صندوق متداول في البورصة

📅 آخر تحديث: ٢٦ يوليو ٢٠٢٦
✍️ نُشر في: ٢٦ يوليو ٢٠٢٦
الموسوعة الحرة

صندوق المؤشرات المتداولة ( ETF ) هو نوع من صناديق الاستثمار يُتداول في البورصة ؛ أي يُشترى ويُباع في البورصات . [ 1 ] [ 2 ] [ 3 ] تمتلك صناديق المؤشرات المتداولة أصولًا مالية مثل الأسهم والسندات والعملات والعملات الرقمية والديون وعقود المشتقات المالية والسلع مثل سبائك الذهب . توفر صناديق المؤشرات المتداولة تنويعًا أكبر من امتلاك سهم واحد، وسيولة سوقية أكبر من امتلاك سند واحد.

معظم صناديق المؤشرات المتداولة للأسهم والسندات هي صناديق مؤشرات ؛ إذ تستخدم إدارة سلبية لمحاكاة أداء مؤشر سوق الأسهم أو مؤشر سوق السندات . قد تكون هذه المؤشرات واسعة النطاق، مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أو مؤشر ناسداك 100، أو قد تركز على قطاع معين ، مثل قطاع التكنولوجيا أو القطاع المالي ، أو على جودة معينة، مثل أسهم النمو أو أسهم القيمة، أو على رأس مال سوقي معين، أو على عامل معين ، مثل أسهم توزيعات الأرباح المرتفعة أو أسهم القيمة ، أو الزخم ، أو الجودة ، أو انخفاض التقلبات ، أو على موضوع معين، مثل تغير المناخ ، أو الحوسبة السحابية ، أو الروبوتات ، أو السيارات الكهربائية ، أو اقتصاد العمل الحر ، أو التجارة الإلكترونية ، أو الطاقة المتجددة . [ 4 ] بينما تستخدم صناديق المؤشرات المتداولة الأخرى إدارة نشطة ، إما عن طريق اختيار الأسهم أو باستخدام استراتيجيات البيع المغطى لتوليد الدخل. [ 5 ] [ 6 ] [ 7 ] [ 8 ] بالنسبة لصناديق المؤشرات المتداولة التي تستثمر في السندات، سيركز بعضها على السندات الحكومية ، بينما يستثمر البعض الآخر في سندات الشركات أو الديون ذات العائد المرتفع أو يركز على فترات زمنية محددة . [ 9 ]

في الولايات المتحدة، يُلزم المنظمون الجهات المصدرة لصناديق المؤشرات المتداولة المُدارة بنشاط بنشر تكوين محافظها الاستثمارية على مواقعها الإلكترونية يوميًا، أو شهريًا في حالة صناديق المؤشرات المتداولة، أو ربع سنويًا في حالة صناديق المؤشرات المتداولة النشطة غير الشفافة. [ 10 ] [ 11 ] [ 12 ] وعلى عكس صناديق الاستثمار المشتركة، يتم تسعير صناديق المؤشرات المتداولة بشكل مستمر طوال يوم التداول. [ 13 ]

تفرض جهات إصدار صناديق المؤشرات المتداولة نسب مصاريف سنوية . [ 14 ] قد يخضع التداول في صناديق المؤشرات المتداولة لعمولات سماسرة الأوراق المالية وضرائب المعاملات المالية . [ 15 ]

يمكن بيع صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) بيعاً مكشوفاً ، ويمكن شراؤها باستخدام أموال مقترضة من وسيط أسهم ( هامش )، ويمكن شراؤها وبيعها باستخدام أوامر محددة السعر ، مع علم المشتري أو البائع بسعر السهم مسبقاً. [ 16 ] [ 17 ] [ 18 ] ويمكن كتابة أو شراء خيارات ، بما في ذلك خيارات البيع وخيارات الشراء ، على العديد من صناديق المؤشرات المتداولة.

لا يخضع مستثمرو صناديق المؤشرات المتداولة عادةً لضرائب أرباح رأس المال إلا عند بيع أسهمهم بربح، مما يجعلها أكثر جاذبية من الناحية الضريبية من صناديق الاستثمار المشتركة في بعض الحالات. [ 16 ] [ 19 ] [ 20 ] [ 21 ]

تتشابه صناديق المؤشرات المتداولة مع صناديق الاستثمار المشتركة ، وصناديق الاستثمار المغلقة ، والسندات المتداولة في البورصة . وتخضع صناديق المؤشرات المتداولة لرقابة الهيئات الحكومية وقوانين الأوراق المالية.

