية في العديد من البلدان، مثل فرنسا وألمانيا والولايات المتحدة، [ 16 ] بينما تسبب في هجرة جماعية من بلدان أخرى مثل إيطاليا وإسبانيا والنمسا-المجر وروسيا. [ 18 ] وبالمثل، فبينما تضاعف إنتاج الحديد بين سبعينيات وتسعينيات القرن التاسع عشر، [ 15 ] انخفض سعر الحديد إلى النصف . [ 16 ] 

معدلات نمو الإنتاج الصناعي (1850-1913) [ 19 ]
1850-18731873–18901890–1913
ألمانيا4.32.94.1
المملكة المتحدة3.01.72.0
الولايات المتحدة6.24.75.3
فرنسا1.71.32.5
إيطاليا0.93.0
السويد3.13.5
الناتج القومي الإجمالي للقوى العظمى في أوروبا (بمليارات الدولارات الأمريكية ، بأسعار عام 1960) [ 20 ]
1830184018501860187018801890
روسيا10.511.212.714.422.923.221.1
فرنسا8.510.311.813.316.817.319.7
المملكة المتحدة8.210.412.516.019.623.529.4
ألمانيا7.28.310.312.716.619.926.4
النمسا-المجر7.28.39.19.911.312.215.3
إيطاليا5.55.96.67.48.28.79.4

النمسا-المجر

اندلعت الأزمة الاقتصادية العالمية لأول مرة في النمسا-المجر ، حيث انهارت بورصة فيينا في مايو 1873. [ 13 ] وفي المجر، أنهى ذعر عام 1873 موجة بناء السكك الحديدية. [ 21 ]

تشيلي

في أواخر سبعينيات القرن التاسع عشر، تدهور الوضع الاقتصادي في تشيلي. فقد تفوقت كندا وروسيا والأرجنتين على صادرات القمح التشيلي في المنافسة ، وحل النحاس الأمريكي والإسباني محل النحاس التشيلي في الأسواق الدولية إلى حد كبير. [ 22 ] كما انخفض دخل تعدين الفضة في تشيلي . [ 22 ] وقد عبّر أنيبال بينتو ، رئيس تشيلي عام 1878، عن مخاوفه على النحو التالي: [ 22 ]

إذا لم يُسفر اكتشاف منجم جديد أو أي ابتكار من هذا القبيل عن تحسين الوضع الراهن، فإن الأزمة التي طال أمدها ستتفاقم.

- أنيبال بينتو ، رئيس تشيلي، 1878.

بحسب المؤرخين غابرييل سالازار وخوليو بينتو ، فإن هذا "الاكتشاف التعديني" نشأ نتيجةً لغزو الأراضي البوليفية والبيروفية في حرب المحيط الهادئ . [ 22 ] وقد قيل إن الوضع الاقتصادي ورؤية الثروة الجديدة في النترات كانا السبب الحقيقي وراء دخول النخبة التشيلية في حرب مع جيرانها. [ 22 ] ويرى خورخي بينتو رودريغيز أن رد فعل آخر على الأزمة الاقتصادية تمثل في موجة جديدة من غزو أراضي السكان الأصليين التي حدثت في أراوكانيا في ثمانينيات القرن التاسع عشر. [ 23 ] [ 24 ]

فرنسا

كانت تجربة فرنسا غير مألوفة إلى حد ما. فبعد هزيمتها في الحرب الفرنسية البروسية ، طُلب من البلاد دفع 200 مليون جنيه إسترليني كتعويضات للألمان، وكانت تعاني بالفعل من تبعات الهزيمة عندما وقع انهيار سوق الأسهم عام 1873. [ 13 ] تبنى الفرنسيون سياسة انكماش متعمد أثناء سداد التعويضات. [ 13 ] أدى انهيار بورصة باريس عام 1882 إلى دخول فرنسا في كساد اقتصادي "استمر لفترة أطول، وربما كلف فرنسا أكثر من أي كساد آخر في القرن التاسع عشر". [ 25 ] أفلس بنك الاتحاد العام الفرنسي عام 1882، مما دفع الفرنسيين إلى سحب ثلاثة ملايين جنيه إسترليني من بنك إنجلترا ، وأدى إلى انهيار أسعار الأسهم الفرنسية. [ 26 ]

تفاقمت الأزمة المالية بسبب الأمراض التي أثرت على صناعتي النبيذ والحرير [ 25 ]. وانخفض تراكم رأس المال الفرنسي والاستثمار الأجنبي إلى أدنى مستوياته التي شهدتها فرنسا في النصف الثاني من القرن التاسع عشر. [ 27 ] ورغم حدوث انتعاش طفيف في أواخر ثمانينيات القرن التاسع عشر، إلا أن ركود الصناعة المحلية الناجم عن الانهيار ألقى بظلاله على القطاع المالي حتى عامي 1897-1899. [ 25 ] وتفاقمت الأوضاع المالية الفرنسية بسبب فشل الاستثمارات في الخارج، لا سيما في السكك الحديدية والمباني. [ 21 ] وانخفض صافي الناتج القومي الفرنسي على مدى عشر سنوات من 1882 إلى 1892. [ 28 ]

إيطاليا

اندلعت حرب تجارية استمرت عشر سنوات بين فرنسا وإيطاليا بعد عام 1887، مما أضر بالعلاقات الفرنسية الإيطالية التي ازدهرت خلال فترة توحيد إيطاليا . وبما أن فرنسا كانت أكبر مستثمر في إيطاليا، فقد كان تصفية الأصول الفرنسية في البلاد أمراً بالغ الضرر. [ 28 ]

روسيا

كانت التجربة الروسية مشابهة للتجربة في الولايات المتحدة - فقد حدثت ثلاث فترات ركود منفصلة، ​​تركزت في قطاع التصنيع، خلال الفترة (1874-1877، 1881-1886، و1891-1892)، تفصل بينها فترات انتعاش. [ 29 ] 

