الدين الحكومي

الدين الحكومي الإجمالي للدولة (يُسمى أيضًا الدين العام أو الدين السيادي ^[1] ) هو الالتزامات المالية للقطاع الحكومي. ^[2]^{: 81} تعكس التغيرات في الدين الحكومي بمرور الوقت الاقتراض في المقام الأول بسبب عجز الحكومة السابق . ^[3] يحدث العجز عندما تتجاوز نفقات الحكومة الإيرادات. ^[4]^[2]^{: 79-82} قد يكون الدين الحكومي مستحقًا للمقيمين المحليين، وكذلك للمقيمين الأجانب. إذا كان مستحقًا للمقيمين الأجانب، يتم تضمين هذه الكمية في الدين الخارجي للدولة . ^[5]

في عام 2020، بلغت قيمة الدين الحكومي في جميع أنحاء العالم 87.4 تريليون دولار أمريكي، أو 99% قياسًا كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي . ^[6] شكل الدين الحكومي ما يقرب من 40% من إجمالي الديون (التي تشمل ديون الشركات والأسر)، وهي أعلى حصة منذ الستينيات. ^[6] يعود ارتفاع الدين الحكومي منذ عام 2007 إلى حد كبير إلى تدابير التحفيز خلال الركود الكبير ، والركود الناجم عن كوفيد-19 . ^[6]

كانت قدرة الحكومة على إصدار الديون أمرًا أساسيًا في تشكيل الدولة وبناء الدولة . ^[7]^[8] وقد ارتبط الدين العام بظهور الديمقراطية والأسواق المالية الخاصة والنمو الاقتصادي الحديث . ^[7]^[8]

قياس الدين الحكومي

يتم قياس الدين الحكومي عادةً باعتباره إجمالي الدين المستحق على قطاع الحكومة العامة والذي يكون في شكل التزامات تمثل أدوات دين. ^[2]^{: 207} أداة الدين هي مطالبة مالية تتطلب سداد الفائدة و/أو الأصل من قبل المدين للدائن في المستقبل. تشمل الأمثلة الأوراق المالية الدائنة (مثل السندات والفواتير) والقروض والتزامات معاشات التقاعد لموظفي الحكومة. ^[2]^{: 207}

تركز المقارنات الدولية عادةً على ديون الحكومة العامة لأن مستوى الحكومة المسؤولة عن البرامج (على سبيل المثال، الرعاية الصحية) يختلف عبر البلدان وتتكون الحكومة العامة من الحكومات المركزية وحكومات الولايات والمقاطعات والحكومات الإقليمية والحكومات المحلية وصناديق الضمان الاجتماعي. ^[2]^{: 18، س2.58، س2.59} لا يتم تضمين ديون الشركات العامة (مثل مكاتب البريد التي توفر السلع أو الخدمات على أساس السوق) في ديون الحكومة العامة، وفقًا لدليل إحصاءات مالية الحكومة الصادر عن صندوق النقد الدولي لعام 2014 ( GFSM ) ، والذي يصف المنهجيات الموصى بها لتجميع إحصاءات الديون لضمان المقارنة الدولية. ^[2]^{: 33، س2.127}

إن إجمالي الدين لقطاع الحكومة العامة هو إجمالي الالتزامات التي هي أدوات دين. ومقياس الدين البديل هو صافي الدين ، وهو إجمالي الدين مطروحًا منه الأصول المالية في شكل أدوات دين. ^[2]^{: 208، س7.243} تقديرات صافي الدين ليست متاحة دائمًا نظرًا لأن بعض أصول الحكومة قد يكون من الصعب تقييمها، مثل القروض المقدمة بأسعار فائدة مخفضة. ^[2]^{: 208-209، س7.246}

يمكن قياس الدين بالقيمة السوقية أو القيمة الاسمية . وكقاعدة عامة، يقول دليل إحصاءات مالية الحكومة الحكومية إن الدين يجب أن يُقيَّم بالقيمة السوقية ، وهي القيمة التي يمكن بها استبدال الأصل بالنقود. ^[2]^{: 55، القسم 3.107} ومع ذلك، فإن القيمة الاسمية مفيدة للحكومة المصدرة للديون، لأنها المبلغ الذي يدين به المدين للدائن. ^[2]^{: 191، القسم 28} إذا لم تكن القيم السوقية والاسمية متاحة، يتم استخدام القيمة الاسمية (المبلغ غير المخصوم من أصل الدين الذي سيتم سداده عند الاستحقاق) ^[2]^{: 56.}^[2]^{: 208، القسم 7.238}

إن نسبة الدين العام للحكومة إلى الناتج المحلي الإجمالي لأي دولة هي مؤشر على عبء الديون، حيث يقيس الناتج المحلي الإجمالي قيمة السلع والخدمات التي ينتجها الاقتصاد خلال فترة زمنية (عادةً عام واحد). كما أن الدين المقاس كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي يسهل المقارنات بين البلدان ذات الأحجام المختلفة. وتنظر منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إلى نسبة الدين العام للحكومة إلى الناتج المحلي الإجمالي كمؤشر رئيسي لاستدامة التمويل الحكومي. ^[3]