إحصائيات

تُعدّ الولايات المتحدة الأمريكية أكبر سوق لصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) بفارق كبير. ففيها، يبلغ  حجم الاستثمارات في صناديق المؤشرات المتداولة للأسهم 10.2 تريليون دولار،  وفي صناديق المؤشرات المتداولة للدخل الثابت 2.4 تريليون دولار،  وفي صناديق المؤشرات المتداولة الأخرى 0.6 تريليون دولار. [ 22 ] أما في أوروبا، فيبلغ  حجم الاستثمارات في صناديق المؤشرات المتداولة للأسهم 1.4 تريليون دولار،  وفي صناديق المؤشرات المتداولة للدخل الثابت 0.7 تريليون دولار، وفي صناديق  المؤشرات المتداولة الأخرى 0.1 تريليون دولار. [ 23 ] وفي منطقة آسيا والمحيط الهادئ، يبلغ  حجم الاستثمارات في صناديق المؤشرات المتداولة للأسهم 1.9 تريليون دولار،  وفي صناديق المؤشرات المتداولة للدخل الثابت 0.2 تريليون دولار، موزعة على النحو التالي: 837 مليار دولار في الصين ، و712 مليار دولار في اليابان ، و242 مليار دولار في تايوان ، و212 مليار دولار في أستراليا ، و206 مليارات دولار في كوريا الجنوبية ، و122 مليار دولار في الهند ، و75 مليار دولار في هونغ كونغ . [ 24 ] يُمثل التداول في صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) ما يقارب ثلث إجمالي حجم التداول بالدولار في سوق الأسهم الأمريكية، و11% من حجم التداول في أوروبا، و13% من حجم التداول في آسيا. ويمكن أن تؤثر عمليات شراء وبيع الأصول الأساسية من قِبل صناديق المؤشرات المتداولة بشكل كبير على سعر هذه الأصول. [ 25 ] [ 26 ]

في الولايات المتحدة، أكبر مصدري صناديق المؤشرات المتداولة من حيث الأصول هم: بلاك روك آي شيرز بحصة سوقية تبلغ 29.5%، وفانغارد بحصة سوقية تبلغ 28.7%، وستيت ستريت غلوبال أدفايزرز بحصة سوقية تبلغ 13.4%، وإنفيسكو بحصة سوقية تبلغ 5%، وتشارلز شواب بحصة سوقية تبلغ 4%. [ 27 ]

يقسم صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) ملكيته إلى أسهم يمتلكها المساهمون. وتبعًا للبلد، قد يكون الهيكل القانوني لصندوق المؤشرات المتداولة شركة مساهمة ، أو صندوقًا استئمانيًا ، أو شركة استثمارية مفتوحة الإدارة ، أو صندوق استثمار موحد . [ 5 ] [ 28 ] يمتلك المساهمون أصول الصندوق بشكل غير مباشر، ويحق لهم الحصول على حصة من الأرباح، مثل الفوائد أو توزيعات الأرباح ، كما يحق لهم الحصول على أي قيمة متبقية في حال تصفية الصندوق . ويتلقى المساهمون أيضًا تقارير سنوية. ويعمل صندوق المؤشرات المتداولة عمومًا بآلية مراجحة مصممة للحفاظ على تداوله قريبًا من صافي قيمة أصوله ، مع إمكانية حدوث انحرافات. [ 29 ]

تُصمَّم صناديق المؤشرات المتداولة التي تستثمر في السلع عادةً على شكل صناديق استثمارية مانحة متداولة في البورصة، مما يمنح حصة مباشرة في محفظة ثابتة. يُعدّ صندوق SPDR Gold Shares ، وهو صندوق متداول في البورصة للذهب ، صندوقًا استثماريًا مانحًا، ويمثل كل سهم فيه ملكية عُشر أونصة من الذهب. [ 30 ] [ 31 ]

هيكل الاستثمار

تستثمر معظم صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) 100% من أصولها بشكل متناسب في الأوراق المالية أو الأصول التي تهدف إلى تتبعها، وهو أسلوب استثماري يُعرف باسم المحاكاة. مع ذلك، تستخدم بعض صناديق المؤشرات المتداولة مشتقات مالية ، مثل العقود الآجلة والخيارات والمبادلات ، لتتبع الأصول الأساسية لكامل محافظها أو جزء منها. قد يؤدي ذلك إلى خطأ في التتبع ، وربما يُدخل مخاطر الطرف المقابل . تشمل صناديق المؤشرات المتداولة التي تتبع هذه الممارسات صندوق مؤشر سوق الأسهم الإجمالي من فانجارد، وصندوق النفط الأمريكي ، وبعض صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة ، وصناديق المؤشرات المتداولة التركيبية. [ 32 ] [ 33 ] [ 34 ]

تستخدم صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية (LETFs) وصناديق المؤشرات المتداولة العكسية تقنيات هندسية مالية متنوعة، تشمل مقايضات الأسهم ، والمشتقات ، وعقود المشتقات الآجلة ، وإعادة التوازن ، وإعادة الفهرسة، وذلك لتحقيق عائد يومي يعادل مضاعفًا أو معكوسًا (مغايرًا) لأداء مؤشر يومي، مما يؤدي إلى تضخيم كل من المخاطر والعائد بشكل كبير. [ 35 ] [ 36 ] [ 37 ] وتخضع هذه الصناديق لإعادة توازن يومية ، حيث يتم البيع بعد الخسائر والشراء بعد المكاسب، وبالتالي فهي تخضع لضريبة التقلبات . [ 38 ]