المملكة المتحدة

كانت المملكة المتحدة، التي شهدت أزمات كل عقد منذ عشرينيات القرن التاسع عشر، أقل تأثراً في البداية بهذه الأزمة المالية، على الرغم من أن بنك إنجلترا أبقى أسعار الفائدة مرتفعة عند 9% في سبعينيات القرن التاسع عشر. [ 13 ] أما إفلاس بنك مدينة غلاسكو في اسكتلندا عام 1878، فقد نجم عن مزيج من الاحتيال والاستثمارات المضاربة في شركات أسترالية ونيوزيلندية (في قطاعي الزراعة والتعدين) وفي خطوط السكك الحديدية الأمريكية. وبناءً على إصلاحات عام 1870 ، ومجاعة عام 1879 ، شنّ آلاف المزارعين الأيرلنديين المستأجرين ، المتضررين من انخفاض أسعار المنتجين وارتفاع الإيجارات، حرب الأرض عام 1879، والتي أسفرت عن إصلاح قوانين الأراضي الأيرلندية .

الولايات المتحدة

الناتج المحلي الإجمالي للفرد في الولايات المتحدة بدولارات عام 2011، 1865-1900، مع الإشارة إلى فترات الركود وفقًا للمكتب الوطني للبحوث الاقتصادية.
الانخفاضات المقدرة في إنتاج التصنيع في الولايات المتحدة في قطاعات مختارة (1872-1876) [ 30 ]
صناعةنسبة انخفاض الإنتاج
السلع المعمرة30%
الحديد والصلب​45%
بناء30%
إجمالي10%

في الولايات المتحدة، بدأ الكساد الطويل مع ذعر عام 1873. ويؤرخ المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية الانكماش الذي أعقب الذعر بأنه استمر من أكتوبر 1873 إلى مارس 1879. وبمدة 65 شهرًا، يُعد هذا أطول انكماش رصده المكتب، متجاوزًا انكماش الكساد الكبير الذي استمر 43 شهرًا. [ 5 ] [ 31 ] تُظهر أرقام ميلتون فريدمان وآنا شوارتز أن صافي الناتج القومي زاد بنسبة 3% سنويًا من عام 1869 إلى عام 1879، بينما نما الناتج القومي الحقيقي بنسبة 6.8% سنويًا خلال تلك الفترة. [ 32 ] ومع ذلك، نظرًا لأن عدد سكان الولايات المتحدة زاد بأكثر من 17.5% بين عامي 1869 و1879، [ 33 ] كان نمو نصيب الفرد من صافي الناتج القومي أقل. تشير تقديرات أنجوس ماديسون للناتج المحلي الإجمالي للفرد إلى انخفاض أعقبه ركود اقتصادي بين عامي 1873 و1879، ثم نمو سريع للغاية بعد ذلك، في الفترة من 1879 إلى 1882. [ 34 ] بعد انتهاء هذه الفترة في عام 1879، ظل الاقتصاد الأمريكي غير مستقر، حيث شهد فترات ركود لمدة 114 شهرًا من أصل 253 شهرًا حتى يناير 1901. [ 35 ]

أدى التقلب الحاد في الأسعار إلى تراجع الأجور الاسمية بشكل كبير ؛ ففي الولايات المتحدة، انخفضت الأجور الاسمية بمقدار الربع خلال سبعينيات القرن التاسع عشر، [ 14 ] ووصل الانخفاض إلى النصف في بعض المناطق، مثل بنسلفانيا . [ 36 ] ورغم أن الأجور الحقيقية شهدت نموًا قويًا في أعقاب الحرب الأهلية الأمريكية ، حيث زادت بنحو الربع بين عامي 1865 و1873، إلا أنها شهدت ركودًا حتى ثمانينيات القرن التاسع عشر، دون أي نمو حقيقي، قبل أن تستأنف معدل نموها القوي في أواخر ثمانينيات القرن التاسع عشر. [ 37 ] وقد أدى انهيار أسعار القطن إلى تدمير اقتصاد جنوب الولايات المتحدة الذي كان يعاني أصلًا من آثار الحرب . [ 17 ] ورغم الانخفاض الحاد في أسعار المنتجات الزراعية، استمرت الزراعة الأمريكية في توسيع إنتاجها. [ 30 ] 

أفلست آلاف الشركات الأمريكية، متخلفةً عن سداد ديون تجاوزت مليار دولار. [ 36 ] كان ربع العمال في نيويورك عاطلين عن العمل في شتاء 1873-1874، [ 36 ] وعلى الصعيد الوطني، بلغ عدد العاطلين عن العمل مليون شخص. [ 36 ] كانت قطاعات التصنيع والبناء والسكك الحديدية الأكثر تضررًا من حيث انخفاض الإنتاج. [ 30 ] كانت السكك الحديدية محركًا هائلًا للنمو في السنوات التي سبقت الأزمة، حيث شهدت زيادة بنسبة 50% في طول خطوط السكك الحديدية بين عامي 1867 و1873. [ 30 ] بعد أن استوعبت ما يصل إلى 20% من الاستثمارات الرأسمالية الأمريكية في السنوات التي سبقت الانهيار، انتهى هذا التوسع بشكل مفاجئ في عام 1873؛ فبين عامي 1873 و1878، لم تشهد الولايات المتحدة أي زيادة تُذكر في إجمالي طول خطوط السكك الحديدية. [ 30 ]