أسباب تراكم الديون الحكومية

إن أحد الأسباب المهمة التي تدفع الحكومات إلى الاقتراض هو العمل كممتص للصدمات الاقتصادية. على سبيل المثال، يمكن استخدام التمويل بالعجز للحفاظ على الخدمات الحكومية أثناء فترة الركود عندما تنخفض العائدات الضريبية وترتفع النفقات على سبيل المثال لإعانات البطالة. ^[9] يمكن أن يكون الدين الحكومي الذي تم إنشاؤه لتغطية التكاليف الناجمة عن أحداث الصدمة الكبرى مفيدًا بشكل خاص. وتشمل هذه الأحداث

حرب كبرى، مثل الحرب العالمية الثانية ؛
حالة طوارئ صحية عامة مثل الركود الناجم عن فيروس كورونا المستجد ؛ أو
ركود اقتصادي حاد كما حدث أثناء الركود الكبير . ^[10]

وفي غياب التمويل بالديون، عندما تنخفض الإيرادات أثناء فترة الركود، سوف تضطر الحكومة إلى زيادة الضرائب أو خفض الإنفاق، وهو ما من شأنه أن يؤدي إلى تفاقم الحدث السلبي.

في حين أن الاقتراض الحكومي قد يكون مرغوبًا في بعض الأحيان، إلا أن "تحيز العجز" قد ينشأ عندما يكون هناك خلاف بين مجموعات في المجتمع حول الإنفاق الحكومي. ^[11]^[12] لمواجهة تحيز العجز، تبنت العديد من البلدان قواعد الميزانية المتوازنة أو القيود المفروضة على الدين الحكومي. تشمل الأمثلة "مرساة الديون" ^[9] في السويد؛ و "فرامل الديون" في ألمانيا وسويسرا ؛ واتفاقية ميثاق الاستقرار والنمو في الاتحاد الأوروبي للحفاظ على إجمالي دين حكومي عام لا يتجاوز 60٪ من الناتج المحلي الإجمالي. ^[13]^[14]

المعالم التاريخية

كانت قدرة الحكومة على إصدار الديون أمرًا أساسيًا في تشكيل الدولة وبناء الدولة . ^[7]^[8] ارتبط الدين العام بظهور الديمقراطية والأسواق المالية الخاصة والنمو الاقتصادي الحديث . ^[7]^[8] على سبيل المثال، في القرنين السابع عشر والثامن عشر، أنشأت إنجلترا برلمانًا يضم الدائنين، كجزء من تحالف أكبر، وكان لابد من تأمين تفويضه للبلاد للاقتراض أو زيادة الضرائب. حسنت هذه المؤسسة قدرة إنجلترا على الاقتراض لأن المقرضين كانوا أكثر استعدادًا للاحتفاظ بديون الدولة ذات المؤسسات الديمقراطية التي من شأنها دعم سداد الديون، مقابل الدولة حيث لا يمكن إجبار الملك على سداد الديون. ^[7]^[8]

وبما أن الدين العام أصبح يعتبر استثمارًا آمنًا وسائلاً، فقد أصبح من الممكن استخدامه كضمان للقروض الخاصة. وقد أدى هذا إلى خلق تكامل بين تطوير أسواق الدين العام والأسواق المالية الخاصة. ^[7] وقد ارتبط الاقتراض الحكومي لتمويل السلع العامة، مثل البنية الأساسية الحضرية، بالنمو الاقتصادي الحديث . ^[7]^{: 6}

تشير السجلات المكتوبة إلى الاقتراض العام منذ ما يقرب من ألفي عام عندما اقترضت دول المدن اليونانية مثل سيراكيوز من مواطنيها. ^[7]^{: 10-16} لكن تأسيس بنك إنجلترا في عام 1694 أحدث ثورة في المالية العامة ووضع حدًا للتخلف عن السداد مثل التوقف الكبير لخزانة الدولة عام 1672، عندما علق تشارلز الثاني مدفوعات فواتيره. ومنذ ذلك الحين، لم تفشل الحكومة البريطانية أبدًا في سداد دائنيها. ^[15] في القرون التالية، تبنت دول أخرى في أوروبا وفي وقت لاحق في جميع أنحاء العالم مؤسسات مالية مماثلة لإدارة ديونها الحكومية.

في الوسط: جورج الثالث، مرسومًا كرجل بدين وجيوبه منتفخة بالعملات الذهبية، يتلقى عربة يدوية مليئة بأكياس النقود من ويليام بيت، الذي تفيض جيوبه أيضًا بالعملات. إلى اليسار، محارب قديم مصاب بالشلل الرباعي يتسول في الشارع. إلى اليمين، جورج، أمير ويلز، مرتديًا ثيابًا بالية. — *طريقة جديدة لسداد الدين الوطني* ، جيمس جيلراي ، 1786. الملك جورج الثالث ، مع ويليام بيت يسلمه كيس نقود آخر.