آليات المراجحة

تُنشأ أسهم صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) وتُسترد عندما يقوم وسطاء ماليون كبار ، يُطلق عليهم المشاركون المعتمدون (APs)، بإنشاء أسهم صناديق المؤشرات المتداولة واستردادها مباشرةً ( وعينياً ) من مُصدر الصندوق في مجموعات كبيرة، عادةً 50,000 سهم، تُسمى "وحدات الإنشاء". تُطابق وحدات الإنشاء الأوراق المالية الأساسية التي يحتفظ بها الصندوق. [ 29 ] يتم الإنشاء عندما يُسلم المشارك المعتمد الأوراق المالية الأساسية للصندوق إلى الصندوق ويستلم أسهمًا جديدة. ويتم الاسترداد عندما يُعيد المشارك المعتمد أسهم الصندوق إلى الصندوق ويستلم الأوراق المالية الأساسية. يتمثل الحافز الرئيسي للمشارك المعتمد في الربح من خلال المراجحة : إذا تم تداول أسهم الصندوق بسعر أعلى من قيمة أصوله الأساسية، يقوم المشارك المعتمد بإنشاء أسهم جديدة وبيعها بالسعر الأعلى. وعلى العكس، إذا تم تداول أسهم الصندوق بسعر أقل من قيمة أصوله الأساسية، يقوم المشارك المعتمد بشراء أسهم الصندوق، واستردادها مقابل الأوراق المالية الأساسية ذات القيمة الأعلى، ثم بيعها. يحدث الفرق بين سعر صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) وممتلكاته الأساسية لأسباب متعددة تشمل تكاليف التداول، والوقت والمخاطر والرسوم المرتبطة بتبادل الأوراق المالية.

تتيح إمكانية شراء واسترداد وحدات الإنشاء لصناديق المؤشرات المتداولة آلية للمراجحة تهدف إلى تقليل التباين المحتمل بين سعر السوق وصافي قيمة أصول أسهم هذه الصناديق. وتوفر برامج التداول الآلي سيولة سوقية لأسهم صناديق المؤشرات المتداولة، وتساعد على ضمان تقارب سعرها خلال اليوم مع صافي قيمة أصولها الأساسية. [ 29 ] ويتداول مستثمرون آخرون، مثل الأفراد الذين يستخدمون وسيطًا للأفراد، أسهم صناديق المؤشرات المتداولة في السوق الثانوية .

عندما يتم إنشاء أسهم جديدة في صندوق متداول في البورصة (ETF) نتيجة لزيادة الطلب، يُشار إلى ذلك باسم التدفقات الداخلة إلى صندوق ETF. وعندما يتم تحويل أسهم صندوق ETF إلى الأوراق المالية المكونة له، يُشار إلى ذلك باسم التدفقات الخارجة من صندوق ETF. [ 39 ]

تعتمد صناديق المؤشرات المتداولة على فعالية آلية المراجحة لكي يتتبع سعر سهمها صافي قيمة الأصول.

تاريخ

ظهرت صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) لأول مرة عام 1989 مع أسهم المشاركة في المؤشر (IPS)، وهي مؤشر بديل لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، تم تداوله في بورصة نيويورك وبورصة فيلادلفيا . لم يدم هذا المنتج طويلاً بعد أن نجحت بورصة شيكاغو التجارية في وقف مبيعاته في الولايات المتحدة بدعوى قضائية. [ 40 ] [ 41 ] وكانت الحجة ضد أسهم المشاركة في المؤشر أنها تشبه عقود المشتقات المالية، لأن الاستثمارات تعتمد على مؤشر بدلاً من الأسهم الأساسية الفعلية. [ 42 ]

في عام 1990، بدأ تداول منتج مماثل، وهو وحدات المشاركة في مؤشر تورنتو، الذي تتبع مؤشر TSE 35 ولاحقًا مؤشر TSE 100، في بورصة تورنتو (TSE) في عام 1990. وقد دفعت شعبية هذه المنتجات بورصة الأوراق المالية الأمريكية إلى محاولة تطوير منتج يفي بلوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية . [ 43 ]

قام ناثان موست وستيفن بلوم، تحت إشراف إيفرز رايلي وبمساعدة كاثلين موريارتي، بتصميم وتطوير إيصالات الإيداع من ستاندرد آند بورز ( المدرجة في بورصة نيويورك أركا تحت الرمز : SPY )، والتي طُرحت في يناير 1993. [ 44 ] [ 45 ] [ 46 ] [ 47 ] عُرفت هذه الإيصالات باسم SPDRs أو "العناكب"، وأصبحت أكبر صندوق متداول في البورصة (ETF) في العالم. وفي مايو 1995، طرحت شركة ستيت ستريت جلوبال أدفايزورز صندوق S&P 400 MidCap SPDRs ( المدرج في بورصة نيويورك أركا تحت الرمز : MDY ).  