كان بنك مدخرات المحررين ضحية نموذجية للأزمة المالية. تأسس البنك عام 1865 في أعقاب الحرب الأهلية الأمريكية، بهدف تعزيز الرفاه الاقتصادي للمحررين الأمريكيين الذين نالوا حريتهم حديثًا . [ 38 ] في أوائل سبعينيات القرن التاسع عشر، انضم البنك إلى موجة المضاربة، مستثمرًا في العقارات والقروض غير المضمونة لخطوط السكك الحديدية؛ وكان انهياره عام 1874 ضربة قاسية للأمريكيين من أصل أفريقي . [ 38 ] وقد ألحق الركود الاقتصادي ضررًا سياسيًا بالغًا بالرئيس يوليسيس إس. غرانت . يقول المؤرخ آلان نيفينز عن نهاية رئاسة غرانت: [ 39 ]

انتهت إدارات عديدة في ظلّ كآبة وضعف... لكن لم تنتهِ أي إدارة أخرى بشلل وفقدان مصداقية كما حدث (في جميع المجالات الداخلية) مع إدارة غرانت. كان الرئيس بلا سياسات ولا دعم شعبي. واضطر إلى إعادة تشكيل حكومته تحت ضغط شديد من الإصلاحيين والمحققين؛ كان نصف أعضائها عديمي الخبرة تمامًا، والعديد منهم فاقدين للمصداقية، بل إن أحدهم تعرض للإهانة. وكان موظفو الوزارات محبطين إلى حد كبير. وفي ذلك الخريف، ناشد الحزب الناخبين على أساس ضمني مفاده أن الإدارة القادمة ستكون مختلفة تمامًا عن الإدارة الحالية. وفي عامها المئوي، وهو عام أسوأ كساد اقتصادي، كانت الأمة تتخبط بلا بوصلة تقريبًا. [ 39 ]

بدأ التعافي في عام 1878. وزاد طول خطوط السكك الحديدية التي تم مدها من 2665 ميلاً (4289 كم) في عام 1878 إلى 11568 ميلاً في عام 1882. [ 30 ] وبدأ قطاع البناء في التعافي بحلول عام 1879؛ وزادت قيمة تراخيص البناء بمقدار مرتين ونصف بين عامي 1878 و1883، وانخفضت البطالة إلى 2.5% على الرغم من (أو ربما بفضل) ارتفاع معدلات الهجرة. [ 26 ] انخفضت أرباح الشركات بين عامي 1882 و1885، مع انكماش سريع بدأ عام 1884. [ 26 ] تراجع النشاط التجاري بنحو الربع خلال فترة الكساد الاقتصادي بين عامي 1882 و1885 ، وأفلست نحو 10,000 شركة في كل من عامي 1884 و1885. [ 26 ] : 149-150 انعكس الانتعاش في بناء السكك الحديدية، حيث انخفض طول المسارات الممهدة من 11,569 ميلاً (18,619 كيلومتراً) عام 1882 إلى 2,866 ميلاً (4,612 كيلومتراً) عام 1885؛ وانهار سعر قضبان الصلب من 71 دولاراً للطن عام 1880 إلى 20 دولاراً للطن عام 1884. [ 26 ] وانهار قطاع التصنيع مرة أخرى ، حيث انخفض إنتاج السلع المعمرة بنحو الربع. [ 26 ] تحوّل التراجع إلى أزمة مالية عام 1884، حين انهارت بنوك عديدة في نيويورك؛ وفي الوقت نفسه، خلال الفترة 1883-1884، بيعت عشرات الملايين من الدولارات من الأوراق المالية الأمريكية المملوكة لأجانب، خشية أن تكون الولايات المتحدة بصدد التخلي عن معيار الذهب. [ 26 ] أدى هذا الذعر المالي إلى إغلاق أحد عشر بنكًا في نيويورك، وأكثر من مئة بنك صغير في الولايات، وإلى التخلف عن سداد ديون لا تقل عن 32 مليون دولار. [ 26 ] ارتفعت البطالة، التي كانت عند 2.5% بين فترات الركود، إلى 7.5% في الفترة 1884-1885، و13% في شمال شرق الولايات المتحدة، حتى مع انخفاض الهجرة بشكل حاد استجابةً لتدهور أسواق العمل. [ 26 ]       

شهدت ثمانينيات القرن التاسع عشر توسعًا هائلاً في الصناعة، والسكك الحديدية، والإنتاج المادي، وصافي الناتج القومي، ومتوسط ​​دخل الفرد الحقيقي. وكما أقر فريدمان وشوارتز، شهد العقد الممتد من عام 1869 إلى عام 1879 زيادة سنوية قدرها 3% في الناتج القومي النقدي، ونموًا ملحوظًا في الناتج القومي الحقيقي بنسبة 6.8% سنويًا خلال هذه الفترة، وارتفاعًا هائلاً بنسبة 4.5% سنويًا في الناتج الحقيقي للفرد. حتى ما يُزعم أنه "انكماش نقدي" لم يحدث قط، إذ زاد المعروض النقدي بنسبة 2.7% سنويًا خلال هذه الفترة. من عام 1873 إلى عام 1878، قبل موجة أخرى من التوسع النقدي، ارتفع إجمالي المعروض النقدي المصرفي من 1.964 مليار دولار إلى 2.221 مليار دولار، أي بزيادة قدرها 13.1% أو 2.6% سنويًا. باختصار، ارتفاع متواضع ولكنه واضح، وليس انكماشًا يُذكر. [ 40 ] 