في عام 1815، في نهاية الحروب النابليونية ، وصل الدين الحكومي البريطاني إلى ذروة تجاوزت 200% من الناتج المحلي الإجمالي، ^[16] أي ما يقرب من 887 مليون جنيه إسترليني. ^[17] تم سداد الدين على مدى 90 عامًا من خلال تحقيق فوائض الميزانية الأولية (أي أن الإيرادات كانت أكبر من الإنفاق بعد سداد الفائدة). ^[10]

في عام 1900، كانت الدولة ذات أكبر إجمالي ديون هي فرنسا (1,086,215,525 جنيه إسترليني)، تليها روسيا (656,000,000 جنيه إسترليني) ثم المملكة المتحدة (628,978,782 جنيه إسترليني)؛ ^[17] وعلى أساس نصيب الفرد، كانت الدول ذات أعلى ديون هي نيوزيلندا (58 جنيهًا إسترلينيًا و12 شلنًا للفرد)، والمستعمرات الأسترالية (52 جنيهًا إسترلينيًا و13 شلنًا) والبرتغال (35 جنيهًا إسترلينيًا). ^[17]

في عام 2018، بلغ الدين الحكومي العالمي ما يعادل 66 تريليون دولار، أو حوالي 80% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، ^[18] وبحلول عام 2020، بلغ الدين الحكومي العالمي 87 تريليون دولار أمريكي، أو 99% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. ^[6] تسبب وباء كوفيد-19 في ارتفاع الدين العام في عام 2020، وخاصة في الاقتصادات المتقدمة التي وضعت تدابير مالية شاملة. ^[6]

تأثيرات الدين الحكومي

قد يؤدي تراكم الديون الحكومية إلى ارتفاع أسعار الفائدة، ^[9] مما قد يؤدي إلى زحزحة الاستثمار الخاص حيث تتنافس الحكومات مع الشركات الخاصة على أموال الاستثمار المحدودة. تشير بعض الأدلة إلى أن معدلات النمو أقل بالنسبة للدول التي يزيد فيها الدين الحكومي عن حوالي 80 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي. ^[9]^[19] وجد تقرير لمجموعة البنك الدولي قام بتحليل مستويات الديون في 100 دولة متقدمة ونامية من عام 1980 إلى عام 2008 أن نسب الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي التي تزيد عن 77٪ للدول المتقدمة (64٪ للدول النامية) قللت من النمو الاقتصادي السنوي المستقبلي بمقدار 0.017 (0.02 للدول النامية) نقطة مئوية لكل نقطة مئوية من الديون فوق العتبة. ^[20]^[21]

قد تجعل مستويات الديون المفرطة الحكومات أكثر عرضة لأزمة الديون ، حيث تكون الدولة غير قادرة على سداد ديونها، ولا يمكنها الاقتراض أكثر. ^[9] يمكن أن تكون الأزمات مكلفة، خاصة إذا اقترنت أزمة الديون بأزمة مالية / مصرفية تؤدي إلى خفض الديون على مستوى الاقتصاد بالكامل . مع بيع الشركات للأصول لسداد الديون، تنخفض أسعار الأصول مما يخاطر بانخفاض أكبر في الدخول، مما يؤدي إلى مزيد من انخفاض الإيرادات الضريبية ويلزم الحكومات بخفض الخدمات الحكومية بشكل كبير. ^[22] تشمل أمثلة أزمات الديون أزمة الديون في أمريكا اللاتينية في أوائل الثمانينيات، وأزمة ديون الأرجنتين في عام 2001. للمساعدة في تجنب الأزمة، قد ترغب الحكومات في الحفاظ على "مساحة تنفس مالية". تُظهر التجربة التاريخية أن مساحة مضاعفة مستوى الدين الحكومي عند الحاجة هي دليل تقريبي. ^[9]

إن الدين الحكومي يتراكم نتيجة للاقتراض عندما يتجاوز الإنفاق الإيرادات، وبالتالي فإن الدين الحكومي يخلق عادة انتقالاً بين الأجيال. ويرجع هذا إلى أن المستفيدين من الإنفاق الحكومي على السلع والخدمات عند إنشاء الدين يختلفون عادة عن الأفراد المسؤولين عن سداد الدين في المستقبل.

هناك وجهة نظر بديلة للدين الحكومي، تسمى أحيانًا بمقترح التكافؤ الريكاردي ، وهي أن الدين الحكومي ليس له تأثير على الاقتصاد إذا كان الأفراد إيثاريين واستوعبوا تأثير الدين على الأجيال القادمة. ^[23] وفقًا لهذا الاقتراح، في حين تؤثر كمية المشتريات الحكومية على الاقتصاد، فإن تمويل الدين سيكون له نفس تأثير تمويل الضرائب لأنه من خلال تمويل الدين، سيتوقع الأفراد الضرائب المستقبلية اللازمة لسداد الدين، وبالتالي يزيدون من مدخراتهم وإرثهم بمقدار الدين الحكومي. يعني هذا الادخار الفردي الأعلى، على سبيل المثال، أن الاستهلاك الخاص ينخفض واحدًا لواحد مع ارتفاع الدين الحكومي، وبالتالي لن يرتفع سعر الفائدة ولن يتم إزاحة الاستثمار الخاص.