كثيراً ما يُذكر في الصحافة المالية أن صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) تشهد نمواً سريعاً. وقد لاقت هذه الصناديق الرائجة، التي تضاعفت أصولها أكثر من مرتين سنوياً منذ عام 1995 (حتى عام 2001)، ترحيباً واسعاً من معظم مؤيدي صناديق المؤشرات منخفضة التكلفة . وتُعدّ شركة فانغارد من أبرز الداعمين لصناديق المؤشرات . [ 48 ]

دخل بنك باركليز ، بالتعاون مع MSCI وشركة Funds Distributor Inc.، السوق في عام 1996 بصندوق World Equity Benchmark Shares (WEBS)، الذي أصبح فيما بعد iShares MSCI Index Fund Shares. تتبع صندوق WEBS في الأصل 17 مؤشرًا قطريًا من مؤشرات MSCI ، تُديرها شركة Morgan Stanley ، المزود الرئيسي للمؤشرات . تميز صندوق WEBS بابتكاره الفريد، إذ أتاح للمستثمرين الأفراد سهولة الوصول إلى الأسواق الخارجية. وبينما كانت صناديق SPDR تُنظم كصناديق استثمارية موحدة ، أُنشئ صندوق WEBS كصندوق استثمار مشترك ، وهو الأول من نوعه. [ 49 ] [ 50 ]

في عام 1998، طرحت شركة ستيت ستريت جلوبال أدفايزرز صناديق "سيكتور سبايدرز "، وهي صناديق استثمار متداولة منفصلة لكل قطاع من قطاعات مؤشر ستاندرد آند بورز 500. [ 51 ] وفي العام نفسه، طُرحت صناديق "داو دايموندز" ( المدرجة في بورصة نيويورك أركا تحت الرمز : DIA )، والتي تتبع مؤشر داو جونز الصناعي . وفي عام 1999، أُطلقت صناديق "كيوبز" المؤثرة، بهدف محاكاة حركة سعر مؤشر ناسداك 100 - الذي كان يُعرف سابقًا باسم QQQQ ثم أصبح لاحقًا ناسداك : QQQ . [ 52 ]  

أُطلقت مجموعة iShares في أوائل عام 2000. وبحلول عام 2005، بلغت حصتها السوقية 44% من أصول صناديق المؤشرات المتداولة المُدارة . [ 53 ] وبيعت شركة باركليز جلوبال إنفستورز إلى بلاك روك في عام 2009.

في عام 2001، دخلت مجموعة فانغارد السوق بإطلاق صندوق فانغارد توتال ستوك ماركت المتداول في البورصة ( NYSE Arca : VTI )، والذي يمتلك جميع الأسهم المتداولة علنًا في الولايات المتحدة. [ 54 ] بعض صناديق فانغارد المتداولة في البورصة هي فئة أسهم تابعة لصندوق استثمار مشترك قائم. 

أصدرت شركة iShares أول صناديق السندات في يوليو 2002: صندوق iShares IBoxx $ Invest Grade Corp Bond Fund ( المدرج في بورصة نيويورك أركا تحت الرمز : LQD )، والذي يستثمر في سندات الشركات ، وصندوق سندات الخزانة المحمية من التضخم (TIPS ). [ 55 ] وفي عام 2007، طرحت iShares صندوقًا متداولًا في البورصة (ETF) يستثمر في ديون عالية العائد ، وصندوقًا آخر يستثمر في سندات البلديات ، كما أصدرت كل من State Street Global Advisors و The Vanguard Group صناديق متداولة في البورصة (ETF) للسندات. 

في ديسمبر 2005، أطلقت شركة رايدكس (التي تُعرف الآن باسم إنفيسكو ) أول صندوق متداول في البورصة للعملات، وهو صندوق يورو كارنسي تراست ( بورصة نيويورك أركا : FXE )، الذي تتبع قيمة اليورو . [ 56 ] [ 57 ] وفي عام 2007، أطلقت دويتشه بنك ، من خلال منصة db x-trackers، صندوق إيونيا توتال ريترن إندكس المتداول في البورصة في فرانكفورت، والذي يتتبع اليورو . وفي عام 2008، أطلقت صندوق سوق المال بالجنيه الإسترليني المتداول في البورصة ( بورصة لندن : XGBP ) وصندوق سوق المال بالدولار الأمريكي المتداول في البورصة ( بورصة لندن : XUSD ) في لندن. وفي نوفمبر 2009، أطلقت شركة ETF Securities أكبر منصة تداول عملات أجنبية في العالم، والتي تتبع مؤشر MSFX SM الذي يغطي 18 زوجًا من عقود الدولار الأمريكي المتداولة في البورصة (ETC) طويلة أو قصيرة الأجل مقابل عملات مجموعة العشر. [ 58 ]   

أصدرت شركة ProShares أول صندوق استثمار متداول ذو رافعة مالية في عام 2006. [ 59 ]

في عام 2008، سمحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بإنشاء صناديق المؤشرات المتداولة التي تستخدم استراتيجيات إدارة نشطة . [ 29 ] أطلقت شركة بير ستيرنز أول صندوق مؤشرات متداول مُدار بنشاط، وهو صندوق Current Yield ETF ( NYSE Arca : YYY )، الذي بدأ تداوله في بورصة نيويورك في 25 مارس 2008. [ 60 ] [ 61 ] [ 62 ] 