ردود الفعل على الأزمة

الحمائية

شهدت الفترة التي سبقت الكساد الكبير تناميًا في النزعة الاقتصادية الدولية، مدعومةً بجهودٍ مثل الاتحاد النقدي اللاتيني ، والتي تعثّرت أو أُعيقت بفعل تداعيات عدم اليقين الاقتصادي. [ 41 ] وقد أثار الانهيار غير المسبوق لأسعار المنتجات الزراعية [ 16 ] ردود فعل حمائية في العديد من الدول. فرفض الرئيس الفرنسي أدولف تيير سياسات التجارة الحرة للإمبراطورية الثانية ، وقاد الجمهورية الثالثة الجديدة نحو الحمائية، مما أدى في نهاية المطاف إلى فرض تعريفة ميلين الصارمة عام 1892. [ 42 ] وفي ألمانيا، نجحت طبقة اليونكر الزراعية الأرستقراطية، التي كانت تتعرض لهجوم من الحبوب المستوردة الرخيصة، في الضغط من أجل فرض تعريفة حمائية عام 1879 في ألمانيا بقيادة أوتو فون بسمارك ، رغم احتجاجات حلفائه في الحزب الليبرالي الوطني . [ 42 ] وفي عام 1887، دخلت إيطاليا وفرنسا في حرب تعريفية شرسة . [ 43 ] وفي الولايات المتحدة، فاز بنجامين هاريسون في الانتخابات الرئاسية الأمريكية عام 1888 متعهدًا بدعم الحمائية. [ 44 ] نتيجةً للسياسات الحمائية التي سنّتها الدول التجارية الكبرى في العالم، لم يشهد الأسطول التجاري العالمي نموًا يُذكر بين عامي 1870 و1890، قبل أن يتضاعف حجمه تقريبًا خلال الطفرة الاقتصادية التي أعقبت الحرب. [ 45 ] لم تلتزم سوى المملكة المتحدة وهولندا بفرض تعريفات جمركية منخفضة. [ 43 ]

الاستجابات النقدية

في عام 1874، بعد عام من انهيار عام 1873، أصدر الكونغرس الأمريكي قانونًا يُعرف باسم قانون التضخم لعام 1874، والذي صُمم لمواجهة مشكلة انخفاض الأسعار عن طريق ضخ المزيد من الدولارات في المعروض النقدي. [ 46 ] وتحت ضغط من مصالح الشركات، استخدم الرئيس يوليسيس إس. غرانت حق النقض ضد هذا القانون. [ 46 ] وفي عام 1878، تجاوز الكونغرس حق النقض الذي استخدمه الرئيس رذرفورد ب. هايز ، وأقر قانون شراء الفضة ، وهو محاولة مماثلة ولكنها أكثر نجاحًا لتعزيز سياسة "النقد السهل". [ 30 ]

الإضرابات

شهدت الولايات المتحدة أول إضراب على مستوى البلاد في عام 1877، وهو إضراب السكك الحديدية الكبير لعام 1877. [ 30 ] وقد أدى ذلك إلى اضطرابات واسعة النطاق ، وغالباً ما اتسمت بالعنف ، في العديد من المدن الكبرى والمراكز الصناعية، بما في ذلك بالتيمور وفيلادلفيا وبيتسبرغ وريدينغ وسانت لويس وسكرانتون وشاموكين . [ 47 ]

الإمبريالية الجديدة

يمكن القول إن الكساد الكبير ساهم في إحياء الاستعمار ، مما أدى إلى حقبة الإمبريالية الجديدة ، التي رمز إليها التنافس المحموم على أفريقيا ، حيث سعت القوى الغربية إلى أسواق جديدة لرأس مالها الفائض المتراكم. [ 48 ] ووفقًا لكتاب حنة أرندت " أصول الشمولية " (1951)، فإن "التوسع غير المحدود للسلطة" أعقب "التوسع غير المحدود لرأس المال ". [ 49 ] في الولايات المتحدة، بدءًا من عام 1878، تميزت إعادة بناء وتوسيع وإعادة تمويل خطوط السكك الحديدية الغربية، بالتزامن مع التوزيع المجاني للمياه والأخشاب والأسماك والمعادن في الأراضي التي كانت تُعرف سابقًا بأراضي السكان الأصليين، بازدهار السوق. وقد أدى ذلك إلى توسع الأسواق والصناعة، وظهور أباطرة السكك الحديدية، مما بلغ ذروته في ثمانينيات وتسعينيات القرن التاسع عشر. وكان العصر الذهبي هو النتيجة بالنسبة لقلة من الأثرياء. وتكررت الدورة مع ذعر عام 1893 ، وهو انهيار سوقي هائل آخر.

استعادة

في الولايات المتحدة، يُؤرّخ المكتب الوطني للتحليل الاقتصادي فترة الركود الاقتصادي حتى مارس 1879. في يناير من العام نفسه، عادت الولايات المتحدة إلى معيار الذهب الذي تخلّت عنه خلال الحرب الأهلية؛ ووفقًا للخبير الاقتصادي رينديجز فيلز، فقد ساهم معيار الذهب في الحدّ من الانكماش، وتعزّز هذا الحدّ بفضل الإنتاج الزراعي الجيد بشكل خاص في عام 1879. [ 50 ] ولا تؤيد معظم الدراسات الحديثة التي تناولت تلك الفترة الرأي القائل بأن ركودًا اقتصاديًا واحدًا استمر من عام 1873 إلى عام 1896 أو 1897، على الرغم من توثيق حدوث فترات ركود اقتصادي رئيسية منفصلة في سبعينيات وثمانينيات القرن التاسع عشر. [ 51 ]

التفسيرات

اعتقد إيرفينغ فيشر أن ذعر عام 1873 وشدة الانكماشات التي تلته يمكن تفسيرها بالديون والانكماش، وأن الذعر المالي سيؤدي إلى خفض كارثي للديون في محاولة لبيع الأصول وزيادة الاحتياطيات الرأسمالية؛ وأن عمليات البيع هذه ستؤدي إلى انهيار أسعار الأصول وانكماش ، مما سيدفع المؤسسات المالية إلى بيع المزيد من الأصول، ليزيد الانكماش ويزيد الضغط على نسب رأس المال . ورأى فيشر أنه لو شرعت الحكومات أو الشركات الخاصة في جهود لإنعاش الأسواق المالية، لكانت الأزمة أقل حدة. [ 52 ]