مخاطرة

مخاطر الائتمان (التخلف عن السداد)

تاريخيًا، كانت هناك العديد من الحالات التي تخلفت فيها الحكومات عن سداد ديونها، بما في ذلك إسبانيا في القرنين السادس عشر والسابع عشر، والتي ألغت ديونها الحكومية عدة مرات؛ والولايات الكونفدرالية الأمريكية ، التي لم يتم سداد ديونها بعد الحرب الأهلية الأمريكية ؛ وروسيا الثورية بعد عام 1917، والتي رفضت قبول المسؤولية عن الديون الخارجية للإمبراطورية الروسية . ^[24]

إذا تم إصدار الدين الحكومي بعملة ورقية خاصة ببلد ما ، فإنه يُعتبر أحيانًا خاليًا من المخاطر لأنه يمكن سداد الدين والفائدة عن طريق خلق النقود . ^[25]^[26] ومع ذلك، لا تصدر جميع الحكومات عملتها الخاصة. تشمل الأمثلة الحكومات دون الوطنية، مثل الحكومات البلدية والإقليمية وحكومات الولايات؛ والبلدان في منطقة اليورو . في أزمة الديون الحكومية اليونانية ، كان أحد الحلول المقترحة هو أن تترك اليونان منطقة اليورو وتعود إلى إصدار الدراخما ^[27]^[28] (على الرغم من أن هذا كان سيعالج فقط إصدار الديون المستقبلية، مما يترك ديونًا قائمة كبيرة مقومة بعملة أجنبية). ^[29]

يُنظر إلى ديون الحكومات دون الوطنية عمومًا على أنها أقل خطورة بالنسبة للمقرض إذا كانت مضمونة صراحةً أو ضمناً من قبل مستوى إقليمي أو وطني من الحكومة. عندما انحدرت مدينة نيويورك إلى ما كان ليكون حالة إفلاس خلال السبعينيات ، جاءت خطة إنقاذ من ولاية نيويورك والحكومة الوطنية للولايات المتحدة. ديون حكومات الولايات والحكومات المحلية في الولايات المتحدة كبيرة - في عام 2016 بلغت ديونها 3 تريليون دولار، بالإضافة إلى 5 تريليون دولار أخرى في الالتزامات غير الممولة. ^[30]

مخاطر التضخم

قد تكون الدولة التي تصدر عملتها الخاصة معرضة لخطر التخلف عن سداد ديونها بالعملة المحلية بشكل منخفض، ولكن إذا قدم البنك المركزي التمويل من خلال شراء السندات الحكومية (يشار إليها أحيانًا باسم تسييل الديون )، فقد يؤدي هذا إلى تضخم الأسعار . في حالة متطرفة، عانت ألمانيا في عشرينيات القرن العشرين من التضخم المفرط عندما استخدمت الحكومة إنشاء النقود لسداد الدين الوطني بعد الحرب العالمية الأولى .

مخاطر سعر الصرف

في حين أن سندات الخزانة الأميركية المقومة بالدولار الأميركي قد تعتبر خالية من المخاطر بالنسبة للمشتري الأميركي، فإن المستثمر الأجنبي يتحمل مخاطر انخفاض قيمة الدولار الأميركي نسبة إلى عملته المحلية. ويمكن للحكومة أن تصدر ديوناً بعملة أجنبية للقضاء على مخاطر سعر الصرف بالنسبة للمقرضين الأجانب، ولكن هذا يعني أن الحكومة المقترضة تتحمل بعد ذلك مخاطر سعر الصرف. كما أن إصدار الديون بالعملة الأجنبية لا يمكن لأي دولة أن تؤدي إلى تآكل قيمة الدين عن طريق التضخم. ^[31] وكان ما يقرب من 70% من إجمالي الديون في عينة من البلدان النامية من عام 1979 إلى عام 2006 مقومة بالدولار الأميركي. ^[32]

الالتزامات الضمنية والاحتمالية

تتحمل أغلب الحكومات التزامات طارئة ، وهي التزامات لا تنشأ إلا عند حدوث حدث معين في المستقبل. ^[2]^{: 76} ومن الأمثلة على الالتزامات الطارئة الصريحة ضمان قرض القطاع العام، حيث تكون الحكومة ملزمة بسداد المدفوعات فقط في حالة تخلف المدين عن السداد. ^[2]^{: 210، المادة 7.252} تشمل أمثلة الالتزامات الطارئة الضمنية ضمان سداد معاشات الضمان الاجتماعي المستقبلية، وتغطية التزامات الحكومات دون الوطنية في حالة التخلف عن السداد، والإنفاق على الإغاثة من الكوارث الطبيعية. ^[2]^{: 209-210}