في ديسمبر 2014، بلغت قيمة الأصول المُدارة من قِبل صناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية تريليوني دولار  . [ 63 ] وبحلول نوفمبر 2019، وصلت قيمة الأصول المُدارة من قِبل صناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية إلى 4  تريليونات دولار. [ 64 ] [ 65 ] [ 66 ] ونمت قيمة الأصول المُدارة من قِبل صناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية إلى 5.5  تريليون دولار بحلول يناير 2021. [ 67 ]

كان صندوق ProShares Bitcoin Strategy ETF، الذي أُطلق في أكتوبر 2021، أول صندوق متداول في البورصة يتتبع سعر البيتكوين ؛ حيث استثمر في عقود آجلة . [ 68 ] بعد دعاوى قضائية استلزمت موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ، بدأ تداول أول صناديق متداولة في البورصة التي تمتلك البيتكوين الفوري في يناير 2024. [ 69 ] [ 70 ] [ 71 ]

في أكتوبر 2023، أطلقت شركات ProShares و VanEck وBitwise Asset Management أولى صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المرتبطة بقيمة الإيثيريوم ؛ حيث استثمرت هذه الصناديق في عقود آجلة. [ 72 ] وبدأ تداول أولى صناديق المؤشرات المتداولة الفورية التي تمتلك الإيثيريوم في مايو 2024؛ وقد اشترطت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية عدم السماح لهذه الصناديق بالمطالبة بمكافآت على عملاتها من عملية إثبات الحصة ، مما أدى إلى استبعاد مصدر دخل محتمل. [ 73 ]

صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب

كان أول منتج متداول في البورصة للذهب هو صندوق كندا المركزي، وهو صندوق استثماري مغلق تأسس عام 1961. وقد عدّل الصندوق نظامه الأساسي عام 1983 ليوفر للمستثمرين منتجًا لامتلاك سبائك الذهب والفضة. وهو مدرج في بورصة تورنتو منذ عام 1966 وفي البورصة الأمريكية منذ عام 1986. [ 74 ]

طُرحت فكرة صناديق المؤشرات المتداولة للذهب لأول مرة من قِبل شركة Benchmark Asset Management Company Private Ltd في الهند ، والتي قدمت اقتراحًا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية في مايو 2002. وفي مارس 2007، وبعد تأخيرات في الحصول على الموافقات التنظيمية، تم إطلاق أول صندوق مؤشرات متداول للذهب، وهو Gold Bullion Securities، في بورصة الأوراق المالية الأسترالية (ASX) عام 2003، بينما كان أول صندوق مؤشرات متداول للفضة هو iShares Silver Trust ، الذي أُطلق في بورصة نيويورك (NYSE) عام 2006. ويُعد SPDR Gold Shares ، وهو صندوق مؤشرات متداول للسلع ، أكبر صندوق مؤشرات متداول للذهب، وواحدًا من أكبر صناديق المؤشرات المتداولة من حيث الأصول المُدارة .