كتب ديفيد أميس ويلز (1891) عن التطورات التكنولوجية خلال الفترة 1870-1890، والتي شملت فترة الكساد الكبير. يقدم ويلز سردًا للتغيرات التي طرأت على الاقتصاد العالمي في انتقاله إلى الثورة الصناعية الثانية ، موثقًا التغيرات في التجارة، مثل التوسع الثلاثي للشحن البخاري، والسكك الحديدية، وتأثير شبكة التلغراف الدولية، وافتتاح قناة السويس. [ 53 ] يقدم ويلز أمثلة عديدة على زيادة الإنتاجية في مختلف الصناعات، ويناقش مشكلات الطاقة الإنتاجية الفائضة وتشبع السوق. وكانت الجملة الافتتاحية لويلز كالتالي:

إن التغيرات الاقتصادية التي حدثت خلال الربع الأخير من القرن الماضي - أو خلال الجيل الحالي من الرجال الأحياء - كانت بلا شك أكثر أهمية وتنوعاً مما كانت عليه خلال أي فترة من تاريخ العالم.  

من بين التغييرات الأخرى التي ذكرها ويلز: تقليص مساحات التخزين والمخزونات، وإلغاء دور الوسطاء، وتحقيق وفورات الحجم ، وتراجع دور الحرفيين، وتشريد العمال الزراعيين. وعن الفترة الممتدة من عام 1870 إلى 1890، قال ويلز:

بعض هذه التغييرات كانت مدمرة، وجميعها تسببت حتماً، وستستمر لفترة طويلة، في اضطرابات كبيرة في الأساليب القديمة، وترتب عليها خسائر في رأس المال وتغييرات في وظائف الأفراد. ومع ذلك، يتساءل العالم، وتستفسر لجان الدول الكبرى، دون التوصل إلى استنتاجات محددة، عن سبب اضطراب التجارة والصناعة وركودهما بشكل عام وغير طبيعي في السنوات الأخيرة.

يشير ويلز إلى أن العديد من التحقيقات الحكومية حول "انخفاض الأسعار" (الانكماش) ​​وجدت أسبابًا مختلفة، مثل ندرة الذهب والفضة. وقد بيّن ويلز أن المعروض النقدي في الولايات المتحدة قد ازداد فعليًا خلال فترة الانكماش. كما لاحظ أن الانكماش لم يُخفّض تكلفة سوى السلع التي استفادت من تحسين أساليب التصنيع والنقل. أما السلع التي ينتجها الحرفيون والعديد من الخدمات فلم تنخفض قيمتها، بل ارتفعت تكلفة العمالة. كذلك، لم يحدث الانكماش في الدول التي تفتقر إلى التصنيع والنقل والاتصالات الحديثة.

من جهة أخرى، ألقى الخبير الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل، ميلتون فريدمان ، مؤلف كتاب "تاريخ نقدي للولايات المتحدة" ، باللوم في هذه الأزمة الاقتصادية المطولة على فرض معيار الذهب الجديد، والذي أشار إلى جزء منه باسمه التقليدي " جريمة 1873" . [ 54 ] كما أشار فريدمان إلى أن زيادة المعروض من الذهب من خلال عملية السيانيد ساهم في الانتعاش الاقتصادي. [ 55 ] وقد تسبب هذا التحول القسري إلى عملة محدودة العرض بطبيعتها، وغير قادرة على التوسع مع الطلب، في سلسلة من الانكماشات الاقتصادية والنقدية التي عانت منها فترة الكساد الطويل بأكملها. ويجادل موراي روثبارد ، في كتابه " تاريخ المال والمصارف في الولايات المتحدة" ، بأن الكساد الطويل لم يكن سوى ركود أُسيء فهمه، حيث كانت الأجور الحقيقية والإنتاج في الواقع في ازدياد طوال تلك الفترة. ومثل فريدمان، يعزو روثبارد انخفاض الأسعار إلى استئناف العمل بمعيار الذهب الانكماشي في الولايات المتحدة بعد الحرب الأهلية.

التفسيرات

يرى معظم المؤرخين الاقتصاديين أن هذه الفترة كانت سلبية بالنسبة للدول الصناعية الكبرى. ويجادل كثيرون بأن معظم الركود كان ناجماً عن انكماش نقدي نتيجة التخلي عن معيار المعدنين لصالح معيار الذهب الجديد ، بدءاً من قانون سك العملة لعام 1873. في المقابل، انتقد مؤرخون اقتصاديون آخرون وصف هذه الفترة بـ"الكساد" بسبب تضارب الإحصاءات الاقتصادية التي تُشكك في هذا التفسير. ويشيرون إلى أنها شهدت توسعاً كبيراً نسبياً في الصناعة، والسكك الحديدية، والإنتاج المادي، وصافي الناتج القومي، ومتوسط ​​دخل الفرد الحقيقي.

كما لاحظ الاقتصاديان ميلتون فريدمان وآنا ج. شوارتز ، شهد العقد الممتد من عام 1869 إلى عام 1879 نموًا بنسبة 3% سنويًا في الناتج القومي النقدي، ونموًا ملحوظًا في الناتج القومي الحقيقي بنسبة 6.8% سنويًا، وارتفاعًا بنسبة 4.5% سنويًا في الناتج الحقيقي للفرد. حتى ما يُزعم أنه "انكماش نقدي" لم يحدث، إذ زاد المعروض النقدي بنسبة 2.7% سنويًا. من عام 1873 إلى عام 1878، قبل موجة أخرى من التوسع النقدي، ارتفع إجمالي المعروض النقدي المصرفي من 1.964 مليار دولار إلى 2.221 مليار دولار، أي بزيادة قدرها 13.1%، أو 2.6% سنويًا. باختصار، كان ارتفاعًا طفيفًا ولكنه مؤكد، وليس انكماشًا. [ 56 ] على الرغم من أن الدخل الاسمي للفرد انخفض تدريجيًا جدًا من عام 1873 إلى عام 1879، إلا أن هذا الانخفاض تم تعويضه بالكامل تقريبًا بزيادة تدريجية على مدار السنوات السبع عشرة التالية.