يجب تضمين الالتزامات الطارئة الصريحة والتزامات الضمان الاجتماعي الضمنية الصافية كبنود مذكرة في الميزانية العمومية للحكومة ، ^[2]^{: 69، 76-77، 209-212} ولكنها لا تُدرج في الدين الحكومي لأنها ليست التزامات تعاقدية. ^[2]^{: 210، المادة 7.252} في الواقع، ليس من غير المألوف أن تغير الحكومات من جانب واحد هيكل استحقاقات خطط الضمان الاجتماعي، على سبيل المثال (على سبيل المثال، عن طريق تغيير الظروف التي تصبح فيها المزايا مستحقة الدفع، أو مبلغ الاستحقاق). ^[2]^{: 76، المادة 4.49} في الولايات المتحدة وفي العديد من البلدان، لا توجد أموال مخصصة لمدفوعات التأمين الاجتماعي المستقبلية - يُطلق على النظام نظام الدفع حسب الاستخدام . وفقًا للتقارير السنوية لعام 2018 الصادرة عن أمناء صناديق الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية في الولايات المتحدة، يواجه برنامج الرعاية الطبية التزامًا غير ممول بقيمة 37 تريليون دولار على مدى السنوات الخمس والسبعين المقبلة، ويواجه الضمان الاجتماعي التزامًا غير ممول بقيمة 13 تريليون دولار على نفس الإطار الزمني. ^[33] لا يتم تضمين أي من هذه المبالغ في إجمالي الدين العام للحكومة الأمريكية ، والذي بلغ في عام 2024 34 تريليون دولار. ^[34]

في عام 2010، طلبت المفوضية الأوروبية من الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي نشر معلومات ديونها وفقًا لمنهجية موحدة، بما في ذلك صراحة الديون التي كانت مخفية سابقًا بعدة طرق لتلبية الحد الأدنى من المتطلبات على المستوى المحلي (الوطني) والأوروبي ( ميثاق الاستقرار والنمو ). ^[35]

انظر أيضا

التمويل الحكومي:

محدد:

عام:

مراجع

^ "FT Lexicon" – الفاينانشال تايمز
^ abcdefghijklmnopqr صندوق النقد الدولي (2014). "دليل إحصاءات المالية الحكومية 2014" (PDF) .
^ ab بيانات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية. "الديون الحكومية العامة لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية". OECD.org .
^ بيانات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية. "العجز الحكومي العام". OECD.org .
^ صندوق النقد الدولي. "إحصاءات الدين الخارجي: دليل للمجمعين والمستخدمين". ص 41-43.
^ abcde جاسبار ، فيتور. ميداس، باولو؛ بيريللي ، روبرتو (15 ديسمبر 2021). “الدين العالمي يصل إلى مستوى قياسي قدره 226 تريليون دولار”. مدونة صندوق النقد الدولي .
^ abcdefgh ايتشنغرين ، باري ج. الجنايني، أسماء؛ استيفيز، روي؛ ميتشنر، كريس جيمس (2021). دفاعاً عن الدين العام. مطبعة جامعة أكسفورد. رقم ISBN 978-0-19-757792-9.
^ abcde Stasavage, David (2003). Public Debt and the Birth of the Democratic State: France and Great Britain 1688–1789. Cambridge University Press. doi :10.1017/cbo9780511510557. ISBN 978-0-521-80967-2.
^ abcdef مكتب الدين الوطني السويدي. "ما الذي يحكم حجم ديون الحكومة المركزية؟".
^ "بودكاستات صندوق النقد الدولي، باري إيكنجرين: دفاعًا عن الدين العام". صندوق النقد الدولي. 21 ديسمبر 2021.
^ أليسينا، ألبرتو؛ درازين، ألان (ديسمبر/كانون الأول 1991). "لماذا تتأخر عمليات الاستقرار؟". المراجعة الاقتصادية الأمريكية . 81 (5). الجمعية الاقتصادية الأمريكية: 1170-1188.
^ Alesina, Alberto; Tabellini, Guido (1990). "نظرية إيجابية للعجز المالي والديون الحكومية". مراجعة الدراسات الاقتصادية . 57 (3): 403-414. doi :10.2307/2298021. JSTOR 2298021.
^ "النسخة الموحدة لمعاهدة الاتحاد الأوروبي - البروتوكولات - البروتوكول (رقم 12) بشأن إجراءات العجز المفرط".
^ "تطبيق قواعد ميثاق الاستقرار والنمو".
^ فيرجسون، نيل (2008). صعود النقود: تاريخ مالي للعالم. دار نشر بينجوين، لندن. ص 76. رقم ISBN 9780718194000.
^ الإنفاق العام في المملكة المتحدة تم استرجاعه في سبتمبر 2011
^ abc Chisholm, Hugh , ed. (1911). "National Debt" . Encyclopædia Britannica . المجلد 19 (الطبعة الحادية عشرة). مطبعة جامعة كامبريدج. ص 269.
^ "ديون الحكومات تصل إلى مستوى قياسي عند 66 تريليون دولار، أي 80% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، بحسب فيتش". CNBC . 23 يناير 2019.
^ دي روجي، فيرونيك؛ سالمون، جاك (أبريل 2020). "الديون والنمو: عقد من الدراسات". مركز ميركاتوس: جامعة جورج ماسون. doi :10.2139/ssrn.3690510. S2CID 233762964. {{cite journal}}: تتطلب المجلة الاستشهاد بها |journal=( مساعدة )
^ جرينيس، توماس؛ كانر، محمد؛ كوهلر-جيب، فريتزي (2013-06-22). "إيجاد نقطة التحول - عندما يتحول الدين السيادي إلى دين سيئ". أوراق عمل أبحاث السياسات. البنك الدولي. doi :10.1596/1813-9450-5391. hdl : 10986/3875 . تم الاسترجاع في 2020-09-10 . تعالج الدراسة الحالية هذه الأسئلة بمساعدة تقديرات العتبة المستندة إلى مجموعة بيانات سنوية تضم 101 اقتصاد نامٍ ومتقدم تمتد على فترة زمنية من 1980 إلى 2008. تحدد التقديرات عتبة تبلغ 77 في المائة من نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي. إذا كان الدين أعلى من هذه العتبة، فإن كل نقطة مئوية إضافية من الدين تكلف 0.017 نقطة مئوية من النمو الحقيقي السنوي. ويزداد التأثير وضوحاً في الأسواق الناشئة حيث تبلغ العتبة 64% من نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي. وفي هذه البلدان، يبلغ الخسارة في النمو الحقيقي السنوي مع كل نقطة مئوية إضافية في الدين العام 0.02 نقطة مئوية. {{cite journal}}: تتطلب المجلة الاستشهاد بها |journal=( مساعدة )
^ كيسلر، جلين (2020-09-09). "ادعاء منوشين بأن الاقتصاد ما قبل الجائحة "سيسدد الديون بمرور الوقت". واشنطن بوست . تم الاسترجاع في 2020-09-10 . تعتبر نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي دليلاً جيدًا على قدرة الدولة على سداد ديونها. حسب البنك الدولي أن 77 في المائة من الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي هو أعلى مستوى يجب أن يكون لدى دولة متقدمة قبل أن يبدأ الدين في إعاقة النمو الاقتصادي.
^ بلونديل-وينال، أدريان (2012). "حل أزمة الديون المالية والسيادية في أوروبا" (ملف PDF) . مجلة منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية: اتجاهات السوق المالية . 2011 (2): 201-224. doi :10.1787/fmt-2011-5k9cswmzsdwj.
^ بوكانان، جيمس م. (1976). "بارو حول نظرية التكافؤ الريكاردي". مجلة الاقتصاد السياسي . 84 (2). مجلات مطبعة جامعة شيكاغو: 337-342. doi :10.1086/260436. S2CID 153956574.
^ هيدلوند، ستيفان (2004). "الديون الأجنبية". موسوعة التاريخ الروسي (أعيد طبعها في Encyclopedia.com ) . تم استرجاعها في 3 مارس 2010 .
^ ميشكين، فريدريك. اقتصاد النقود والبنوك والأسواق المالية (الطبعة السابعة).
^ توتيل، جيفري. "السياسة النقدية لبنك إنجلترا" (PDF) . بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن . تم استرجاعه في 22 مارس 2017 .
^ م. نيكولاس ج. فيرزلي، "اليونان وجذور أزمة ديون الاتحاد الأوروبي"، مجلة فيينا ، مارس/آذار 2010
^ "اتُهم الاتحاد الأوروبي بإخفاء رأسه في الرمال في التعامل مع أزمة الديون اليونانية" . Telegraph.co.uk. مؤرشف من الأصل في 2022-01-12 . تم الاسترجاع في 2012-09-11 .
^ "لماذا يظل الخروج من منطقة اليورو أمراً سيئاً بالنسبة لليونان ومنطقة العملة الموحدة" – الإيكونوميست ، 2015-01-17
^ "أساطير الديون، فضحها". أخبار الولايات المتحدة . 1 ديسمبر 2016.
^ كوكس، جيف (2019-11-25). "تحليل بنك الاحتياطي الفيدرالي يحذر من "الخراب الاقتصادي" عندما تطبع الحكومات النقود لسداد الديون". CNBC . تم الاسترجاع في 2020-09-21 .
^ "البحث التجريبي حول الديون السيادية والتخلف عن السداد" (PDF) . مجلس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو . تم استرجاعه في 2014-06-18 .
^ كابريتا، جيمس سي. (16 يونيو 2018). "الفجوة المالية للضمان الاجتماعي والرعاية الطبية أعمق مما يقوله الخبراء". MarketWatch .
^ فوكس، ميشيل (1 مارس 2024). "الدين الوطني الأمريكي يرتفع بمقدار تريليون دولار كل 100 يوم تقريبًا". CNBC.
^ "اللائحة الصادرة عن المجلس (EC) رقم 479/2009" . تم استرجاعها في 2011-11-08 .