جهات إصدار بارزة

انظر أيضاً

مراجع

  1. ↑ "ما هو صندوق المؤشرات المتداولة؟" . شركة فيديليتي للاستثمارات . 31 أكتوبر 2024.
  2. ↑ "صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)" . هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية .
  3. ↑ "أضف صندوقًا متداولًا في البورصة دون إفلاس" . مجموعة فانجارد .
  4. ↑ "الاستثمار الموضوعي" . آي شيرز .
  5. ١ ٢ "صناديق الاستثمار المتداولة المُدارة بنشاط - إصدار هيئة الأوراق المالية والبورصات رقم IC-25258، 66 السجل الفيدرالي 57614" . هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية . 8 نوفمبر 2001. مؤرشف من الأصل في 3 مايو 2017. تم الاطلاع عليه في 27 أغسطس 2017 .
  6. ↑ غريفيلد، كاثرين (25 أبريل 2023). "جيه بي مورغان يزيح جيه بي مورغان عن عرش أكبر صندوق استثماري مُدار بنشاط" . بلومبيرغ نيوز .
  7. ↑ فولر، ستايسي ل. (16 أبريل 2008). "تطور صناديق الاستثمار المتداولة المُدارة بنشاط" (ملف PDF) . مراجعة تنظيم الأوراق المالية والسلع.
  8. ↑ "أسئلة متكررة حول أساسيات وهيكل صناديق المؤشرات المتداولة" . معهد شركات الاستثمار. 10 أبريل 2023.
  9. ↑ "ما هي أنواع صناديق المؤشرات المتداولة للسندات؟" . ETF.com .
  10. ↑ «هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تتبنى قاعدة جديدة لتحديث تنظيم صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة» (بيان صحفي). هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية . 26 سبتمبر 2019.
  11. ↑ بيرس، هيستر (21 مايو 2019). "ربع قرن من المتعة في التداول بالبورصة!" . هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية .
  12. ↑ ريكيير، أندريا (31 يناير 2020). "ما هو صندوق المؤشرات المتداولة 'غير الشفاف'، ولماذا قد يرغب أي شخص في امتلاكه؟" . ماركت ووتش .
  13. ↑ "التثقيف حول صناديق المؤشرات المتداولة: ما مدى شفافية صناديق المؤشرات المتداولة؟" . ETF.com. 22 يناير 2018.
  14. ↑ "رسوم صناديق الاستثمار المتداولة: كيف يتم خصمها وكم تكلفتها؟" . SoFi . 15 يناير 2021.
  15. ↑ إياكيني، مايكل (28 يناير 2020). "صناديق المؤشرات المتداولة مقابل الصناديق المشتركة: الأمر يعتمد على استراتيجيتك" . شركة تشارلز شواب .
  16. 1 2 "صناديق المؤشرات المتداولة مقابل صناديق الاستثمار المشتركة" . شركة تشارلز شواب .
  17. ↑ "فوائد صناديق المؤشرات المتداولة" . شركة فيديليتي للاستثمارات . 19 سبتمبر 2024.
  18. ↑ "فوائد واعتبارات صناديق المؤشرات المتداولة" . شركة تشارلز شواب .
  19. ↑ "حسابات التوفير الفردية للأسهم والسندات: طريقة منخفضة التكلفة وفعالة من حيث الضرائب للاستثمار" . مجموعة فانجارد .
  20. ↑ "الدليل الشامل لخطط المعاشات التقاعدية الخاصة في ألمانيا" . www.horizon65.com . 16 مارس 2023.
  21. ↑ إياكيني، مايكل (6 أغسطس 2019). "صناديق المؤشرات المتداولة والضرائب: ما تحتاج إلى معرفته" . شركة تشارلز شواب .
  22. ↑ جريجسون، لويس (6 أبريل 2026). "ملخص شهري لصناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية: مارس 2026" . فاكت سيت .
  23. ↑ "صناديق المؤشرات المتداولة العالمية تصل إلى 20 تريليون دولار من الأصول المدارة" . هيدج فاند ألفا . 2 فبراير 2026.
  24. ↑ "تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ: مراجعة عام 2025" . مورنينغ ستار، 2026.
  25. ↑ ماكرانك، جون (28 أبريل 2011). "ارتفاع حاد في صناديق المؤشرات المتداولة للذهب يثير مخاوف من انهيار الأسعار" . رويترز .
  26. ↑ إيفانوف، ستويو إي. (يوليو 2011). "تأثير صناديق المؤشرات المتداولة على اكتشاف أسعار الذهب والفضة والنفط" . مجلة الاقتصاد والتمويل .
  27. ↑ "أصول صناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية تصل إلى مستوى قياسي يبلغ 14.3 تريليون دولار" . ماركتس ميديا . 16 مارس 2026.
  28. ↑ "صناديق SPDR المتداولة في البورصة: أساسيات هيكل المنتج" . ستيت ستريت جلوبال أدفايزورز . 30 يوليو 2014. مؤرشف من الأصل في 20 فبراير 2017.
  29. 1 2 3 4 "17 CFR الأجزاء 239 و270 و274 صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة؛ القاعدة المقترحة" (ملف PDF) . هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية . 18 مارس 2008. مؤرشف من الأصل (ملف PDF) في 6 يوليو 2017. تم الاطلاع عليه في 27 أغسطس 2017 .
  30. ↑ "بيان الإبلاغ الضريبي لصندوق SPDR® GOLD TRUST لعام 2016" (ملف PDF) . أسهم SPDR Gold .
  31. ↑ فيري، ريك (12 مايو 2014). "الارتباك في التداول بالبورصة" . فوربس .
  32. ↑ "صندوق المؤشرات المتداولة الاصطناعي: ما هو، وكيف يعمل" . إنفستوبيديا . 23 أغسطس 2022.
  33. ↑ غريل، مايكل؛ لامبرت، كلوديا؛ ماركوارت، فيليب؛ واتفي، جبران؛ ويستروفر، كريستيان (نوفمبر 2018). "مخاطر الطرف المقابل والسيولة في صناديق المؤشرات المتداولة" . البنك المركزي الأوروبي .
  34. ↑ هيرلين، كريستوف؛ إيزيلي، غريغوار؛ بيرينيون، كريستوف؛ يونغ، ستانلي (6 يوليو 2014). "مخاطر الطرف المقابل لمستثمري صناديق المؤشرات المتداولة". المجلة الإلكترونية لشبكة أبحاث العلوم الاجتماعية . doi : 10.2139/ssrn.2462747 . SSRN 2462747 . 
  35. ↑ "صناديق المؤشرات المتداولة العكسية" . شركة فيديليتي للاستثمارات .
  36. ↑ كينيدي، مارك (11 مارس 2020). "ما يجب معرفته قبل شراء صناديق المؤشرات المتداولة العكسية والقصيرة" . دوت داش .
  37. ^ بوجينوف ، ستويان (24 أبريل 2015). "إعادة توازن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية: دليل ETFdb.com" . إتفدب.كوم .
  38. ↑ ييتس، تريستان (16 أبريل 2020). "تحليل عوائد صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية" . إنفستوبيديا .
  39. ↑ "مقدمة عن التداول الأولي لصناديق المؤشرات المتداولة ودور المشاركين المعتمدين" (ملف PDF) . بلاك روك . مارس 2017.