علاوة على ذلك، ظل متوسط ​​دخل الفرد الحقيقي إما ثابتًا تقريبًا (1873-1880؛ 1883-1885) أو ارتفع (1881-1882؛ 1886-1896)، ما يشير إلى أن المستهلك العادي كان في وضع أفضل بكثير في نهاية "الكساد" مقارنةً بما قبلها. وأشارت دراسات أجريت على دول أخرى شهدت انخفاضًا حادًا في الأسعار، بما في ذلك الولايات المتحدة وألمانيا وفرنسا وإيطاليا، إلى اتجاهات إيجابية أكثر وضوحًا في كل من أرقام الدخل الاسمي والحقيقي للفرد. كما لم تتأثر الأرباح سلبًا بالانكماش بشكل عام، على الرغم من انخفاضها (خاصة في المملكة المتحدة) في الصناعات التي كانت تكافح ضد منافسة أجنبية متفوقة. علاوة على ذلك، يرى بعض الاقتصاديين أن انخفاض مستوى الأسعار العام ليس ضارًا بالاقتصاد بطبيعته، ويستشهدون بالنمو الاقتصادي لتلك الفترة كدليل على ذلك. [ 57 ] وكما ذكر الخبير الاقتصادي موراي روثبارد :

لسوء الحظ، يميل معظم المؤرخين والاقتصاديين إلى الاعتقاد بأن الانخفاض المطرد والحاد في الأسعار سيؤدي حتماً إلى كساد اقتصادي، ولذا يستغربون الازدهار والنمو الاقتصادي الواضحين خلال تلك الحقبة. فقد أغفلوا حقيقة أنه في سياق الأحداث الطبيعي، عندما لا تزيد الحكومة والنظام المصرفي المعروض النقدي بسرعة كبيرة، فإن رأسمالية السوق الحرة ستؤدي إلى زيادة في الإنتاج ونمو اقتصادي هائل يفوق الزيادة في المعروض النقدي. ستنخفض الأسعار، ولن تكون النتيجة كساداً أو ركوداً، بل ازدهاراً (لأن التكاليف تنخفض أيضاً)، ونمواً اقتصادياً، وانتشاراً لمستوى المعيشة المرتفع ليشمل جميع المستهلكين. [ 57 ]

تزامن النمو العام في الرخاء الحقيقي مع تحول ملحوظ في أنماط الاستهلاك من الضروريات إلى الكماليات: فبحلول عام ١٨٨٥، "كان يتم بناء المزيد من المنازل، وتضاعف استهلاك الشاي، حتى أن الطبقة العاملة كانت تتناول اللحوم والبرتقال ومنتجات الألبان المستوردة بكميات غير مسبوقة". وقد تجسد هذا التغير في دخول الطبقة العاملة وأذواقها في "التطور المذهل للمتاجر الكبرى وسلاسل المتاجر".

انخفضت الأسعار بالفعل، لكن جميع مؤشرات النشاط الاقتصادي الأخرى تقريبًا - إنتاج الفحم والحديد الخام، وحمولة السفن المبنية، واستهلاك الصوف الخام والقطن، وأرقام الاستيراد والتصدير، وبيانات الشحن والتخليص الجمركي، وتخليص الشحن بالسكك الحديدية، وتأسيس شركات المساهمة، وأرباح التجارة، واستهلاك الفرد من القمح واللحوم والشاي والبيرة والتبغ - أظهرت جميعها اتجاهًا تصاعديًا. [ 58 ]

كان جزء كبير على الأقل من الانكماش الذي بدأ في سبعينيات القرن التاسع عشر انعكاسًا لتقدم غير مسبوق في إنتاجية المصانع. فقد انخفضت تكاليف الإنتاج الحقيقية لمعظم السلع النهائية بشكل مطرد طوال القرن التاسع عشر، وخاصة من عام 1873 إلى عام 1896. لم يشهد العالم في أي وقت مضى "حصادًا مماثلًا من التقدم التكنولوجي... واسع النطاق في تطبيقه وجذريًا في آثاره". ولهذا السبب، وعلى الرغم من التوقعات المتشائمة للعديد من الاقتصاديين البارزين، لم تُشلّ المملكة المتحدة بسبب الإضرابات والإغلاقات. لم يكن انخفاض الأسعار يعني انخفاض الأجور النقدية. فبدلًا من أن يدفع انخفاض الأسعار أعدادًا كبيرة من العمال إلى الإضراب، كان يدفعهم إلى التسوق. [ 59 ]