روابط خارجية

مدونة إدارة المالية العامة لصندوق النقد الدولي
إحصاءات ديون الحكومات في منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية
ديون الحكومة المركزية في اليابان
Riksgäldskontoret – مكتب الدين الوطني السويدي
ما هو الدين السيادي ^{[ رابط معطل دائم ‍ ]}
وزارة الخزانة الأميركية، مكتب الدين العام – الدين على البنس ومن الذي يملكه أرشيف 2011-04-18 على موقع واي باك مشين
قتل تنين الديون، مكتب التاريخ الشفوي الإقليمي، مكتبة بانكروفت، جامعة كاليفورنيا، بيركلي
مجموعة تاريخية من الوثائق حول أو تشير إلى الإنفاق الحكومي والسياسة المالية، متوفرة على FRASER
إيزنر، روبرت (1993). "الديون الفيدرالية". في ديفيد ر. هندرسون (المحرر). الموسوعة المختصرة للاقتصاد (الطبعة الأولى). مكتبة الاقتصاد والحرية . OCLC 317650570، 50016270، 163149563
"قوة الاقتراض لدى الحكومة". DebatedWisdom . 3IVIS GmbH . تم الاسترجاع في 29 أكتوبر 2016 .

قواعد البيانات

مجموعة بيانات CLYPS حول مستوى الدين العام وتكوينه في أمريكا اللاتينية

Original text

Rate this translation

Your feedback will be used to help improve Google Translate

[1] "FT Lexicon" – الفاينانشال تايمز

[gfsm-2] qr صندوق النقد الدولي (2014). "دليل إحصاءات المالية الحكومية 2014" (PDF) .

[oecdd-3] بيانات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية. "الديون الحكومية العامة لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية". OECD.org .

[oecdf-4] بيانات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية. "العجز الحكومي العام". OECD.org .

[5] صندوق النقد الدولي. "إحصاءات الدين الخارجي: دليل للمجمعين والمستخدمين". ص 41-43.

[Gaspar-6] جاسبار ، فيتور. ميداس، باولو؛ بيريللي ، روبرتو (15 ديسمبر 2021). “الدين العالمي يصل إلى مستوى قياسي قدره 226 تريليون دولار”. مدونة صندوق النقد الدولي .

[Eichengreen-2021-7] ايتشنغرين ، باري ج. الجنايني، أسماء؛ استيفيز، روي؛ ميتشنر، كريس جيمس (2021). دفاعاً عن الدين العام. مطبعة جامعة أكسفورد. رقم ISBN 978-0-19-757792-9.

[Stasavage-2003-8] Stasavage, David (2003). Public Debt and the Birth of the Democratic State: France and Great Britain 1688–1789. Cambridge University Press. doi :10.1017/cbo9780511510557. ISBN 978-0-521-80967-2.

[sndo-9] مكتب الدين الوطني السويدي. "ما الذي يحكم حجم ديون الحكومة المركزية؟".

[eichengreen-10] "بودكاستات صندوق النقد الدولي، باري إيكنجرين: دفاعًا عن الدين العام". صندوق النقد الدولي. 21 ديسمبر 2021.

[ad-11] أليسينا، ألبرتو؛ درازين، ألان (ديسمبر/كانون الأول 1991). "لماذا تتأخر عمليات الاستقرار؟". المراجعة الاقتصادية الأمريكية . 81 (5). الجمعية الاقتصادية الأمريكية: 1170-1188.

[at-12] Alesina, Alberto; Tabellini, Guido (1990). "نظرية إيجابية للعجز المالي والديون الحكومية". مراجعة الدراسات الاقتصادية . 57 (3): 403-414. doi :10.2307/2298021. JSTOR 2298021.

[13] "النسخة الموحدة لمعاهدة الاتحاد الأوروبي - البروتوكولات - البروتوكول (رقم 12) بشأن إجراءات العجز المفرط".

[14] "تطبيق قواعد ميثاق الاستقرار والنمو".

[15] فيرجسون، نيل (2008). صعود النقود: تاريخ مالي للعالم. دار نشر بينجوين، لندن. ص 76. رقم ISBN 9780718194000.

[public_spending-16] الإنفاق العام في المملكة المتحدة تم استرجاعه في سبتمبر 2011

[EB1911-17] Chisholm, Hugh , ed. (1911). "National Debt" . Encyclopædia Britannica . المجلد 19 (الطبعة الحادية عشرة). مطبعة جامعة كامبريدج. ص 269.

[18] "ديون الحكومات تصل إلى مستوى قياسي عند 66 تريليون دولار، أي 80% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، بحسب فيتش". CNBC . 23 يناير 2019.