  40. ↑ بيرمان، ديفيد (19 فبراير 2017). "فكرة الاستثمار الكندية التي قضت على احتكار صناديق الاستثمار المشتركة" . صحيفة ذا غلوب آند ميل .
  41. ↑ كوماريانو، جون (3 فبراير 2020). "عدم عكس صناديق المؤشرات المتداولة لقيمة الأصول الصافية ميزة وليست عيبًا" . بارونز .
  42. ↑ إيشنوالد، كورت (26 أكتوبر 1989). "رفض طلب المشاركة في المؤشر" . صحيفة نيويورك تايمز .
  43. ↑ ماكفيت، توم (29 ديسمبر 2010). "صعود صناديق المؤشرات المتداولة" . سي بي سي نيوز . تم الاطلاع عليه في 31 يناير 2020 .
  44. ↑ غريفيلد، كاتي (20 ديسمبر 2022). "وفاة كاثلين موريارتي، 'سيدة SPDR' في صناعة صناديق المؤشرات المتداولة، عن عمر يناهز 69 عامًا" . بلومبيرغ نيوز .
  45. ↑ كاريل، لورانس (9 سبتمبر 2008). صناديق المؤشرات المتداولة للاستثمار طويل الأجل . وايلي . ISBN 978-0-470-13894-6.رقم الكتاب المعياري الدولي (ISBN) 978-0-470-13894-6
  46. ↑ بايوت، جينيفر (10 ديسمبر/كانون الأول 2004). "وفاة ناثان موست عن عمر يناهز التسعين عامًا؛ رائد صناديق الاستثمار" . صحيفة نيويورك تايمز . مؤرشف من الأصل في 5 نوفمبر/تشرين الثاني 2012.
  47. ↑ "بدء تداول إيصالات الإيداع الخاصة بمؤشر ستاندرد آند بورز في بورصة أمريكان إكسبريس" . صحيفة نيويورك تايمز . 30 يناير 1993.
  48. ↑ غاستينو، غاري ل. (30 أبريل 2001). "صناديق المؤشرات المتداولة: مقدمة" . مجلة إدارة المحافظ . 27 (3): 88-96 . doi : 10.3905/jpm.2001.319804 . ISSN 0095-4918 . S2CID 260586913 .  
  49. ↑ ويندت، جيم؛ ماكلاتشي، ويليام (2002). صناديق المؤشرات المتداولة . وايلي . ص 82. ISBN  0-471-22513-4.
  50. ↑ فابوزي، فرانك (2003). دليل الأدوات المالية . وايلي . ص 532. ISBN  0-471-22092-2.
  51. ↑ بيرك، جون (19 أكتوبر 2018). "كيف يمكن لشركة ستيت ستريت استعادة عرش صناديق المؤشرات المتداولة" .
  52. ↑ "صندوق إنفيسكو كيو كيو كيو الاستثماري، السلسلة 1" . إنفيسكو .
  53. ↑ مور، ريبيكا (7 يونيو 2006). "صناديق المؤشرات المتداولة تُظهر تزايدًا في شعبيتها في النصف الأول من عام 2005" . بلان سبونسور .
  54. ↑ "صندوق فانجارد المتداول في البورصة لسوق الأسهم الإجمالي (VTI)" . مجموعة فانجارد .
  55. ↑ "صناديق سندات iShares" . هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية .
  56. ↑ سبنس، جون (8 يونيو 2005). "تقديم أول طلب ترخيص لصندوق استثمار متداول للعملات" . ماركت ووتش .
  57. ↑ مارتن، نيل أ. (7 يوليو 2008). "وضع العالم بين يديك" . صحيفة وول ستريت جورنال .
  58. ↑ كامينسكا، إيزابيلا (13 نوفمبر 2009). "تقديم الأوراق المالية المدعومة بالعملات (محدث)" . فايننشال تايمز .
  59. ↑ سبنس، جون (29 مايو 2006). "بروفاندز تُجهز أول صناديق استثمار متداولة ذات رافعة مالية - الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة" . ماركت ووتش .
  60. ↑ ويرري، روب (26 مارس 2008). "أخبار سارة من بير ستيرنز: سابقة في صناديق المؤشرات المتداولة" . صحيفة وول ستريت جورنال .
  61. ↑ جافي، تشاك (27 أبريل 2008). "العائد الحالي لشركة بير ستيرنز (YYY)" . صحيفة سياتل تايمز .
  62. ↑ مانكوفسكي، كال (12 أبريل 2008). دالغليش، جيمس (محرر). "باور شيرز تطلق أربعة صناديق استثمار متداولة مُدارة بنشاط" . رويترز .
  63. ↑ واينبرغ، آري آي. (5 يناير 2015). "عام آخر حافل بالإنجازات لصناديق المؤشرات المتداولة" . صحيفة وول ستريت جورنال .
  64. ↑ جوردوس، ليزي (9 نوفمبر 2019). "أصول صناديق المؤشرات المتداولة ترتفع إلى مستوى قياسي يبلغ 4 تريليونات دولار، ويقول خبير بارز في الصناعة إن الوقت لا يزال مبكراً." " . سي إن بي سي .
  65. ↑ هورش، إيه جيه (29 مايو 2020). "إليكم السبب وراء بدء المستثمرين بضخ تريليونات الدولارات في صناديق المؤشرات المتداولة" . سي إن بي سي .
  66. ↑ غريفيلد، كاثرين؛ بالنتين، كلير (17 يونيو 2020). "طمس دروس الأزمة مع ازدهار سوق صناديق المؤشرات المتداولة بقيمة 4 تريليونات دولار" . بلومبيرغ نيوز .
  67. ↑ ريكنتالر، جون (21 يناير 2021). "وداعاً، صناديق الاستثمار المشتركة" . مورنينغ ستار، إنك.
  68. ↑ هارب، إيفان (20 أكتوبر 2021). "ProShares تطلق BITO، أول صندوق استثمار متداول للبيتكوين في الولايات المتحدة" ETFTrends.com .
  69. ↑ مورو، أليسون (29 أغسطس 2023). "ارتفاع أصول العملات المشفرة مع تمهيد محكمة أمريكية الطريق أمام صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين" . سي إن إن .
  70. ↑ لانغ، هانا (29 أغسطس 2023). "محكمة أمريكية تقول إن هيئة الأوراق المالية والبورصات أخطأت في رفض اقتراح شركة غرايسكيل بشأن صندوق تداول البيتكوين الفوري" . رويترز .
  71. ↑ لانغ، هانا؛ ماكجي، سوزان؛ سايني، مانيا (12 يناير 2024). "صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الأمريكية تشهد حجم تداول بقيمة 4.6 مليار دولار في أول يوم تداول" . رويترز .
  72. ^ ماكجي ، سوزان. كامدار، بنساري مايور (3 أكتوبر 2023). "VanEck، ProShares، Bitwise تطلق صناديق استثمار متداولة مرتبطة بعقود الأثير الآجلة" . رويترز .
  73. ↑ "التمويل المشفر: في عالم الأثير" . صحيفة فايننشال تايمز . 24 مايو 2024.
  74. ↑ «صندوق سنترال يغلق إصدار أسهم بقيمة 57 مليون دولار أمريكي تقريبًا» (ملف PDF) (بيان صحفي). صندوق سنترال الكندي. 5 مارس 2008.
  75. ↑ "حصلت شركتا Benchmark وUTI MF على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI) لإصدار صناديق استثمار متداولة في الذهب" . صحيفة The Economic Times . 18 يناير 2007.
  76. ↑ "أكبر صناديق الاستثمار المتداولة: أفضل 100 صندوق استثمار متداول حسب الأصول" . ETFdb.
  77. ↑ باسيلي، فاليريو. "يريد موردو صناديق الاستثمار المتداولة أن يكونوا أداة فريدة من نوعها" . مورنينغستار الاب . تم الاسترجاع في 9 يونيو، 2025 .