انظر أيضاً

الحواشي

  1. ↑ الكساد الطويل – الكساد الكبير الأول (التاريخ الاقتصادي لأمريكا. نُشر في 16 يوليو 2015 بواسطة مارتن أرمسترونغ)
  2. ↑ روزنبرغ، هانز (1943). "العواقب السياسية والاجتماعية للكساد الكبير 1873-1896 في أوروبا الوسطى". مجلة التاريخ الاقتصادي . 13. 13 (1/2). دار بلاكويل للنشر: 58-73 . doi : 10.1111/j.1468-0289.1943.tb01613.x . JSTOR 2590515 . 
  3. ↑ موسون، أ. إي. (1959). " الكساد الكبير في بريطانيا، 1873-1896: إعادة تقييم". مجلة التاريخ الاقتصادي . 19 (2). مطبعة جامعة كامبريدج: 199-228 . doi : 10.1017/S0022050700109994 . JSTOR 2114975. S2CID 154705117 .  
  4. ↑ كابي، فورست؛ وود، جيفري (1997). "الكساد الكبير 1873-1896" . في: غلاسنر، ديفيد ؛ كولي، توماس ف. (محرران). الدورات الاقتصادية والكساد: موسوعة . نيويورك: دار غارلاند للنشر. ص 148-149 . ISBN  0-8240-0944-4.
  5. 1 2 "التوسعات والانكماشات في دورة الأعمال" . المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية . تم الاطلاع عليه في 4 يناير 2009 .
  6. ↑ فيلز، رينديجز (1949). "الكساد طويل الموجة، 1873-1897". مجلة الاقتصاد والإحصاء . 31 (1). مطبعة معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا: 69-73 . doi : 10.2307/1927196 . JSTOR 1927196 . 
  7. ↑ مؤشر الأداء الاقتصادي (EPI)، فاديم خراموف وجون ريدينغز لي
  8. ↑ جيمس ر. فيرنون، "معدلات البطالة في أمريكا ما بعد الحرب الأهلية: 1869-1899". مجلة الاقتصاد الكلي 16.4 (1994): 701-714. متاح على الإنترنت
  9. ↑ غلاسنر وكولي، الدورات الاقتصادية والكساد  : موسوعة ، ص 149
  10. ↑ غلاسنر وكولي، دورات الأعمال والكساد  : موسوعة ص 132.
  11. ↑ مايكل إيدلشتاين، "محددات الاستثمار البريطاني في الخارج، 1870-1913: الحالة الأمريكية". مجلة التاريخ الاقتصادي 34.4 (1974): 980-1007.
  12. ↑ لوميس، نويل م. (1968). ويلز فارجو .الصفحات 219-220، 224-225.
  13. 1 2 3 4 5 6 7 8 ديفيد غلاسنر ، توماس ف. كولي (1997). "أزمة 1873". دورات الأعمال والكساد: موسوعة . تايلور وفرانسيس. ISBN 0-8240-0944-4.
  14. 1 2 رون تشيرنو (1998). تيتان . نيويورك: دار فينتج بوكس. ص 160. ISBN  1-4000-7730-3.
  15. 1 2 إريك هوبسباوم (1989). عصر الإمبراطورية (1875-1914) . نيويورك: دار فينتج للنشر. ص 35. ISBN  0-679-72175-4.
  16. 1 2 3 4 إريك هوبسباوم (1989). عصر الإمبراطورية (1875-1914) . نيويورك: دار فينتج للنشر. ص 36. ISBN  0-679-72175-4.
  17. 1 2 إريك فونر (2002). إعادة الإعمار: ثورة أمريكا غير المكتملة ، 1863-1877 . هاربر كولينز. ​​ص 535. ISBN  0-06-093716-5.
  18. ↑ إريك هوبسباوم (1989). عصر الإمبراطورية (1875-1914) . نيويورك: دار فينتج للنشر. ص 37. ISBN  0-679-72175-4.
  19. ↑ أندرو تايلكوت (1993). الموجة الطويلة في الاقتصاد العالمي . روتليدج. ص 12. ISBN  0-415-03690-9.
  20. ↑ بول كينيدي (1989). صعود وسقوط القوى العظمى . دار فونتانا للنشر. ص 219. ISBN  978-0006860525.
  21. 1 2 فرنسا والتنمية الاقتصادية لأوروبا (1800-1914) . روتليدج. 2000. ص 320. ISBN  0-415-19011-8.
  22. 1 2 3 4 5 التاريخ المعاصر لشيلي III. الاقتصاد: التجار ورجال الأعمال والعمال. 2002. غابرييل سالازار وجوليو بينتو . ص 25-29.
  23. ^ سالازار وبينتو 2002، ص 25 – 29.
  24. ^ بينتو رودريغيز ، خورخي (1992) ، “الأزمة الاقتصادية والتوسع الإقليمي : احتلال أراوكانيا في الثاني من القرن التاسع عشر”، الدراسات الاجتماعية ، 72 
  25. 1 2 3 فرنسا والتنمية الاقتصادية لأوروبا (1800-1914) . روتليدج. 2000. ص 70-71 . ISBN  0-415-19011-8.
  26. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 ديفيد غلاسنر، توماس ف. كولي (1997). "كساد 1882-1885". دورات الأعمال والكساد: موسوعة . تايلور وفرانسيس. ISBN 0-8240-0944-4.
  27. ↑ فرنسا والتنمية الاقتصادية لأوروبا (1800-1914) . روتليدج. 2000. ص 198-199 . ISBN  0-415-19011-8.
  28. 1 2 فرنسا والتنمية الاقتصادية لأوروبا (1800-1914) . روتليدج. 2000. ص 457. ISBN  0-415-19011-8.
  29. ↑ ديفيد غلاسنر ، توماس ف. كولي (1997). "الدورات الاقتصادية في روسيا (1700-1914)". الدورات الاقتصادية والكساد: موسوعة . تايلور وفرانسيس. ISBN 0-8240-0944-4.
  30. 1 2 3 4 5 6 7 8 ديفيد غلاسنر، توماس ف. كولي (1997). "كساد 1873-1879". دورات الأعمال والكساد: موسوعة . تايلور وفرانسيس. ISBN 0-8240-0944-4.
  31. ↑ فيلز، رينديجز (1949). "الكساد طويل الموجة، 1873-1879". مجلة الاقتصاد والإحصاء . 31 (1): 69-73 . doi : 10.2307/1927196 . JSTOR 1927196 . 