[rugy-19] دي روجي، فيرونيك؛ سالمون، جاك (أبريل 2020). "الديون والنمو: عقد من الدراسات". مركز ميركاتوس: جامعة جورج ماسون. doi :10.2139/ssrn.3690510. S2CID 233762964. {{cite journal}}: تتطلب المجلة الاستشهاد بها |journal=( مساعدة )

[WB_2013-20] جرينيس، توماس؛ كانر، محمد؛ كوهلر-جيب، فريتزي (2013-06-22). "إيجاد نقطة التحول - عندما يتحول الدين السيادي إلى دين سيئ". أوراق عمل أبحاث السياسات. البنك الدولي. doi :10.1596/1813-9450-5391. hdl : 10986/3875 . تم الاسترجاع في 2020-09-10 . تعالج الدراسة الحالية هذه الأسئلة بمساعدة تقديرات العتبة المستندة إلى مجموعة بيانات سنوية تضم 101 اقتصاد نامٍ ومتقدم تمتد على فترة زمنية من 1980 إلى 2008. تحدد التقديرات عتبة تبلغ 77 في المائة من نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي. إذا كان الدين أعلى من هذه العتبة، فإن كل نقطة مئوية إضافية من الدين تكلف 0.017 نقطة مئوية من النمو الحقيقي السنوي. ويزداد التأثير وضوحاً في الأسواق الناشئة حيث تبلغ العتبة 64% من نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي. وفي هذه البلدان، يبلغ الخسارة في النمو الحقيقي السنوي مع كل نقطة مئوية إضافية في الدين العام 0.02 نقطة مئوية. {{cite journal}}: تتطلب المجلة الاستشهاد بها |journal=( مساعدة )

[WP_1-21] كيسلر، جلين (2020-09-09). "ادعاء منوشين بأن الاقتصاد ما قبل الجائحة "سيسدد الديون بمرور الوقت". واشنطن بوست . تم الاسترجاع في 2020-09-10 . تعتبر نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي دليلاً جيدًا على قدرة الدولة على سداد ديونها. حسب البنك الدولي أن 77 في المائة من الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي هو أعلى مستوى يجب أن يكون لدى دولة متقدمة قبل أن يبدأ الدين في إعاقة النمو الاقتصادي.

[22] بلونديل-وينال، أدريان (2012). "حل أزمة الديون المالية والسيادية في أوروبا" (ملف PDF) . مجلة منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية: اتجاهات السوق المالية . 2011 (2): 201-224. doi :10.1787/fmt-2011-5k9cswmzsdwj.

[23] بوكانان، جيمس م. (1976). "بارو حول نظرية التكافؤ الريكاردي". مجلة الاقتصاد السياسي . 84 (2). مجلات مطبعة جامعة شيكاغو: 337-342. doi :10.1086/260436. S2CID 153956574.

[24] هيدلوند، ستيفان (2004). "الديون الأجنبية". موسوعة التاريخ الروسي (أعيد طبعها في Encyclopedia.com ) . تم استرجاعها في 3 مارس 2010 .

[25] ميشكين، فريدريك. اقتصاد النقود والبنوك والأسواق المالية (الطبعة السابعة).

[26] توتيل، جيفري. "السياسة النقدية لبنك إنجلترا" (PDF) . بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن . تم استرجاعه في 22 مارس 2017 .

[27] م. نيكولاس ج. فيرزلي، "اليونان وجذور أزمة ديون الاتحاد الأوروبي"، مجلة فيينا ، مارس/آذار 2010

[28] "اتُهم الاتحاد الأوروبي بإخفاء رأسه في الرمال في التعامل مع أزمة الديون اليونانية" . Telegraph.co.uk. مؤرشف من الأصل في 2022-01-12 . تم الاسترجاع في 2012-09-11 .

[29] "لماذا يظل الخروج من منطقة اليورو أمراً سيئاً بالنسبة لليونان ومنطقة العملة الموحدة" – الإيكونوميست ، 2015-01-17

[30] "أساطير الديون، فضحها". أخبار الولايات المتحدة . 1 ديسمبر 2016.

[31] كوكس، جيف (2019-11-25). "تحليل بنك الاحتياطي الفيدرالي يحذر من "الخراب الاقتصادي" عندما تطبع الحكومات النقود لسداد الديون". CNBC . تم الاسترجاع في 2020-09-21 .

[32] "البحث التجريبي حول الديون السيادية والتخلف عن السداد" (PDF) . مجلس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو . تم استرجاعه في 2014-06-18 .

[33] كابريتا، جيمس سي. (16 يونيو 2018). "الفجوة المالية للضمان الاجتماعي والرعاية الطبية أعمق مما يقوله الخبراء". MarketWatch .

[34] فوكس، ميشيل (1 مارس 2024). "الدين الوطني الأمريكي يرتفع بمقدار تريليون دولار كل 100 يوم تقريبًا". CNBC.

[35] "اللائحة الصادرة عن المجلس (EC) رقم 479/2009" . تم استرجاعها في 2011-11-08 .

قواعد بيانات التحكم بالصلاحيات
دولي	سريع
وطني	ألمانيا الولايات المتحدة فرنسا بيانات المكتبة الوطنية الفرنسية اليابان الجمهورية التشيكية إسبانيا لاتفيا إسرائيل
آخر	نارا موسوعة أوكرانيا الحديثة

اللغة	العربية (RTL)
روابط موسوعية	30 رابطاً
المصدر الأصلي	ويكيبيديا ↗