للمزيد من القراءة

  • كاريل، لورانس. صناديق المؤشرات المتداولة للاستثمار طويل الأجل: ماهيتها، وكيفية عملها، واستراتيجيات بسيطة للاستثمار الناجح طويل الأجل . وايلي ، 9 سبتمبر 2008. ISBN 978-0-470-13894-6
  • فيري، ريتشارد أ. كتاب صناديق المؤشرات المتداولة: كل ما تحتاج لمعرفته حول صناديق المؤشرات المتداولة . وايلي ، 4 يناير 2011. ISBN 0-470-53746-9
  • همفريز، ويليام. صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية: لقد تجاوز حصان طروادة بوابات قاعدة الهامش . 34 مجلة جامعة سياتل للقانون 299 (31 أغسطس 2010)، متاح في مجلة جامعة سياتل للقانون .
  • كوستيريتش، روس. استراتيجي صناديق المؤشرات المتداولة: موازنة المخاطر والعوائد لتحقيق عوائد فائقة . دار بنغوين للنشر ، 29 مايو 2008. رقم ISBN 978-1-59184-207-1
  • ليمكي، توماس ب.؛ لينز، جيرالد ت.؛ وماكغواير، و. جون. تنظيم صناديق المؤشرات المتداولة . ليكسيس نيكسيس ، 2015. ISBN 978-0-7698-9131-6
  • مادهافان، أنانث ن. صناديق المؤشرات المتداولة وديناميكيات الاستثمار الجديدة . مطبعة جامعة أكسفورد ، 2016. ISBN 978-0-1902-7939-4