  32. ↑ ميلتون فريدمان، آنا جاكوبسون شوارتز. تاريخ نقدي للولايات المتحدة، 1867-1960. مطبعة جامعة برينستون، 1971. ص 37
  33. ↑ "تعداد سكان الولايات المتحدة" (ملف PDF) . تم الاطلاع عليه في 19 يوليو 2010 . إذا كانت أرقام التعداد دقيقة، فإن النسبة هي 17.83 بالمائة.
  34. ↑ أنجوس ماديسون. رصد الاقتصاد العالمي، 1820-1992. دراسات مركز التنمية. وثائق مركز التنمية التابع لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية. مركز التنمية التابع لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، 1995.
  35. ↑ "التوسعات والانكماشات في دورات الأعمال" . المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية . مؤرشف من الأصل في 25 سبتمبر 2008. تم الاطلاع عليه في 3 أبريل 2009 .
  36. 1 2 3 4 فيليب مارك كاتز (1998). من أبوماتوكس إلى مونمارتر: الأمريكيون وكومونة باريس . مطبعة جامعة هارفارد. ص 167. ISBN  0-674-32348-3.
  37. ↑ التاريخ الاقتصادي للولايات المتحدة الأمريكية، كامبريدج . مطبعة جامعة كامبريدج. 2000. ص 223. ISBN  0-521-55307-5.
  38. 1 2 إريك فونر (2002). إعادة الإعمار: ثورة أمريكا غير المكتملة، 1863-1877 . هاربر كولينز. ​​ص 531-532 . ISBN  0-06-093716-5.
  39. 1 2 نيفينز، آلان ، هاميلتون فيش: التاريخ الداخلي لإدارة غرانت (1936) الطبعة الإلكترونية 2:811
  40. ↑ ميلتون فريدمان وآنا جيه شوارتز، تاريخ نقدي للولايات المتحدة: 1867-1960 (1963) ص 39-44، 87.
  41. ↑ فرنسا والتنمية الاقتصادية لأوروبا (1800-1914) . روتليدج. 2000. ص 38-39 . ISBN  0-415-19011-8.
  42. 1 2 فرنسا والتنمية الاقتصادية لأوروبا (1800-1914) . روتليدج. 2000. ص 39. ISBN  0-415-19011-8.
  43. 1 2 فرنسا والتنمية الاقتصادية لأوروبا (1800-1914) . روتليدج. 2000. ص 40. ISBN  0-415-19011-8.
  44. ↑ دليل القارئ لتاريخ أمريكا . هوتون ميفلين هاركورت. 1991. ISBN 0-395-51372-3.
  45. ↑ إريك هوبسباوم (1989). عصر الإمبراطورية (1875-1914) . نيويورك: دار فينتج للنشر. ص 50. ISBN  0-679-72175-4.
  46. 1 2 إريك فونر (2002). إعادة الإعمار: ثورة أمريكا غير المكتملة، 1863-1877 . هاربر كولينز. ​​ص 522. ISBN  0-06-093716-5.
  47. ↑ مكابي، جيمس دابني؛ إدوارد وينسلو مارتن (1877). تاريخ أعمال الشغب الكبرى: الإضرابات وأعمال الشغب على مختلف خطوط السكك الحديدية في الولايات المتحدة وفي مناطق التعدين بالإضافة إلى تاريخ كامل لحركة مولي ماغواير . شركة النشر الوطنية.
  48. ↑ إريك هوبسباوم (1989). عصر الإمبراطورية (1875-1914) . نيويورك: دار فينتج للنشر. ص 45. ISBN  0-679-72175-4.
  49. ↑ هانا أرندت ( 1973). أصول الشمولية . هوتون ميفلين هاركورت. ص 137. ISBN  0-15-670153-7.
  50. ↑ فيلز، رينديجز (1951). "دورات الأعمال الأمريكية، 1865-1879". المجلة الاقتصادية الأمريكية . 41 (3). الرابطة الاقتصادية الأمريكية: 325-349 . JSTOR 1802106 . 
  51. ↑ ديفيس، جوزيف (2006). "تسلسل زمني سنوي مُحسَّن لدورات الأعمال الأمريكية منذ تسعينيات القرن الثامن عشر" (ملف PDF) . مجلة التاريخ الاقتصادي . 66 (1): 103-121 . doi : 10.1017/s0022050706000040 . S2CID 153478495 . 
  52. ↑ ديفيد غلاسنر، توماس ف. كولي (1997). "نظرية انكماش الديون". دورات الأعمال والكساد: موسوعة . تايلور وفرانسيس. ISBN 0-8240-0944-4.
  53. ↑ ويلز، ديفيد أ. (1891). التغيرات الاقتصادية الحديثة وتأثيرها على إنتاج وتوزيع الثروة ورفاهية المجتمع . نيويورك: دي. أبليتون وشركاه. OCLC 8059838 . 
  54. ↑ جريمة عام 1873، بقلم ميلتون فريدمان http://www.unc.edu/~salemi/Econ006/Friedman_Crime_1873.pdf
  55. ↑ ميلتون فريدمان. "برنامج للاستقرار النقدي" (ملف PDF) . قراءات في المؤسسات المالية .
  56. ↑ فريدمان، شوارتز. تاريخ نقدي للولايات المتحدة: 1867-1960.
  57. 1 2 موراي ن. روثبارد. "تاريخ المال والمصارف في الولايات المتحدة: من العصر الاستعماري إلى الحرب العالمية الثانية" (pdf)، حرب 1812 وتداعياتها، ص 145، 153-156.
  58. ↑ أ. إي. موسون. "الكساد الكبير في بريطانيا، 1873-1896: إعادة تقييم" ، مجلة التاريخ الاقتصادي (1959)، 19: 199-228
  59. ↑ جورج سيلجين. "أقل من الصفر - حالة انخفاض مستوى الأسعار في اقتصاد نامٍ" ، معهد الشؤون الاقتصادية ، 1997، ص 49-53. تاريخ الاطلاع: 15 يناير 2011.

للمزيد من القراءة

  • صموئيل بيرنشتاين، "العمالة الأمريكية في فترة الكساد الطويل، 1873-1878"، مجلة العلوم والمجتمع ، المجلد 20، العدد 1 (شتاء 1956)، الصفحات  59-83. في JSTOR .